2010年09月06日 09:15鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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1.四季度是軟件與服務類公司業績爆發期

我國A股上市的軟件與服務類公司主要客戶集中在政府、軍隊、電信、金融、能源等行業客戶，上述客戶集中采購基本上在2季度，考慮到產品的開發周期，軟件與服務類公司營收的確認集中在下半年，尤其是第四季度。我們統計了08、09年A股上市的軟件與服務類公司分季度EPS占比(剔除了st類、虧損類、無分季度數據類的公司)。數據顯示，09年第三、四季度相關公司的平均EPS貢獻占全年的25%和39%，而一、二季度僅為13%和24%。08年遭遇了金融危機，四個季度的EPS貢獻占比分別為25%、20%、19%、36%。可見，四季度的單季EPS占比為全年最高。

2.軟件業“十二五”規劃年底出臺，核高基、物聯網、外包、信息安全扶持力度有望加大

軟件業“十二五”規劃年底出臺，是國內軟件業的大事件，市場對于軟件與服務板塊的熱情有望升溫。根據我們之前的判斷，“十二五”規劃對于軟件企業的稅收優惠政策延期的可能性較大，不大可能出臺更進一步的優惠措施。主要看點在于某些專項的扶持。我們認為有以下四點：核高基、物聯網應用、軟件服務外包、信息安全。

3.業績集中釋放加軟件業“十二五”規劃的出臺，市場熱情有望在四季度集中爆發

我們認為四季度軟件與服務板塊將迎來年終行情，調升軟件與服務板塊從增持至買入。重點關注“十二五”規劃可能惠及到的子行業。我們重點推薦同方股份、浙大網新、信雅達、東軟集團、超圖軟件、啟明星辰。具體盈利預測請參見我們關于上述公司的研究報告。

4.風險提示

軟件業稅收優惠到期、“十二五”對相關領域支持力度低于預期的風險等。(軟件與服務行業研究員：李元博)

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