2010年11月15日 08:12東方早報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

上周A股暴跌的幾個真相調查：傳聞中的清倉報告和“魔咒”都不靠譜

早報記者 肖莉

并不是基金經理都愿意留在高位站崗。“我現在后悔周四減倉減得不夠堅決，周五我又賣了些，但是當天的減倉資金量跟基金的贖回量基本持平，所以倉位還是沒能降下來。”一位基金經理向早報記者說道。

事實上，由于12日A股暴跌162點，逢高兌現的基民當日已放慢贖回步伐。一些公募基金經理周末告訴早報記者，由于A股上漲帶來基金凈值快速升高，股票型公募基金10月以來遭遇強大贖回壓力。

公募基金的高倉位、高贖回，讓一些在A股市場混跡多年的基金經理感到不安，上周四公布的居民儲蓄數據，更加深了基金經理對政府收緊流動性的擔憂，在眾多繼續高調唱多市場的高喊中，部分基金經理選擇拋售手中的股票。

隨著12日下午市場在恐慌中的暴跌，一些減倉的基金經理暫停拋售舉動。就在基金經理們“萬一急跌后反彈”的盤算中，A股市場已到處彌散著“高盛發出清倉A股報告”、“證監會調查某基金經理”、“兩桶油魔咒再見效”等傳聞。

高盛報告引發的暴跌？ 2日開始，A股市場中流傳最廣的是“一份高盛報告引發的暴跌”傳言。

當天有媒體報道稱，一份高盛提供給中國客戶的報告，其中赫然提示：近期中國央行連續性的貨幣政策，很可能引發加息預期，建議客戶賣出手上獲利的全部中國股票。 “沒看過這份報告。”不少機構人士就這份傳聞中的高盛報告說如此回應道。

來自某買方的信息則顯示，11月10日和11日兩天，高華證券10日和11日共計發布14篇報告(包括當日財經要聞精選)，這14份報告中并未包含清倉中國股票的建議內容。

“完全是瞎扯，高盛高華在A股市場沒有這個影響力。”一位知名私募人士昨天對于“高盛報告說”表示出極大反感。

基金經理受調查？

與“報告說”相比，“調查說”對機構的影響或許更大。

12日午間，一位機構人士告訴早報記者，傳聞某基金公司總經理接受監管調查，該公司重倉已于11日出現大幅調整，12日早晨該傳聞已在不少機構中傳播，部分機構加快拋盤。

國內財經媒體財經網也于12日晚間報道稱：“一位知情人士告訴記者，11月11日下午市場開始傳播包含至少兩個公募基金總經理被中國證監會調查的傳言，并有一家資產規模排名前列的公募基金總經理被雙規。”

一位基金經理告訴早報記者，監管部門近期調查了過去重組有問題的上市公司，幾家公司被調查出問題，而“問題公司”正與上述傳聞受調查的基金公司有關。

昨天，早報記者未能聯系到涉及公司相關人士，傳聞的真實性仍有待調查。

兩個不靠譜的“魔咒說” A股從不缺乏暴跌的事后解釋，兩個不靠譜的“魔咒說”這次也莫名入選。

一個說法是，歷史上中國石油和中國石化大漲后多次出現市場調整，這一“魔咒”上周四再現。

但不少市場人士分析，中石油和中石化在本輪A股上漲中幅度不大，加上國際油價屢創新高，其有自身上漲動力。而A股本身短期內上漲幅度大，將技術性調整歸因于“兩桶油”，本身有些無稽。

另一個說法是基金倉位每次超過88%便會引發股市下跌的“魔咒”。這一過去市場從未總結過的“魔咒”，正成為市場早有的定律加以討論。

德圣基金研究中心11月12日的倉位測算數據顯示，國內主動股票基金平均倉位為89.76%，相比前周增加1.23%。基金倉位“魔咒”似乎正在越念越緊。

不過，對于持續加倉之說，基金經理們并不認可。“最近贖回壓力比較大，開始減股票了。”一位基金經理說道。

另有一位基金經理則告訴早報記者，從三季度末至今，其基金份額已減少10%，但基金資產規模變化不大，主要原因是凈值上漲，凈值上漲帶來基金倉位被動增倉，但其在股市中的真實舉動卻是拋售股票。

7000億儲蓄搬家之憂

對于機構投資者而言，并不關注影響一兩天行情的傳言，其更關注的是中期資金供給情況。

兩個數字讓人擔憂：一是10月居民儲蓄大搬家，當月銀行儲蓄減少7000億元；二是今年前十個月，國內新增貸款共計6.88萬億元，較全年7.5萬億元的額度僅余6200億元。

一位資深基金經理分析稱：“居民儲蓄減少7000億元，這在新中國歷史上從未有過，過去中國的流動性主要是指上層流動性充裕，底層流通性穩定。現在底層流動性也這么強，上層熱錢一旦流出，中國金融體系堪憂。管理層如想穩定金融體系，就要想辦法穩定底層流動性。”

盡管目前負利率讓居民儲蓄大搬家趨勢不減，但上周市場行情的急速轉變，已讓大部分投資者情緒趨謹慎。

申萬巴黎基金剛剛出爐的調研顯示，僅有28.71%的投資者認為股指會上漲至3200點，較上周萎縮近一半，反之，31.19%的投資者認為股指會在2950-3050點之間進行震蕩整理，34.16%的投資者認為股指將回調至2900點附近。

單邊行情接近尾聲？

暴跌過后，基金經理們也開始出現分歧。

一位私募人士稱：“暴跌是牛市特征，暴漲是熊市行情。現在是標準的牛市特征。”眾多公募基金公司也一如既往，給出“短期震蕩、上漲趨勢不改”的官方表態。

總部在上海的國泰基金卻提出，自2319點開始的單邊上漲行情或已接近尾聲，A股未來將以震蕩走勢為主。前期市場對于緊縮的貨幣政策過于樂觀，這輪調整是情緒逐漸回歸的過程。

南京世通資產管理有限公司董事長常士杉稱，上證指數100點左右下跌是市場正常的回調，但160點的暴跌就是恐慌性的拋盤。他對后市的判斷是：市場跌破2900點可能性非常小，但如果市場出現極度恐慌或者有更大利空，或者美元大幅反彈、商品期貨再度暴跌，也不排除跌穿2900點的可能。

對于目前投資操作，大多數機構給出的建議是：沒必要悲觀，但需保持謹慎、觀望，等待市場平靜。

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