2010年11月08日 07:09現(xiàn)代快報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

進(jìn)入國泰君安機(jī)構(gòu)主頁>>

10月以來，A股強(qiáng)勁反彈，在市場一片樂觀的情況下，也有部分人士表示擔(dān)憂。"我對市場的判斷偏悲觀，明年上半年市場可能更差。"國泰君安首席策略分析師王成近日表示，多種不利因素明年上半年疊加，A股有可能跌至2100點。王成建議，年底投資者應(yīng)從中小盤中挖掘業(yè)績好、高送配的個股，大盤股很難獲得超額收益。

王成表示，“目前主流的觀點認(rèn)為今年四季度至明年一季度會比較好，因為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底，股市會震蕩向上，但這不太符合邏輯。我對明年上半年行情判斷其實是偏悲觀一點，我覺得大盤股和小盤股都會下跌，可能小盤股跌得更多。因為從六七月份開始人民幣持續(xù)升值，我們做的模型顯示人民幣升值大概在半年以后對出口會有一個很嚴(yán)重的影響，企業(yè)利潤會降低。另外加息本身就是一個緊縮信號，還有對房地產(chǎn)的打壓，以及地方政府融資平臺的清理，這些都構(gòu)成了一系列的緊縮。這些疊加在一起的話，明年上半年會起一個作用。所以明年上半年經(jīng)濟(jì)應(yīng)該處于一個下行狀態(tài)，企業(yè)利潤也會下滑。在這種情況下，如果流動性也在收緊，市場有可能會創(chuàng)新低。”

王成指出，假如明年上半年日本經(jīng)濟(jì)、歐洲經(jīng)濟(jì)都不好，我們出口進(jìn)一步回落，或者多種因素疊加，形成一個放大器的作用，也許跌到2100點都有可能。所以我把從10月份以來的上漲定義為"反彈"，只不過這個反彈超出了我們的預(yù)期。四季度反彈其實是多種因素的疊加，包括很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底，資金就進(jìn)入股市；還有美國的量化寬松貨幣政策、人民幣升值等，這輪反彈的力度會比三季度大，漲到3200點左右是有可能的。

王成認(rèn)為，年底可能市場上升空間已不大。如果投資者想獲得比較好的收益，那肯定不能碰大盤股，因為大盤股的波動性比較小。還是應(yīng)該從小盤股中挖掘，只不過以前炒作概念題材小盤股，現(xiàn)在需要有業(yè)績支撐的小盤股。盤子不大、市值不大、業(yè)績不錯、然后有高送配，就這樣一個邏輯，其實能夠選出一批。應(yīng)該說年底這輪投資還相對比較簡單，一般來說總股本1億以下、市值30億~50億以內(nèi)，今年業(yè)績預(yù)增，高含權(quán)肯定會送配的、明年業(yè)績可能還不錯，而且屬于新興行業(yè)的，這都是不錯的投資機(jī)會。《財商》

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