不跌則已 一跌驚人

□張翼軫

在高位苦撐許久之后，美股終于飛流直下。過去一周，S&P500指數(shù)以1188.58點(diǎn)開盤，最高見1205.13點(diǎn)，最低1065.79點(diǎn)，最后以1110.87點(diǎn)報(bào)收，全周下跌75.81點(diǎn)，周跌幅高達(dá)6.39%。

從行業(yè)角度來看，大跌的一周，中S&P500指數(shù)十大一級行業(yè)中，原材料股跌幅最大高達(dá)7.3%，能源股以6.43%的跌幅緊隨其后，再接下來遭遇重挫的就是下跌5.98%的工業(yè)股、下跌5.8%的非必需消費(fèi)品股和下跌5.45%的金融股；至于必需消費(fèi)品、健康護(hù)理這兩大防守板塊，以2.45%和2.57%的跌幅成為最為抗跌的行業(yè)。在經(jīng)歷大跌之后，S&P500指數(shù)的今年迄今漲幅僅剩微乎其微的0.26%。

美股如此慘跌，對希臘危機(jī)擴(kuò)散的恐懼無疑是最主要的一個(gè)原因。不過希臘危機(jī)其實(shí)已經(jīng)有些時(shí)日了，歸根到底還是大漲之后的美股自身就有調(diào)整的需求，而希臘危機(jī)則成為空頭打壓的重要借口。時(shí)下，擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)前景，成了市場的主旋律。這點(diǎn)從多市場互動的角度看很鮮明。在美股大跌的一周中，美股最重要的前瞻性指標(biāo)10年期美債收益率同樣大跌6.39%至3.429厘，作為領(lǐng)先指標(biāo)，10年期美債收益率在美股依然新高不斷的同時(shí)早在四周前已然見頂4.013厘，過去一周不過是延續(xù)了前期的下跌而已；此外，原油期貨大跌12.81%至75.11美元/桶；美銅期貨則大跌6.23%至3.1445美元/磅，這已經(jīng)是美銅期貨第四根周陰線了；黃金和美元無疑成為這場危機(jī)的重要受益者，黃金過去一周上漲2.48%至1208.5美元/盎司，而美元指數(shù)則大漲3.37%至84.59點(diǎn)，逼近2008年末2009年初次貸危機(jī)最恐懼時(shí)期的美元水平。

希臘危機(jī)會擴(kuò)展到何等程度，目前無人知曉。正因此，代表美股投資者恐懼程度的VIX指標(biāo)在過去一周暴漲85.71%至40.95點(diǎn)，雖然相比次貸危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期超過60點(diǎn)的水平仍算溫和，但從美股長期歷史來看，這其實(shí)已屬極端水平——對反向交易者而言，現(xiàn)在倒是要考慮布局捕捉反彈了。

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