2009年11月12日 05:30中國證券報－中證網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□本報記者 韓晗

最新公布的宏觀數據對股市產生一定心理影響。分析人士表示，信貸回落可能是管理層基于全年總量控制目標考慮，不代表貨幣政策方向改變。短期市場在數據擾動和連漲后的技術整理等因素影響下可能波動加大，但經濟強勁回升將支撐A股中期繼續向上。

經濟復蘇vs信貸縮減

11日國家統計局公布了10月份宏觀經濟數據，作為今年最后一個季度的開頭月份，包括CPI、PPI、固定資產投資等一系列數據備受市場關注。

分析人士表示，宏觀數據顯示投資、消費、工業生產繼續強勁攀升，中國經濟復蘇信號明確，但數據基本符合此前市場預期，前幾日股市連續走強已經對此提前反應。

值得指出的是，當日央行公布的10月份人民幣新增貸款僅為2530億元，較9月份的5167億元驟減51%，由此引發市場對流動性收緊的擔憂。不過專家認為當前市場流動性依然充裕，10月信貸大幅回落主要有兩方面原因：一是10月份工作日因假期原因明顯減少，二是今年前9個月已經新增8.65萬億元，四季度貸款規模縮水可能是基于全年10萬億的總量考慮。而且，M1、M2依然同比增長32.03%和29.42%，增幅較上月繼續增加，天相投顧分析師仇彥英對此表示，市場貨幣流動性與信貸數據還不是最直接相關的，關鍵要看M1、M2數據，10月份“M1-M2”在9月轉正的基礎上繼續大幅上升，顯示市場資金充裕，活躍度突出。

短線波動vs中期向上

對于未來市場走向，短期來看，數據擾動和技術整理兩個因素將加大市場振幅。一方面，價格指數、消費數據等持續向好提振了相關行業，周三盤面顯示，消費品行業漲幅居前，申萬食品飲料行業指數上漲1.74%位列漲幅第一，但采掘、有色金屬、化工、房地產等權重板塊資金流出明顯。在未有超預期利好數據出臺的背景下，主力持續做多熱情并不高。

另一方面，從技術上看，10月30日至今，股指沖破上升通道上沿，技術上有回調回到通道的要求。周三早盤滬指一度跌破5日均線，表明短線有繼續向下試探3100點支撐位的可能。

不過從中期角度看，經濟強勁復蘇趨勢明確，上市公司業績穩步回升，分析人士對未來市場走勢普遍持樂觀態度。仇彥英認為，目前包括股市與房市在內的資本市場仍然處于流動性充裕的環境中，由于房價偏高，資本將更加向股市聚集。隨著企業盈利穩步好轉，多重因素將支撐股市繼續上行。國元證券表示，市場不具備深度整理的條件，整理后必將面臨加速上行的過程。預計3142點有強支撐，假設盤中能有30點以上的陰線，可能就是一個較好的參與機會。

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