捕獲業績變臉公司投資良機

《紅周刊》記者 劉增祿

隨著近日上市公司中期業績預告的密集發布，業績發生“變臉”的越來越多，據WIND數據統計，截至7月15日，940家提前披露中期業績預告的上市公司中，有140家公司曾發生過業績“變臉”，其中上調業績預期的公司有92家，下調的有48家，分別占比65.71%、34.29%。

在這些變臉公司中，既有12個交易日內上漲34.68%的江特電機，也有3天內下跌8.94%的海利得，選擇向上還是向下，變臉公司股價正上演著不同版本的“悲喜劇”。

修正公告對股價影響大

身為“變臉”股中的明星，江特電機上調業績預期后，7月9日和7月12日連續報收漲停，股價至7月15日累計上漲了34.68%；江蘇通潤中期業績向上修正公告于7月8日發布后，股價在7月12日~13日也實現連續2天漲停。

同樣是業績“變臉”，業績修正向下公司的股價可沒有前者的表現強烈，思源電氣7月2日發布公告稱中期業績預告從預增50%~100%下調至略增0~15%，公告一出，股價應聲下跌，當天暴跌9.27%。圣農發展7月9日修正公告稱此前預告中期業績增長不超過30%調整為下降至不超過15%后，隨即股價出現連續4天下跌。

從統計結果看，92家業績預期修正上調的公司中，有44家在公告當日股價實現了上漲，截至今日有49家公司跑贏同期大盤，占比53.26%；而業績預期下調的48家公司中，只有11家在公告當日股價出現了上漲，目前也僅有7家公司跑贏同期大盤，占比14.58%。

突發事件導致業績向下修正

分析業績預期向上調整的公司，可以看到大部分得益于公司上半年產銷兩旺，提高了營業收入，同時其在投資項目的盈利和產品成本的下降也是公司凈利潤增長的主要因素。安徽合力7月8日發布修正預告，由于公司主導產品產銷兩旺，生產經營延續了一季度恢復增長的態勢，上半年凈利潤增長幅度由此前的預增50%以上，一舉躍升至增長2700%~3200%。遠光軟件和常鋁股份也分別公告表示，參股公司開發項目進入結算期和利好政策刺激帶來的影響，推動公司業績出現向上修正的“變臉”(見表1)。

而分析業績向下調整公司，大多數原因則是上半年突發事件拖累了公司中期業績表現(見表2)。黔源電力稱，受貴州省持續旱情影響，上半年公司發電量大幅減少，致使收入銳減，導致今年上半年經營業績預測值與實際值發生較大差異；新嘉聯稱，公司因歐元在上半年的大幅貶值，讓公司外幣資產損失累計約750萬元，業績由略增30%下調為略減30%，同樣，天津普林、海利得、鑫富藥業也均稱因外幣資產損失導致預期業績出現下滑；而今年上半年嚴厲的樓市調控也影響了地產業的上下游企業，羅普斯金公告稱受國家房地產調控新政的不利影響，公司主要產品鋁建筑型材的銷售就出現了下降。

變臉公司以機械設備股居多

從行業來看，2010年上半年在出口溫和復蘇的同時，建筑機械類產品的銷售額出現大幅增長，截至4月份，裝載機銷售額同比增長16%，汽車起重機增長45%，挖掘機增長49%，叉車增長91%，這導致機械設備公司中期業績得以大幅好轉，數據顯示，業績向上修正的92家公司中，機械設備股占居了27席。瑞銀證券在機械行業的最新業績動態報告中分析到，亮麗的中報業績可能會提供一定的短期機會，但他同時提醒投資者注意的是，機械行業下半年可能會觸及此輪周期高點，需求可能會下降。

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