弘毅投資總裁趙令歡演講實錄

弘毅投資總裁趙令歡（圖片來源：鳳凰網財經）

鳳凰網財經11月9日訊 2009全球PE北京論壇今日在京舉行。圖為弘毅投資總裁、北京股權投資基金協會第二屆輪值主席趙令歡演講實錄：

趙令歡： 一年前11月10號，我們在北京舉行了首次北京PE論壇，當時的會議題目是金融危機下的PE，那個時候國際金融危機已成定局，信心危機正在開始，事實上接踵而來的是由金融危機引發的實體經濟的全球性的衰退，痛定思痛，現在有很多分析，比如說金融體系，特別是西方金融體系杠桿過高，比如說在金融創新和政府監管之間打破了一個平衡，也有經濟學家說全球經濟引發了一個不可持續的模式，那就是美國借貸消費，中國依賴進口，不管大家在如何理解過去的這一輪經濟衰退，對于金融體系需要反思，需要改革已經形成一個共識，PE作為西方資本市場經營體系的重要組成部分，也沒有免于其難。

據一些統計，從2007年PE的高峰到08年我們在搭理著災難的結果的時候，我們發現西方發達市場PE行業從融資額到投資額都有了超過50%以上的回落，中國仿佛有一些不同的表現，中國PE市場是2000年以后才漸漸的開始發生，從2003年到2007年經歷著快速的發展，到2007年專對中國的融資額和投資額都遠遠超過了120億美元，2008年現在在我們做統計和清算的時候，發現了這么一個現象，雖然融資額度有了很大幅度的回落，但是投資問題不大，到了2009年初，我們募集資金的額度仍然處在一個低迷的狀態，但是融資額的速度卻在提升，中國整個PE的市場在經歷了這場危機的時候，下降的幅度遠遠低于全球，而現在信心基本恢復，在這個過程中中國這個新興的市場對PE的作用和PE的做法已經有了更深刻的認識。最近新的創業板開盤，首批28家企業有24家在他們上市的前夕有VC和PE的支持。

當然另外一個現象就是這28家上市公司平均PE現在還是在56以上，這不能不讓我們想起07年的時候資產價格快速上漲，大家驚呼泡沫將來開始不斷的跟隨著的一個景象，中國由于經濟持續的快速的發展，一直是世界投資的熱點和焦點，但是如何投資，如果在投資上獲得相應的收益而不去陷入資產泡沫的陷阱，變成了一個焦點的問題，但是這些問題我們很榮幸請到了坐在臺上的六位嘉賓，他們每一個人都不需要專門介紹，但是為了使我們今天的話題，專題，我們今天的主題就是金融危機情況下的中國PE，我會一一的為他們每個人做一個引導性的介紹。

我們今天這次大會的主題和去年幾乎相同，去年是經濟危機下的PE，但是今年做了小小的調整是說在經濟金融危機下的中國PE，所以今天我們想就世界引發對中國的思考，我想中國的PE市場起步晚，過去發展速度很快，我也相信今后的空間也很大，有一個統計，就PE投資額度占GDP的比例，美國是1.4%，印度是1.8%，而中國到目前為止有1.2%，這個也許就預示著中國的PE有很大的空間。

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