高盛披露與希臘政府交易細節

經濟觀察網 記者 袁朝暉 針對近來愈演愈烈的關于希臘政府和高盛之間的丑聞，2月25日晚上，高盛就此問題向經濟觀察網表示，與大多數歐洲國家一樣，除了在國內市場進行借貸之外，希臘還通過國際債券市場解決其融資需求。 因此，許多國家都持有數量可觀的外幣債務。 在多種外幣市場中，希臘積極參與了日元和美元市場。

隨著希臘決定加入歐洲貨幣聯盟并采用歐元作為流通貨幣(根據歐盟標準，債務在GDP的占比應低于60%)，降低外幣負債規模成為希臘的首要大事，這也與當時歐洲大多數主權國家的情況如出一轍。

根據歐盟的會計框架，未對沖的外幣債務需按年終匯率換算成歐元。 1999 年與 2000 年間，美元和日元對歐元的走強造成了希臘賬面歐元債務水平不利的增漲。

高盛表示，在此背景下，希臘簽訂了一系列旨在將外債兌換成歐元的對沖協議，這在許多持有外債的歐盟成員國是一種常規做法。 2000 年底，高盛持有由希臘發行的對沖美元、日元債務的掉期產品組合。 在2000年12月和2001年6月，希臘達成了新的交叉貨幣掉期協議，并按過往引申外匯匯率對高盛所持的交叉貨幣掉期產品組合進行了重組。 這些交易使希臘歐元計外債減少了23.67億歐元，進而使其GDP中的債務占比從105.3%降低至103.7%，降幅為1.6%。 希臘政府已經聲明 ( 我們也同意 ) ，這些交易與歐盟統計局當時管理其用途與申請的原則一致。

高盛還強調，在 2000 年 12 月和 2001 年 6 月達成的交叉貨幣掉期降低了高盛持有掉期產品組合的價值。為抵消這一影響，希臘與高盛達成了一筆長期利率掉期交易。 新的利率掉期基礎是新發行的希臘債券。高盛為交易全程支付了債券附息，并按可變利率取得了現金流。 這些交易使希臘的債務減少了 23.67 億歐元，但對其總體財政的影響卻非常有限。 2001 年，希臘的 GDP 約為 1,310 億美元，而其負債水平達 GDP 的 103.7% 。 到了 2008 年，希臘的 GDP 約為 3,570 億美元，負債水平是 GDP 的 99% 強。 2001 年，希臘的赤字水平是 -4.5% 。如果沒有這些掉期交易，這一赤字水平應該是 -4.64% 。

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