2009年11月24日 07:51中國證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

地方經濟增長與四萬億投資需求結合促進了國內TFT-LCD生產線投資熱潮。

今年國內宣布投建的7.5代以上生產線已經多達7條。按照每條8代線的投資額280億元計算，未來幾年內，國內在TFT-LCD生產線上的投資將不少于2000億元。

本報記者 李少林

“我們12月將完成廠房封頂，年底進行設備招標。按照計劃，明年10月就可以量產。”合肥京東方光電科技有限公司董事總經理劉曉東20日向中國證券報記者透露。他說，這意味著內地第一條第六代TFT-LCD(薄膜晶體管液晶顯示)生產線將成為現實。這也是國內最先進的生產線。

不過，最先進的六代線很快就將落后。京東方8月份公告，控股子公司北京京東方顯示技術有限公司將投280億元建第8代TFT-LCD生產線。實際上，今年國內宣布投建的7.5代以上生產線已經多達7條。按照每條8代線的投資額280億元計算，未來幾年內，國內在TFT-LCD生產線上的投資將不少于2000億元。

內地如此集中地投建高世代液晶面板生產線，讓工信部信息司司長肖華也不得不驚嘆：“年初的時候還擔心金融危機可能對面板行業帶來沖擊，誰能想到下半年各地的高世代線就紛紛上馬。”

投資熱潮背后是產能的急速擴張，隨之而來，項目盈利與否成為業界關注的焦點。業內人士表示，上廣電NEC的前車之鑒仍然有現實意義。而京東方的五代線時贏時虧更是反映了理想和現實的殘酷對照。

地方GDP增長荷爾蒙

可以說，地方經濟增長與四萬億投資需求結合促進了國內TFT-LCD生產線投資熱潮。

11月6日，TCL集團與深圳市國資委下屬深超科技投資有限公司簽署協議，各出資50億元組建項目公司投建TFT-LCD八代線。

京東方今年4月份剛剛在安徽合肥投建第六代生產線，8月底就宣布在北京投建八代線。業內人士透露，這里面政府意志起到了決定性作用，2008年奧運會后，北京需要大項目來支持經濟發展，投資體量達到近300億元的八代線項目符合要求。

除了經濟增長需求外，投資TFT-LCD生產線也被認為符合國際產業轉移趨勢，也是各地爭取成為未來電子制造重心而做出的布局。目前，國內電子制造重心在珠江三角洲和長江三角洲，但以蘇錫常為中心的電腦以及周邊產業制造已經超越了深圳為中心的電視產業制造，而隨著江蘇和上海的第五代TFT-LCD生產線投產，這種差距正在逐漸增大。深圳為縮小差距要上馬TFT-LCD生產線，江蘇則要保持優勢而繼續投產生產線。

同樣的道理也適用于其他地方政府，合肥新站綜合開放試驗區黨工書記李武好就表示，新站試驗區要搶抓TFT-LCD產業轉移的有利時機，打造全國重要的、具有國際影響力和競爭力的平板顯示產業基地。

目前，新站試驗區除了京東方的六代線外，還在建設引進日立技術的等離子(PDP)屏生產線、彩虹集團高世代玻璃基板項目。而新站試驗區管委會介紹，申請建設第八代TFT-LCD生產線的報告已經遞交到國家發改委和環保局，預計明年2月份將會出結果。八代線的投資規模預計在280億元。

據京東方介紹，公司選擇在合肥投建六代線，重要原因是合肥周邊的海爾、長虹和康佳的彩電生產能力超過了800萬臺，能夠覆蓋六代線的大部分產能。也正是在地方政府和資本市場的支持下，京東方的TFT-LCD生產線迅速由一條五代線，擴充到4.5代、5代、6代和8代共4條生產線，液晶面板的生產能力也將躋身全球五強。

當然，地方政府出于拉動GDP的想法，為吸引生產線落戶本地提供了諸多優惠條件。惠州市信息產業局局長就對媒體表示，惠州為引進高世代生產線，不僅預留了1.5-2平方公里的土地，同時出臺了一攬子有關稅收、土地、貸款、水電、資金等方面的優惠政策。

但深天馬董秘劉長清認為，日前上馬的面板生產線，基本上是以地方政府投資為主體的項目，能否擺脫政府體制內決策的束縛限制，進行有效的資源配置，并借助國際技術發展，在后續發展過程中消化吸收現有技術工藝，快速形成自己的核心技術競爭力，是個風險。

高世代線的盈利之憂

業界也擔心液晶面板高世代線集中投產會造成產能過剩，進而影響到生產線盈利。

劉長清認為，大規模上馬面板生產線，在不久的將來必將會導致面板供應量發生巨大的增長，如果需求跟不上，到時面板的價格也將會大幅度下降，企業的生存便成了風險。

全球第二大面板生產商LG Display2006年就曾經虧損8億美元。相比于行業巨頭，國內企業無論管理技術還是規模都存在不少差距，也就面臨更大的盈利壓力。實際上，上廣電NEC的五代線的前車之鑒就在眼前。

即使有良好管理和技術的京東方同樣未能擺脫行業周期影響，去年再次虧損8.08億元，今年前三季度虧損也達到7.57億元。隨著投資總額175億元的六代線和投資280億元的八代線相繼于2010年和2011年投產，京東方將面臨更加嚴峻的盈利壓力。

此外，TFT-LCD生產線投資的邊際效益正在下降。數據顯示，TFT-LCD產業價格的下降快于成本的下降，2009年價格只有2005年的40%，尤其是中國內地TFT-LCD生產線的投產，使價格下降速度更快。另一方面，TFT-LCD材料成本下降慢于價格下降，2009年材料成本約為2005年的50%。

而且，高額投資意味著高額折舊，一條液晶生產線的固定資產折舊期5到10年，按照6年計算，八代線近300億元投資每年的折舊金額要達到50億元。這些都對八代線盈利形成挑戰。

不過，Displaysearch研究員張兵認為，“現在談產能為時過早，畢竟國內還沒有高世代生產線。我們現在是起步晚了很多，而不是投多了。”

根據行業調研機構預測，TFT-LCD市場需求持續增長，到2015年，大尺寸面板將達到近9億片的市場規模，較2009年翻一番。中小尺寸面板需求將持續每年2億片左右的穩步增長，2015年將達到26億片的市場規模。預計國內液晶電視銷量今年將超過2500萬臺。未來中國家庭電視升級保守估計有2億臺以上的潛在需求。

張兵說，TFT-LCD業是規模效應體現最明顯的行業，如果能夠上規模、豐富產品線、提高良品率，生產成本就會降下來。“只要能夠安全駕馭生產技術，就可以很容易賺錢。行業好的時候，面板生產線的毛利率可以高達40%。”

而京東方有關人士表示，盡管面板生產商會隨著行業周期出現盈虧波動，但總體來說，這些企業都是賺錢的，“不然，也沒有這么多的錢進行再投資。”

Displaysearch資料顯示，自2000年至2009年，全球七大液晶面板制造商中有5家總體盈利。三星、LGD、友達光電、奇美和夏普盈利，其中三星共盈利75億美元，盈利最多；而最少的奇美也有20億美元。只有中華映管和瀚宇彩晶整體虧損，分別虧損4億美元和2億美元。

為什么上廣電、京東方的五代線盈利艱難呢？張兵認為主要是規模沒有上去，成本居高不下。他說：“有規模才有價格，沒規模不擴產，只能慢慢等死。”

但是，張兵說，很難說高世代線就一定會盈利，畢竟這是全球競爭行業，只有技術最先進、成本最低的企業才能生存。

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