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趙立新：上市公司持續盈利能力突出回報意識不斷提高

2010年11月12日 14:18鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

證監會上市公司監管部副主任趙立新

證監會上市公司監管部副主任趙立新 (圖片來源：鳳凰網財經)

鳳凰網財經訊 11月12日由證券日報社主辦的第六屆中國證券市場年會在北京釣魚臺國賓館舉行，此次年會的主題為“轉型與跨越”，以下為證監會上市公司監管部副主任趙立新演精彩觀點：

趙立新：各位領導、各位來賓，很高興能夠有機會來本屆年會介紹一下中國上市公司的發展情況以及中國資本市場并購重組服務于國家的經濟轉型，以經濟發展方式轉變為主題具有現實意義，推動上市公司的規范發展，能夠更有效服務于經濟發展方式轉變，我給大家介紹兩方面的情況，跟大家一起交流。

第一，我國資本市場服務于經濟社會發展的能力不斷提升，主要是從上市公司的角度給大家介紹一下情況。經過近些年來的改革發展，我國資本市場的規模、效率、透明度上提升，在市場規模、基礎建設、體系結構、秩序維護和功能發揮等方面都實現了重要的突破，成為全球發展最快的資本市場之一。上市公司的質量和運行規范化運作的水平不斷提高，占國民經濟比重不斷提升，已經成為推動國民經濟增長的中堅力量。從整體規模來看，從上市公司的角度截止到目前上市公司的數量已經超過兩千家，比02年增加了784家，其中主板上市公司1373家，中小板498家，創業板建立一年已經有137家公司上市，可以看到各行業主要的龍頭企業都已經成為上市公司了。

第二，上市公司持續盈利能力非常突出，回報投資者的意識也在不斷提高。從09年統計的數據來看，09年A股上市公司的營業收入、凈利潤都比02年增長6.5倍和13倍。尤其是09年上市公司給股東的分紅是3948億元，占上市公司凈利潤總額的37%。跟上市公司09年的融資額3895億元相比，上市公司的分紅首次超過上市公司的總股市融資數量。

第三，國民經濟中上市公司的地位和作用顯著增強，成為經濟發展的中堅力量。09年上市公司的資產總值是當年GDP的1.85倍，利潤總額占全國規模以上企業利潤總額的一半以上，繳納的所得稅是全國企業的1/4以上，表明上市公司在整個經濟總量中占有舉足輕重的地位。

第四，上市公司的治理結構日趨完善，規范化運作的水平和管理水平不斷提高。經過股權分置改革，清限結保、公司清算、治理結構和并購重組市場化信息披露等方面的工作，近年來掏空上市公司公開侵占上市公司資產的情況有很大遏制。

股權分置改革基本完成后我國資本市場出現三個方面非常積極的變化，一是形成了股東共同利益的基礎，為上市公司聚集優勢資產提供強大動力。第二，完善資本市場價格發現機制，為資產交易和資產證券化提供市場化的定價平臺。第三，上市公司股份成為資產交易的支付手段，創新了并購重組的方式，降低了交易成本，提高了交易效果。近年來上市公司并購重組呈現出以下幾個特點，并購重組的交易規模不斷增大，交易額的比重大幅提升。上市公司并購重組最近四年06年到09年累計交易額是02年到05年前四年增加了40倍，06年到09年平均每宗并購重組交易額46.7億元，是02年到05年平均每宗交易額的11倍，說明無論從我們交易的數量、金額以及單筆交易金額來看都有跨越式的發展。上市公司并購交易量在資本市場的交易量占我國所有并購交易量的比重也不斷提升，從02年到05年的18.25%上升到06年到09年的48%，資本市場的并購重組在整個經濟結構調整和資源有效配置過程中的作用和地位越來越強。

行業整合型的并購重組成為市場主流，尤其股權分置改革以后，這種買殼上市的情況比重有所降低。其中06年到09年共有141家上市公司進行了產業整合重組，交易額達到8866億元，這些并購重組有力促進了產業集中度的提升和經濟結構調整。

海外并購重組的數量日益加大，我國企業依托跨境并購有利于參與全球資源配置中維護國家的經濟利益，06年到09年我國企業境外并購交易額在全球占15位，占全球的并購交易額的1.4%，從這個比例來看可能到海外去并購的潛力還有更多的發揮空間。

下面給大家介紹一下最近一段時間證監會考慮的并購重組的相關政策以及我們下一步工作的安排。我們看到資本市場的并購重組在市場時間和制度建設以及機制運行方面還有很多的空間來進一步完善，在市場發展和進步的同時我們清醒認識到我國資本市場新興+轉軌的特點，發展程度與發達市場經濟資本市場相比還有很大差距，我們國家的經濟發展水平和內在需求相比還需要發揮更多功能。我們將不斷在市場實踐、制度建設、機制運行方面不斷推動并購重組市場更好發揮它的效率，更好為經濟轉型和結構調整服務。下面介紹一下上個月尚主席在并購重組委員會成立大會上提出了證監會的十項并購方面的工作安排。第一，進一步加大資本市場支持并購重組的力度。第二，進一步支持上市公司創新并購重組方式，提高資源配置效果，進一步推動部分改制上市公司整體上市，解決同業競爭關連交易等歷史遺留問題，進一步規范引導借殼上市活動，進一步完善相關的規章和配套政策，健全市場化的定價機制，進一步推動建立內幕交易綜合防控體系，有效防范和打擊內幕交易。進一步完善停牌制度和信息披露制度，強化股價異動對應的監管措施。進一步加大中介機構在并購重組中的作用和責任，提高中介機構的服務能力和服務質量。進一步規范和改進并購重組的行政審批工作，進一步優化上市公司并購重組的外部環境。外部環境包括稅收、境外并購的政策都進行了一些研究和調整。為了進一步貫徹落實國務院有關鼓勵企業并購重組的政策，我們積極圍繞如何有效發揮資本市場功能，支持促進并購重組更好地服務于宏觀經濟政策目標和如何健全完善監管工作，規范引導并購重組活動，趨利避害，統籌解決存在的問題，更好地適應市場客觀需求，研究推進完善資本市場并購重組的工作安排，在完善并購重組工作中我們將著力推進并購重組交易合同的市場化程度，減少審批環節，提高市場效率，有利推動并購重組工作的標準化、公開化，降低不確定性，提高政務透明度，著力完善市場制度，平衡IPO借殼上市與退市機制的關系，引導規范控制權轉讓市場，推進完善并購重組，將更加注重執法效率，嚴厲查處內幕交易，更加注重并購重組綜合績效，提升公司治理水平，更加注重通過協調改善服務降低并購重組的成本，進一步增強資本市場服務國民經濟服務國家戰略。上市公司是資本市場的基石，資本市場調結構的國家戰略離不開上市公司整體質量高、規范運作能力、創新能力及市場化意識強的上市公司，作為資本市場的監管機構，我們將盡職盡責對上市公司的可持續發展創造條件，不斷加強監管和服務，我們也衷心希望通過這個年會進一步增進各界對上市公司的規范發展的共識，為推進并購重組市場更好的服務于國民經濟出謀劃策，共同促進上市公司的規范發展。