2009年12月17日 06:20中國證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

正所謂“彈簧壓的時間越久，反彈爆發力就越大”，此前在A股市場名不見經傳的高淳陶瓷自今年上半年出現十余個漲停成名之后，關于其重組消息宣布前的一個漲停板和內幕消息泄露的質疑報道就不斷。大半年過去了，該事件再次成為證券市場的關注焦點。在監管部門深度調查下，南京市經委主任劉寶春目前已經被采取強制措施，協助調查，其在南京證券工會部門任職的妻子，也被一并“請”進去交代問題。

筆者以為，作為地方官員直接涉嫌證券內幕交易案的第一例，該事件的后期嚴厲查處對于中國證券市場投資文化和交易秩序的完善將具有積極的推動作用，同時該事件至少具有以下三點警示意義。

警示一，因為中國證券市場的歷史性原因，造就了A股市場國有企業占有相當的比重，因此，地方政府官員特別是經濟和國資系統官員必將成為涉及上市公司重組等內幕交易案件的“重點關注人群”。高淳陶瓷內幕交易案，正是這樣一個利用企業重組進行內幕交易牟利的“撞紅線”的活生生案例。

警示二，內幕信息的掌握人員應該自律，不要以身試法。隨著新《證券法》、《公司法》、《刑法修正案六》、《刑法修正案七》等配套法律框架的構建，中國證監會打擊和查處內幕交易的力度也越來越大，近年來已經連續多次公開通報相關內幕交易案例警示市場。更何況，在電子化交易時代和信息化社會，交易監管制度和銀行、證券賬戶實名制等措施的不斷補漏，證券犯罪領域的犯罪暴露成本已經異常之高，有關人員切莫還拿上個世紀的思維在當前的A股市場“自以為是”。

警示三，中國證券市場的游戲規則和現狀，較之其他領域更加透明和開放，而且涉及的是數以億計的中國較高素質人群的切身利益，在這樣的大背景下“玩戲法”被曝光后基本不可能有任何遮掩回旋的余地。與當年的“杭蕭鋼構案”類似，內幕消息泄露和出現連續漲停都是“高淳陶瓷內幕交易案”的構成要素，根據證券價量關系基本常識可知：沒有資金的推動，股價是不可能出現如此怪異走勢的，內幕交易與價格操縱往往是一對“孿生兄弟”。(南京 蔣悅音)

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