2010年10月16日 07:16上海證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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興業證券

中共十七屆五中全會于15日召開，主要議程之一是討論審議《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》，定調未來五年中國經濟走向。鑒于“十二五”中國仍處于工業化進程和產業結構調整的轉型期，傳統工業的產業結構調整、戰略新興產業的培育、區域經濟的發展等，應都包含在“十二五”規劃之中。具體從以下三個角度選擇，一是國務院9月8日會議確定的七大產業發展規劃；二是鋼鐵、水泥、汽車、煤炭、有色、機械、化工等傳統行業的節能降耗、并購重組、結構調整；三是中西部地區城市群、城市帶、東北地區的發展規劃等等。

策略上，我們繼續維持指數震蕩向上，復蘇、匯率推動價值股展開結構性行情的判斷。原因在于，中美匯率爭端升級為全球匯率戰爭的苗頭下，“升值推升中國資產”的故事和房地產市場調控令資金流向改變的預期，配合有經濟復蘇趨勢的數據，推動價值股展開估值修復行情。

配置上，首先，在經濟復蘇不斷確認、資金轉向的驅動下，地產、中小銀行、化工、煤炭、機械、部分有色金屬等低估值周期股維持強勢。其次，成長股短期震蕩整理，甚至不排除部分強勢股拉高出貨。繼續長線看好轉型經濟相關的成長股，但需要消化估值泡沫，等待更好的布局時機。

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