2010年05月07日 01:45中國證券網(wǎng)－上海證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

⊙世基投資 王利敏

○編輯 楊曉坤

如果說前日剛剛拉出的探底中陽曾讓投資者心態(tài)有所回暖的話；那么昨日隨之而來的百點長陰無疑使投資者的信心再度崩潰。A股市場究竟怎么了？后市將會怎么樣？筆者認(rèn)為，百點長陰已經(jīng)拉響了多重危險警報。

趨勢性殺傷力再度顯現(xiàn)

對于昨日的暴跌，人們可以找出許許多多的原因。隔夜美股及周邊股市的整體性下跌，美元指數(shù)的強勁上揚導(dǎo)致了原油、有色等國際大宗商品的暴跌，以及恒大地產(chǎn)約40個樓盤昨起在全國同時推出8.5折降價促銷等等。但仍然無法解釋大盤在短期內(nèi)持續(xù)暴跌400多點后，再現(xiàn)百點長陰。

筆者以為，人們應(yīng)該更多地關(guān)注近期市場的趨勢性下跌構(gòu)成的巨大殺傷力。從滬市日K線圖看，自4月16日大盤跌破5日均線，尤其是次日拉出跳空大陰線后，大盤始終被該均線壓著往下走，期間的多次反彈，都受壓于該線。所以，盡管本周三大盤收出帶長下影線的中陽，但昨日仍然遭遇了這根不斷下壓的“高壓線”，該線自開盤起就壓著大盤，并最終導(dǎo)致市場信心崩潰，午后加速跳水。

價值理念正在被市場丟棄

細(xì)觀昨日大盤，讓人大為吃驚的是，市場跌得最兇的恰恰是所謂市盈率最低、最有投資價值的大盤藍(lán)籌股。除了受利空影響的地產(chǎn)股外，跌幅居前的則是煤炭、有色、鋼鐵、金融等板塊，這無疑讓期待風(fēng)格轉(zhuǎn)換的投資者大失所望。

為什么被公認(rèn)為最有投資價值的板塊，成為人們敬而遠(yuǎn)之的對象？第一是市場缺錢。這些盤子極大的權(quán)重股本來就炒不動，在流動性收緊預(yù)期不斷增長的情況下，自然更沒有人(包括機構(gòu))敢于越跌越買。第二是這些板塊再融資壓力太大，尤其是銀行股。雖然不少采用了定向增發(fā)、配股以及發(fā)轉(zhuǎn)債的方式，但市場一旦進(jìn)入弱市，用腳投票的力量就會陡增，例如昨日的華夏銀行，一復(fù)牌就被封住跌停。第三是這些股票的弱勢走勢，讓買入者屢買屢套。在一個賺錢才是硬道理的市場中，這些股票的走勢只能越走越弱。第四是自融資融券開設(shè)后，市場上借藍(lán)籌股做空的氣氛越來越濃，加劇了這些股票的做空力量。

隨著價值投資理念被相當(dāng)多的投資者丟棄，近期市場已經(jīng)陷入不看市盈率、不研究基本面，什么股票能賺錢就追捧什么的投機氛圍，無疑讓市場雪上加霜。

謹(jǐn)防趨勢根本性逆轉(zhuǎn)

近期連續(xù)下跌的走勢，會不會導(dǎo)致市場出現(xiàn)根本性的逆轉(zhuǎn)，甚至走熊呢？答案是：不確定。因為A股市場的歷史證明了，沒有什么是不可能。盡管從基本面看，今年的情況與2008年大不相同，大盤不可能走熊。但是我們注意到，隨著近期市場的持續(xù)走弱，多數(shù)機構(gòu)投資者的觀點也開始悲觀起來，原因很簡單，股市走勢經(jīng)常是脫離基本面的。2008年大盤持續(xù)下跌過程中，3000點時有人說是底，2500點又有人說是底，2000點仍然有人斷言是底，結(jié)果呢？因為當(dāng)下跌趨勢徹底形成時，其力量往往超過大部分人的想象。

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