2010年11月21日 18:46每日經濟新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

行情回顧

大跌之前：一致樂觀 并不樂觀

每經記者 魏玉卿 發自北京

這波大跌是基金始料未及的。

就在“兩桶油”大漲的上周，從基金公司的觀點來看，似乎仍在幻想和憧憬明年一季度的盛況。而就在股市上周五開始暴跌的前日，基金對于第二天即將上演的大跌毫無防備。

上周四，國家統計局公布10月份宏觀數據，同時央行宣布上調存準率。廣發基金就此認為影響不大，市場仍有向上機會。同日，泰達宏利也表示，預計臨近年關的熱點輪換行情即將再次上演。

而從基金倉位上看，德圣基金研究中心11月12日倉位測算數據顯示，主動股票型基金平均倉位已達89.76%，偏股混合型基金平均倉位為84.21%。從歷史上來看，已經超過了88%的高位。可見，基金倉位達到歷史高點同時，基金經理們的觀點又相對統一，市場的下跌似乎在情理之中。

同時，中登公司數據顯示，上周(11月8日~11月12日)，新增基金開戶數為10.48萬戶，較前周不足8萬的開戶數相比增長近40%，刷新年內新高，也是今年以來單周基金開戶數首次站上10萬戶。

事實上，自從10月份市場開始反彈以來，單周新增基金開戶數呈不斷走高的態勢，從10月初的5萬多，直奔上周10萬以上。

投資者“買漲不買跌”的心態再次展露無遺。但上周五股市的暴跌，也給積極憧憬入市、毫無防備的投資者們當頭棒喝。

另有統計顯示，本周正在銷售的新基金數量達到了26只。由于滬深股市近期的紅火，市場沉浸在一片樂觀情緒當中，新基金的規模也日益增長。上周，剛剛結束發行的華商策略精選，其募集規模達到了118.15億元，成為今年以來首只首發規模突破百億的新基金。

基金裸泳•倉位

“純屬意外”判斷失誤 基金經理認清現實：減倉

每經記者 支玉香 發自深圳

這一波的大跌對于眾多基金經理來說純屬意外。市場暴跌之前，基金倉位仍進一步攀升，市場大跌之始，基金經理判斷失誤，大多旁觀未減倉，然而隨著本周市場繼續下挫，基金開始出貨調倉，這幾天下來基金可謂是手忙腳亂，頻頻做起了加減法。

暴跌前仍在加倉

山雨欲來風滿樓。但是這一波大跌的征兆并不明顯，本次大跌之前整個市場都彌漫著樂觀的情緒，看空聲音在看多聲中銷聲匿跡。

德圣基金研究中心的11月4日的監測數據顯示，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位水平變化幅度不大，略有主動增倉。該周偏股方向基金增倉顯著的，主要是倉位明顯偏離行業平均的輕倉基金，以諾安、信誠、萬家以及博時旗下基金最為顯著。其中，53只基金主動增倉超過5%。

11月12日大跌前夕,基金繼續加倉。德圣基金研究中心的倉位監測數據顯示，偏股型基金整體仍顯樂觀，增倉成為主流趨勢。由于多數基金倉位逐漸接近契約上線，基金增倉空間也逐步降低，此時，多數基金仍以謹慎加倉為主，不排除高位調倉的可能。

混合型基金在高位逐漸謹慎，部分基金及時小幅減倉，應對不確定行情。從基金公司來看，中小型基金公司加倉幅度加大，如信達、東方、益民、泰信、金鷹最為顯著，另外博時、國投等大中型基金公司也有積極加倉。

不僅偏股型基金在加倉，受債市下調影響，就連偏債基金也逐漸增加股票市場投資，股票倉位大幅走高。不過在上周，興業、國海富蘭克林等穩健型基金公司開始減倉，與此同時民生以及中郵旗下基金也有大幅減倉跡象。

暴跌中甩貨減倉

就在上周四，兩桶油詭異飆升異動之際，接受《每日經濟新聞》記者采訪的基金經理紛紛表示，市場只是找借口回調，不用擔心大跌。他們仍然看好四季度直至明年一季度的行情。

但是本周大盤繼續調整，基金經理們不再袖手旁觀，迅速倒戈，同時開始直面大跌現實，甩貨減倉。對比基金凈值變化和大盤漲跌幅可以發現，基金倉位在逐步走低。

德圣基金研究中心最新的統計數據顯示，本周，各類以股票為主要投資方向的主動型基金小幅減倉。可比主動股票基金平均倉位為88%，相比前周降低1.75%；偏股混合型基金平均倉位為82.45%，相比前周降低1.76%；配置混合型基金平均倉位73.78%，相比前周降低2.21%。

其中，新華、中銀、信誠、中郵等中小基金公司，平均主動減倉達10%以上。而嘉實、富國、南方等旗下風格積極的基金減倉力度也較快，平均減倉6%，大幅避免了市場風險。

雖然眾多基金減倉出逃，但是仍舊有基金選擇繼續堅守，有些基金公司旗下產品甚至逆市加倉，數據顯示，債券基金方面，博時、萬家、信誠、長盛等債券基金逆勢加倉5%以上，股票型方面易方達、廣發、華寶等旗下部分基金主動增倉6%以上。

從基金近日的操作策略可以看出，市場的大跌讓基金經理手忙腳亂，倉位高企不幸邂逅市場大跌，緊急甩貨減倉之后又要狩獵合適的抄底機會。

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