2010年01月20日 06:41證券時(shí)報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

西南證券 張剛

盤面觀察，滬市公布首份年報(bào)的臥龍地產(chǎn)爆出了10派1元轉(zhuǎn)增8股的分配方案后，該股近4個(gè)交易日最大漲幅超過了30%。而1月份年報(bào)披露大幕才剛剛拉開，該如何把握后續(xù)可能高比例分配的個(gè)股機(jī)會(huì)呢？我們從分配能力和分配動(dòng)力兩個(gè)角度給大家提供一些選股思路。

首先從財(cái)務(wù)指標(biāo)看高分配能力。上市公司若要實(shí)施高比例分配，首先就要有高比例分配的能力，需要考量每股未分配利潤(rùn)、每股資本公積金、每股現(xiàn)金流量金額。我們按照較為嚴(yán)格的選擇條件選出了61只股票，其中，市盈率最低的前十只股票為浦發(fā)銀行、深發(fā)展A、上實(shí)醫(yī)藥、東北制藥、賽馬實(shí)業(yè)、徐工機(jī)械、中國船舶、冀東水泥、曙光股份、金融街。

其次要有高分配動(dòng)力，這主要源于三個(gè)方面。1、盤小價(jià)高。上市公司流動(dòng)盤小，而股價(jià)卻很高，便會(huì)形成流動(dòng)性較差的特點(diǎn)，不利投資者介入。而上市公司可以通過實(shí)施高比例轉(zhuǎn)增或送股，來稀釋股本，并降低股價(jià)，由小盤高價(jià)變?yōu)榈蛢r(jià)大盤以增加流動(dòng)性。由此，我們選出流通股在1億股以下，股價(jià)在40元以上的股票76只。其中，每股未分配利潤(rùn)在1元以上的有62只，每股公積金在2元以上的有33只。每股未分配利潤(rùn)最高的前十只股票為東方園林、大華股份、機(jī)器人、洋河股份、華邦制藥、紅日藥業(yè)、揚(yáng)農(nóng)化工、中利科技、亞太股份、煙臺(tái)氨綸。

2、定向增發(fā)機(jī)構(gòu)限售股解禁。曾于2009年1月份至4月份參與了上市公司定向增發(fā)的機(jī)構(gòu)投資者，其限售股將于2010年1月份至4月份陸續(xù)解禁。由于2009年全年大盤累計(jì)上漲近80%，這部分資金的機(jī)會(huì)成本較高。對(duì)于參與定向增發(fā)而在解禁時(shí)獲利幅度較低的機(jī)構(gòu)投資者，上市公司或出于道義，在年報(bào)分配方案中給予高比例分配，以答謝機(jī)構(gòu)投資者一年前的慷慨解囊。在2010年1月份至4月份定向增發(fā)機(jī)構(gòu)限售股解禁的上市公司有36家。其中，每股未分配利潤(rùn)最高的前十只股票為興發(fā)集團(tuán)、ST魯置業(yè)、滄州明珠、韶能股份、蘇寧環(huán)球、界龍實(shí)業(yè)、中鼎股份、金融街、建投能源、云南城投。

3、有公募增發(fā)計(jì)劃。根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求，上市公司若要公募再融資此前必須要有持續(xù)性的高比例現(xiàn)金分紅。2009年下半年以來，公布公開增發(fā)計(jì)劃的上市公司共有十家，按每股未分配利潤(rùn)由大到小排序?yàn)?a href="http://www.qianchuanzi.net/app/hq/stock/sh600227/" target="_blank" title="赤天化 600227">赤天化、臥龍電氣、東港股份、華東數(shù)控、申能股份、國投新集、萬科A、現(xiàn)代制藥、大秦鐵路、萬向錢潮。其中，臥龍電氣已經(jīng)公布了年報(bào)分配方案為10轉(zhuǎn)增3股派1元。

除了上述擇股辦法外，投資者也要結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)來進(jìn)行操作。已經(jīng)累計(jì)了較大升幅的臥龍電氣在公布完有高比例分配的年報(bào)分配方案后，出現(xiàn)回落，而并未累計(jì)較大漲幅的臥龍地產(chǎn)反而在年報(bào)公布高分配方案后持續(xù)走高。因此，投資者在擇股時(shí)，也要關(guān)注年報(bào)披露前股票走勢(shì)上是否已經(jīng)充分地消化了利好因素。

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