2010年10月16日 08:13證券時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

擴內需挖掘投資機遇 跨年度行情呼之欲出

對于調整產業結構問題，有關方面實際上早就提了出來。在本質上，這也是一個轉變增長模式的問題。長期以來，中國經濟的增長，主要是通過投資與外貿出口來實現的，拉動經濟的三駕馬車中，內需的貢獻度一直比較小。當然，在經濟處于高成長的初期，這種局面不可避免。

但是，到了現在，仍然延續這樣的經濟增長模式，顯然是不合適了。一方面，中國的投資規模已經很大，要在這基礎上進一步加速擴張，必然會受到資源與環境等多方面的約束。同時，大規模的投資必然導致信貸的大規模投放，到今年中國的廣義貨幣總量已經先后超過了歐盟與美國。無休止的貨幣擴張，實際上是帶來很多隱患；另一方面，當中國成為世界工廠的時候，自然也就容易與其它國家發生貿易糾紛。因此過度依靠外需來拉動經濟增長的道路也是走不通的。更何況，在整個國際分工中，中國還是處于產業鏈的低端，大量的出口并沒有創造與之匹配的收入，相反還承受了巨大的環境成本，承擔了極大的資源與能源消耗。因此，改變增長模式，啟動內需，特別是促進居民消費，已經成為經濟發展的一個關鍵問題。只是由于居民收入水平低，社會保障也不健全，啟動內需的難度很大，經濟結構的調整遭遇到各種有形無形的阻力。

不過，現在的情況有了明顯的改變。根據中央對“十二五規劃”指導意見，要大力改善民生，提高勞動者的報酬，完善社會保障體系。有了這樣的前提，啟動居民內需也就有了最基本的保證。因此，可以預期的是，在“十二五”期間，中國經濟在運行中，將逐漸將重點轉移到滿足內需上來，圍繞內需的提升將有很多文章可做。大家都清楚，雖然中國現在很多消費品的生產規模在世界上名列前茅，但是這個數字被13億人口一除，實際上還是很低的。中國居民的消費水平，普遍處于世界平均線之下。在這方面只要稍有提高，就是一個巨大的增量。去年，國家開展了家電下鄉、汽車下鄉活動，今年開始推建材下鄉活動，這些對于內需的拉動產生了十分明顯的效果。可以想象的是，有中國這樣大的市場，內需一旦真正啟動，對于經濟的促進作用將是難以想象的。在今年，人們已經看到了醫藥、家電、汽車等行業發展速度的加快，資本市場上相關股票的表現也十分強勁。在這背后，都可以看到政府刺激內需政策所起到的作用。

顯然，隨著“十二五規劃”的制定與落實，中國以內需為主導的增長模式將能夠得到確認。以重點滿足內需為主的各大行業領域，將有望得到進一步的快速發展。在這里，投資者可以發現有很多很好的投資機會存在。建材下鄉及經濟適用房的建設，會加大對水泥及其它普通建材和家具、家電的需求，相關上市公司會明顯受益。另外，隨著居民收入水平的提高，包括紡織服裝、醫療保健、文化娛樂、食品飲料等方面的需求也會明顯增加。在今年，人們挖掘了食品飲料和醫藥板塊的投資機會，其實其它板塊也還有很多投資機會存在。而且，即便是價格已經上漲不少的食品飲料，醫療板塊，從發展的角度來看，同樣還是具有想象空間的。畢竟，中國在這方面的品牌消費才剛剛開始，哪怕每年只有1%的人加入到這個隊伍中來，那么就會創造出非常大的需求。總之，資本市場上以滿足內需為核心的大消費概念，在“十二五”期間有非常良好的運行環境。如果說它們在今年已經有所表現的話，那么無疑在廣義上，其行情將是跨年度的。

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