2010年01月22日 01:26中國證券報·中證網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

一季度電量之“喜”難敵煤價之“憂”

國電電力(600795)、明星電力(600101)、樂山電力(600644)三家電力公司發布2009年業績快報，華電國際(600027)發布業績預告。其中，國電電力實現凈利潤增長7.9倍、華電國際預計2009年實現扭虧為盈。

電力企業2009年的業績回暖大勢基本確立，但由于電煤價格在2009年四季度和今年年初出現連續上漲，火電行業今年一季度的業績不容樂觀。

去年煤價下行助力火電回暖

國電電力2009年實現凈利潤為15.97億元，實現基本每股收益為0.293元/股，同比增長7.9倍；實現營業收入為195.78億元，同比增長19.09%，實現營業利潤為24.06億元，同比增長21倍，實現利潤總額24.55億元，同比增長17.8倍。國電電力2009年每股凈資產為2.89元，同比增加11.15%。

明星電力2009年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1億元，同比增長11.4%，而扣除非經常性損益之后的凈利潤同比增長25.8%，公司實現基本每股收益為0.31元/股，同比增長10.7%。公司稱，業績增長的原因是公司電力、自來水銷售收入比去年同期大幅增長。

華電國際預計2009年度業績與去年同期相比扭虧為盈。2008年公司虧損25.58億元。公司表示，業績增長的主要原因是電煤價格自2008年底以來的回落使公司燃料成本下降，電價、熱價調整使公司銷售收入增加。

樂山電力2009年實現凈利潤為5678萬元，實現基本每股收益為0.17元，同比下降33.57%，實現營業總收入為93743萬元，同比增加9.18%。

煤價之“憂”拖累一季業績

用電需求旺盛、電煤價格上漲成為電力企業今年一季度面臨的主要形勢。

據中電聯專家預測，隨著宏觀經濟的持續復蘇，2009年年底用電需求旺盛的局勢還將持續到今年三四月份，而此間正值水電的枯水期，還將主要依靠火電出力。

日前，華能集團計劃今年將發電量提高11%至4665億千瓦時，將煤炭產量提升29%至5686萬噸。

然而，隨著電煤價格上漲，火電企業業績可能再度“應聲而降”。剛剛結束的2010年全國煤炭運需銜接網上匯總顯示，今年的匯總總量超過了17億噸，電煤價格普遍上漲，漲幅為30-50元/噸。簡單計算可知，此次電煤合同價的上漲將給火電企業帶來約500億元的利潤侵蝕。

也正是這一原因，導致分析人士對華電國際等以火電業務為主的公司今年上半年的業績預期不樂觀。而對于明星電力、樂山電力這類擁有電網業務的公司來說，由于2009年11月進行了銷售電價的上調，市場預期其也有望跟隨受益。

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