股市的世界杯情節(jié)

萬(wàn) 鵬

四年一次的世界杯昨晚在南非正式開(kāi)幕，這不僅是球迷的節(jié)日，也是金融市場(chǎng)的熱門(mén)話題。

美國(guó)SPX歷史數(shù)據(jù)表明，在過(guò)去14屆世界杯舉辦的月份，僅有3次市場(chǎng)是上漲的，而舉辦當(dāng)月的歷史平均漲幅為-1.65%，顯著低于過(guò)去56年6月份0.31%的平均漲幅。而在一些世界杯的東道主國(guó)家，“世界杯效應(yīng)”則更為明顯。如1998年法國(guó)世界杯期間，巴黎CAC40指數(shù)一直維持窄幅整理，但世界杯剛一結(jié)束，CAC指數(shù)便持續(xù)下跌，到當(dāng)年10月初，跌幅已高達(dá)30%。

不過(guò)，這一規(guī)律卻并不適用于A股市場(chǎng)。在最近連續(xù)三屆世界杯期間，A股市場(chǎng)更多的表現(xiàn)為強(qiáng)勢(shì)上攻：2002年世界杯期間，A股上漲了14.3%；2006年上漲了11.79%；1998年A股市場(chǎng)雖慘烈下跌，但在世界杯舉辦期間卻僅微跌了0.58%?？磥?lái)，一國(guó)股市世界杯期間的表現(xiàn)與其足球水平似乎是成反比的。

在本次世界杯開(kāi)幕前夕，一些大的國(guó)際投行紛紛發(fā)表了自己的賽事預(yù)測(cè)。高盛認(rèn)為，英格蘭、阿根廷、巴西和西班牙將殺入半決賽，其中，曾經(jīng)5次獲得世界杯冠軍的巴西隊(duì)，此次奪冠概率為22%，最有可能成為最后的冠軍。不謀而合的是，瑞銀也認(rèn)為巴西將最終奪冠，但其半決賽的名單卻為巴西、德國(guó)、荷蘭和意大利。而摩根大通則指出，基于以往世界杯的表現(xiàn)、FIFA排名以及其他指標(biāo)來(lái)看，英格蘭、西班牙和荷蘭將成為本次世界杯的冠、亞、季軍。

這些國(guó)際知名投行對(duì)于世界杯預(yù)測(cè)的熱衷，主要是出于提升自身品牌形象的需要，另一方面也表明，預(yù)測(cè)世界杯與研判股市走勢(shì)或許有異曲同工之妙，至少在預(yù)測(cè)方法上是相通的。如瑞銀用的是“經(jīng)濟(jì)計(jì)量工具箱和定量模型”，摩根大通用的是“量化研究法”。不過(guò)歷史經(jīng)驗(yàn)表明，無(wú)論是球王貝利還是這些國(guó)際投行，預(yù)測(cè)世界杯冠軍的成功率并不比普通球迷高多少。

即使是在這些國(guó)際投行的專業(yè)領(lǐng)域，其準(zhǔn)確度也不容樂(lè)觀。如2008年5月初，國(guó)際原油價(jià)格突破120美元/桶，高盛高調(diào)預(yù)測(cè)稱：油價(jià)將在未來(lái)兩年內(nèi)觸及200美元。結(jié)果油價(jià)在兩個(gè)月后即見(jiàn)頂回落，并一路跌至33美元。2008年底，油價(jià)跌至40美元附近時(shí)，高盛又發(fā)表報(bào)告，將2009年的原油均價(jià)下調(diào)至45美元。實(shí)際上，2009年原油價(jià)格從3月初突破45美元后便一路震蕩上揚(yáng)，全年均價(jià)至少在60美元之上。

目前，A股市場(chǎng)再次進(jìn)入“世界杯周期”，之前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是否依然有效，我們不得而知。不過(guò)，從本周五市場(chǎng)縮量整理的態(tài)勢(shì)來(lái)看，世界杯期間A股市場(chǎng)無(wú)論是上漲還是下跌，空間可能都不會(huì)太大。

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