社科院李揚(yáng)：控制資產(chǎn)泡沫不是簡(jiǎn)單的控制股市和房市

中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2009年夏季達(dá)沃斯論壇于9月10日至12日在大連舉行，本屆達(dá)沃斯論壇主題確定為：“夏季達(dá)沃斯”——重振增長(zhǎng)。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道全程直播本次論壇。中國(guó)社科院副院長(zhǎng) 金融所所長(zhǎng)李揚(yáng)表示，控制資產(chǎn)泡沫不是簡(jiǎn)單的控制股市和房市。以下為論壇“全球融資新模式”的實(shí)錄。

主持人Stephen Engle：

大家下午好！大家來參加下午的會(huì)議，我在此表示熱烈的歡迎！我是在北京的彭博新聞社中國(guó)事務(wù)記者。十幾年前我在沈陽教英文的時(shí)候，坐火車來大連玩，現(xiàn)在我回到大連，發(fā)現(xiàn)這里發(fā)生了翻天覆地的變化。

今天我們討論的話題，可以說是這一年當(dāng)中在中國(guó)，至少是彭博大量報(bào)道的一個(gè)主題，就是如何為全球增長(zhǎng)提供融資。去年天津達(dá)沃斯會(huì)議正好是全球金融危機(jī)的高峰時(shí)期，雷曼兄弟倒臺(tái)，很多人都覺得世界末日已經(jīng)到了。

我?guī)硪槐局芸@里把手指交叉起來的意義是“祝自己好運(yùn)”。現(xiàn)在在華爾街，仿佛是一切壞事都沒有發(fā)生過一樣，一年前房市、股市到處都是泡沫，但是一年后的今天我們是不是又老路重走，重新犯了過去的毛病呢？我們今天就來探討這些問題。

中國(guó)社科院副院長(zhǎng) 金融所所長(zhǎng)李揚(yáng)：

我們看到這一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案對(duì)世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的影響，但是還沒有看到我們預(yù)想的目標(biāo)。我們向市場(chǎng)投放了很多貸款，增加了很多貨幣供應(yīng)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不產(chǎn)生很強(qiáng)的影響，勢(shì)必會(huì)對(duì)資產(chǎn)產(chǎn)生很大的影響，所謂的資產(chǎn)泡沫問題可能就是在這樣一個(gè)大的背景下被討論到了。

各國(guó)貨幣當(dāng)局都在提到這樣一個(gè)問題，但是至今答案并不統(tǒng)一。經(jīng)過這次危機(jī)，以及這些年的看法，我們可以看到對(duì)待資產(chǎn)泡沫問題，直接在市場(chǎng)上進(jìn)行控制，恐怕是沒有效果的。重要的是要對(duì)于參與資產(chǎn)市場(chǎng)的這樣一些機(jī)構(gòu)、個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行控制，這也是我們此次危機(jī)中最慘痛的一個(gè)教訓(xùn)，就是不希望有太高的杠桿率，不要讓人們借錢進(jìn)行資產(chǎn)市場(chǎng)中的炒作和投資。這一方面，我們的貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)注意到了，要從投資者的資產(chǎn)負(fù)債表上看他們的投資行為，而不是直接看他們的投資結(jié)果。

已故貨幣學(xué)家弗雷德曼所說的，我從來沒有看到誰用別人的錢比用自己的錢更當(dāng)心。他說的是有道理的，我們今天控制資產(chǎn)泡沫，就要從資產(chǎn)負(fù)債表來進(jìn)行控制，而不是簡(jiǎn)單的控制股市和房市。我先說這一點(diǎn)。謝謝！

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