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2009年09月07日 11:02中國證券網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

中國證券網消息

天相投顧7日發布石油化工行業2009年半年報綜述，具體如下：

2009年上半年，除了石化(煉油)行業，其它行業業績普遍同比大幅度下滑。石化(煉油)行業位于產業鏈的中游，主要因國家今年成品油定價政策保障了毛利空間，報告期上市公司歸屬母公司凈利潤342.8億元，同比增長278%。石油行業位于產業鏈上游，業績與國際油價直接相關，報告期上市公司歸屬母公司凈利潤516.06億元，同比增長3%。下游的化纖行 業和化工行業因各自最終下游用戶仍較低迷，報告期上市公司歸屬母公司凈利潤分別是4.41億元、41.64億元；分別同比減少25%、68%。

2009年二季度與一季度環比看，石油化工各行業運行態勢大多出現了環比的顯著改善。今年以來原油價格逐步上行，成為推動相關行業盈利提升的主要因素。石化(煉油)行業上市公司二季度銷售收入環比增加34%，歸屬母公司凈利潤環比大幅增加101%。石油行業上市公司也享受到石化行業的良好盈利形勢，二季度銷售收入環比增加29%，歸屬母公司凈利潤環比增加60%。業績改善最為顯著的是化纖行業上市公司，二季度銷售收入環比增加30%，歸屬母公司凈利潤環比大幅增加330%。但因化肥等子行業業績拖累，化工行業上市公司二季度較一季度銷售收入環比增加12%，歸屬母公司凈利潤反而環比下降5%。

天相投顧認為2009年石油化工各行業盈利提升在于兩大驅動因素:上游成本推動和下游需求增長。一、對于下游需求穩定，或者已經長期處于底部的行業，來自上游的成本推動導致營業收入的增加，并且通過將成本壓力傳遞到下游保障了毛利空間。石油價格震蕩上行成為天相投顧的基本判斷，預計相關行業石化、石油、化纖、紡織化學品、MDI、TDI化工新材料等都將受益與此。二、無機礦物質價格不但2009年上半年一直低位徘徊，甚至有的仍在下行通道。以它們為原料的化工行業無法得到來自成本的業績推動，企業盈利情況更多依賴于下游的復蘇。在關注其各自下游復蘇程度的同時，對于具有成本優勢、業績彈性大的企業，值得逢低介入。

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