羅奇：貿易摩擦或是退出政策 對中國是一個巨大的挑戰

鳳凰網財經訊 中國發展高層論壇2010年會于3月20-22日在北京舉行，會議主題為“中國與世界經濟：增長·調整·合作”。鳳凰網財經進行全程報道。下面是摩根士丹利公司(亞洲)董事長史蒂芬·羅奇發言。

史蒂芬·羅奇：非常高興能夠來到發展研究論壇，11年之前，我也第一次參加了論壇，我也感謝我們的組織方能夠把我持續地包括到這樣一個重要的論壇當中。

看看這個問題，是緩慢增長還是雙谷衰退？這樣一個緩慢或者疲弱的恢復可能也是雙谷衰退的一個呼吸的空間、喘息的空間，實際上剛才我同事說到，可能雙谷的衰退不太可能，但是，我們也聽到了很多的預測者，他們都會說，什么都有可能。在過去幾年，我們也得到了這樣一個經驗，也就是說不可能的事也許發生的可能性要高一些。

實際上現在的復蘇和過去的那種強勁的復蘇相比，并沒有這樣的一個緩沖。如果有一個意想不到的沖擊發生的話，可能會對世界上主要經濟體產生這種很大的影響的話，會對全球經濟體產生衰退的嚴重影響。當然了，我想復蘇毫無疑問是正確的道路。我也懷疑，現在全球的經濟已經走出了由庫存的增加而引起的短暫的復蘇。未來三年，我們預見主要經濟體的復蘇速度大概有3%的平均速度，這樣聽上去還不錯，它可能和在二戰之后的緩慢的增長相比還是不錯的。

但是我們必須考慮到沖擊的問題，沖擊是不能預測的。我們對它很擔心，大家也談到了幾個潛在的沖擊是什么。之前的演講者也提到了這個問題，尤其比如是中美貿易之間的摩擦，我覺得最近的事態也有進一步惡化的趨勢。以我看來，在危機之后的政府在貨幣和財政方面比較糟糕的退出政策也可能是沖擊。不管是央行還是財政部門，必須要想出一個辦法，他們如何解決他們現在特殊的刺激政策的退出問題。

談到緩沖，尤其是中央銀行的這些領導者，在我個人認為，可能在過去做出了一個非常糟糕的政策決定，造成了次貸危機的源頭。如果說，全球未來三年的復蘇大概是3%的水平能夠維持的話，是正確的話，考慮到貿易摩擦和管理失當的財政政策，成為真正的沖擊的話，而不是我們恐懼東西的話，那么我們這個雙谷衰退的可能性就會高很多了。如果出現這些沖擊的話，就會有40%的未來兩到三年雙谷衰退的可能。

當然對于中國來說需要一個很深刻的結論，我們已經談到了中國的經濟重新平衡的問題，中國經濟如何變得更加平衡，把投資、出口的重要性變得前所未有的重要。而且仍然缺少來自中國消費者的支持。除非中國的消費者能夠變得更加強勁，可能中國就會受到更多的外部沖擊的影響。比如在貿易摩擦或者是退出政策方面，對于中國來說也是一個巨大的挑戰，如何管理好他們。因此很重要的一點，中國如何進一步地推進自己的平衡這樣一個工作，然后讓中國盡快復蘇。謝謝。

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