2010年11月15日 08:12東方早報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

上周A股暴跌的幾個真相調(diào)查：傳聞中的清倉報告和“魔咒”都不靠譜

早報記者 肖莉

并不是基金經(jīng)理都愿意留在高位站崗?！拔椰F(xiàn)在后悔周四減倉減得不夠堅決，周五我又賣了些，但是當天的減倉資金量跟基金的贖回量基本持平，所以倉位還是沒能降下來。”一位基金經(jīng)理向早報記者說道。

事實上，由于12日A股暴跌162點，逢高兌現(xiàn)的基民當日已放慢贖回步伐。一些公募基金經(jīng)理周末告訴早報記者，由于A股上漲帶來基金凈值快速升高，股票型公募基金10月以來遭遇強大贖回壓力。

公募基金的高倉位、高贖回，讓一些在A股市場混跡多年的基金經(jīng)理感到不安，上周四公布的居民儲蓄數(shù)據(jù)，更加深了基金經(jīng)理對政府收緊流動性的擔憂，在眾多繼續(xù)高調(diào)唱多市場的高喊中，部分基金經(jīng)理選擇拋售手中的股票。

隨著12日下午市場在恐慌中的暴跌，一些減倉的基金經(jīng)理暫停拋售舉動。就在基金經(jīng)理們“萬一急跌后反彈”的盤算中，A股市場已到處彌散著“高盛發(fā)出清倉A股報告”、“證監(jiān)會調(diào)查某基金經(jīng)理”、“兩桶油魔咒再見效”等傳聞。

高盛報告引發(fā)的暴跌？ 2日開始，A股市場中流傳最廣的是“一份高盛報告引發(fā)的暴跌”傳言。

當天有媒體報道稱，一份高盛提供給中國客戶的報告，其中赫然提示：近期中國央行連續(xù)性的貨幣政策，很可能引發(fā)加息預期，建議客戶賣出手上獲利的全部中國股票。 “沒看過這份報告。”不少機構人士就這份傳聞中的高盛報告說如此回應道。

來自某買方的信息則顯示，11月10日和11日兩天，高華證券10日和11日共計發(fā)布14篇報告(包括當日財經(jīng)要聞精選)，這14份報告中并未包含清倉中國股票的建議內(nèi)容。

“完全是瞎扯，高盛高華在A股市場沒有這個影響力?！币晃恢侥既耸孔蛱鞂τ凇案呤蟾嬲f”表示出極大反感。

基金經(jīng)理受調(diào)查？

與“報告說”相比，“調(diào)查說”對機構的影響或許更大。

12日午間，一位機構人士告訴早報記者，傳聞某基金公司總經(jīng)理接受監(jiān)管調(diào)查，該公司重倉已于11日出現(xiàn)大幅調(diào)整，12日早晨該傳聞已在不少機構中傳播，部分機構加快拋盤。

國內(nèi)財經(jīng)媒體財經(jīng)網(wǎng)也于12日晚間報道稱：“一位知情人士告訴記者，11月11日下午市場開始傳播包含至少兩個公募基金總經(jīng)理被中國證監(jiān)會調(diào)查的傳言，并有一家資產(chǎn)規(guī)模排名前列的公募基金總經(jīng)理被雙規(guī)?！?

一位基金經(jīng)理告訴早報記者，監(jiān)管部門近期調(diào)查了過去重組有問題的上市公司，幾家公司被調(diào)查出問題，而“問題公司”正與上述傳聞受調(diào)查的基金公司有關。

昨天，早報記者未能聯(lián)系到涉及公司相關人士，傳聞的真實性仍有待調(diào)查。

兩個不靠譜的“魔咒說” A股從不缺乏暴跌的事后解釋，兩個不靠譜的“魔咒說”這次也莫名入選。

一個說法是，歷史上中國石油和中國石化大漲后多次出現(xiàn)市場調(diào)整，這一“魔咒”上周四再現(xiàn)。

但不少市場人士分析，中石油和中石化在本輪A股上漲中幅度不大，加上國際油價屢創(chuàng)新高，其有自身上漲動力。而A股本身短期內(nèi)上漲幅度大，將技術性調(diào)整歸因于“兩桶油”，本身有些無稽。

另一個說法是基金倉位每次超過88%便會引發(fā)股市下跌的“魔咒”。這一過去市場從未總結過的“魔咒”，正成為市場早有的定律加以討論。

德圣基金研究中心11月12日的倉位測算數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)主動股票基金平均倉位為89.76%，相比前周增加1.23%?；饌}位“魔咒”似乎正在越念越緊。

不過，對于持續(xù)加倉之說，基金經(jīng)理們并不認可?！白罱H回壓力比較大，開始減股票了?！币晃换鸾?jīng)理說道。

另有一位基金經(jīng)理則告訴早報記者，從三季度末至今，其基金份額已減少10%，但基金資產(chǎn)規(guī)模變化不大，主要原因是凈值上漲，凈值上漲帶來基金倉位被動增倉，但其在股市中的真實舉動卻是拋售股票。

7000億儲蓄搬家之憂

對于機構投資者而言，并不關注影響一兩天行情的傳言，其更關注的是中期資金供給情況。

兩個數(shù)字讓人擔憂：一是10月居民儲蓄大搬家，當月銀行儲蓄減少7000億元；二是今年前十個月，國內(nèi)新增貸款共計6.88萬億元，較全年7.5萬億元的額度僅余6200億元。

一位資深基金經(jīng)理分析稱：“居民儲蓄減少7000億元，這在新中國歷史上從未有過，過去中國的流動性主要是指上層流動性充裕，底層流通性穩(wěn)定。現(xiàn)在底層流動性也這么強，上層熱錢一旦流出，中國金融體系堪憂。管理層如想穩(wěn)定金融體系，就要想辦法穩(wěn)定底層流動性?！?

盡管目前負利率讓居民儲蓄大搬家趨勢不減，但上周市場行情的急速轉變，已讓大部分投資者情緒趨謹慎。

申萬巴黎基金剛剛出爐的調(diào)研顯示，僅有28.71%的投資者認為股指會上漲至3200點，較上周萎縮近一半，反之，31.19%的投資者認為股指會在2950-3050點之間進行震蕩整理，34.16%的投資者認為股指將回調(diào)至2900點附近。

單邊行情接近尾聲？

暴跌過后，基金經(jīng)理們也開始出現(xiàn)分歧。

一位私募人士稱：“暴跌是牛市特征，暴漲是熊市行情?，F(xiàn)在是標準的牛市特征。”眾多公募基金公司也一如既往，給出“短期震蕩、上漲趨勢不改”的官方表態(tài)。

總部在上海的國泰基金卻提出，自2319點開始的單邊上漲行情或已接近尾聲，A股未來將以震蕩走勢為主。前期市場對于緊縮的貨幣政策過于樂觀，這輪調(diào)整是情緒逐漸回歸的過程。

南京世通資產(chǎn)管理有限公司董事長常士杉稱，上證指數(shù)100點左右下跌是市場正常的回調(diào)，但160點的暴跌就是恐慌性的拋盤。他對后市的判斷是：市場跌破2900點可能性非常小，但如果市場出現(xiàn)極度恐慌或者有更大利空，或者美元大幅反彈、商品期貨再度暴跌，也不排除跌穿2900點的可能。

對于目前投資操作，大多數(shù)機構給出的建議是：沒必要悲觀，但需保持謹慎、觀望，等待市場平靜。

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