金融宏調：逆周期能否實現

四大基礎性監管指標 力爭兩年內實施

莊言 沈易安

在全球經濟金融形勢復雜、國內流動性較為充裕、金融機構綜合化經營勢頭漸起的情形下，逆周期宏觀審慎監管的重要性越發凸顯。

“十二五”規劃建議出臺，構建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架成為金融板塊的首要任務。

根據中國人民銀行發布的《2010年金融穩定報告》，宏觀審慎管理框架主要由三方面構成，一是宏觀審慎分析，以識別系統性風險；二是宏觀審慎政策選擇，以應對所識別的系統性風險隱患；三是宏觀審慎工具運用，以實現宏觀審慎政策目標。

近日，《第一財經日報》獨家獲悉，監管部門將考慮各類監管工具復雜程度的差異，循序漸進開展制度建設，設立實施時間表。其中對資本充足率、動態撥備率、流動性比率、杠桿率等基礎監管指標，要求盡早發布規則，力爭兩年內開始實施。

建立和完善逆風向調控機制

宏觀審慎政策的選擇是整個制度框架中的重要一環。央行行長周小川近日指出，宏觀審慎政策首先是逆周期政策；其次是應對羊群效應等市場失效現象，使整個金融市場更加穩健、金融市場參與者更加謹慎；第三是全球化下金融市場迅速發展、金融產品和交易日趨復雜，需要制定和實施更廣泛的國際標準。

“逆風向調節機制是一項跨周期的制度安排，經濟上行的時候，應該增加動態撥備和資本要求，約束信貸過度擴張，防止資產泡沫積累；在經濟下行期，則需降低撥備和資本要求，緩解信貸萎縮以及資產價格下跌，平滑經濟波動。”一家國有大行研究部人士表示。

目前來看，信貸仍是我國最重要的貨幣投放方式和銀行資產構成，而且信貸波動是銀行體系順周期性的主要表現，也是造成系統性風險的重要來源。因此，建立和完善逆風向的貨幣信貸動態調控機制成為重中之重。

分析人士指出，人民銀行等相關部門應在客觀準確判斷宏觀形勢的基礎上創新貨幣政策工具，進行適時、靈活的逆風向調控，建立健全與新增貸款超常變化相聯系的動態撥備要求和額外資本要求，通過逆周期的資本緩沖，平滑信貸投放，引導貨幣信貸適度增長，實現總量調節和防范金融風險的有機結合，在維護宏觀經濟穩定的同時促進金融機構的穩健運行。

四大監管指標力爭兩年內實施

宏觀審慎監管工具分為微觀監管工具、宏觀監管工具以及財稅會計工具等三大類。作為國際金融監管改革的核心內容，微觀監管工具的運用備受矚目。

有消息人士向本報透露，“監管部門近期將著力做好資本充足率、動態撥備率、杠桿率和流動性比率四項監管工具的發展建設工作，希望能在兩年內開始實施。”

在資本充足率方面，他表示，監管部門要求明確核心一級資本、一級資本和總資本的比例水平，對所有銀行實施留存資本緩沖要求；考慮對系統重要性銀行設置附加資本要求；研究探索在信貸高速增長、系統性風險不斷積累的情況下實施逆周期資本緩沖要求；通過資本監管實施微觀審慎和宏觀審慎監管目標。

在動態撥備方面，商業銀行貸款損失準備金占貸款余額的比例原則上應不低于2.5%；貸款損失準備金占不良貸款的比例原則上不應低于150%。“兩者按較高要求執行，監管部門要求建立激勵相容的推動實施機制。”上述消息人士表示。

對于杠桿率，他指出，為了避免銀行過度擴張，目前杠桿率分子將采用一級資本，分母則要求覆蓋表內外所有風險暴露，綜合考慮表內風險暴露、非衍生品表外項目和金融衍生品的全額敞口頭寸。

此外，對流動性比率，監管部門將在現有流動性比率的基礎上，引進流動性覆蓋率和凈穩定融資利率，對銀行在壓力情況下的一個月內持續經營能力和一年以上的長期資金匹配程度進行監測評價。

存款保險制度有望突破

上述消息人士還透露，對于涉及較大范圍的立法及制度建設的監管制度，如《金融機構破產法》、設立存款保險機構等，相關部門也將加強溝通協調，爭取在“十二五”期間完成突破。

央行在《2010金融穩定報告》中也明確表示，當前我國推出存款保險制度的時機已經成熟，應把握時機盡早推出，強化對存款金融機構的市場約束，彌補監管資源的不足，防范和化解金融風險。

不少人士指出，建立存款保險制度是金融領域的一項重要制度安排。盡快推出存款保險制度，不僅有利于把握宏觀經濟政策力度，防范信貸規模大幅擴張后新一輪信貸風險的形成和積累，加強宏觀調控手段、貨幣政策、監管措施的協調，引導金融支持經濟平穩健康增長，還有利于強化金融機構風險管理，為高風險中小型金融機構建立有序的市場退出機制。

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