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朝韓交火事件“發(fā)酵” 投機客追漲美元黃金

2010年11月25日 03:5221世紀經濟報道【大中小】【打印】共有評論0條

陳植

經歷了亞洲與歐洲交易時段的風平浪靜，23日朝韓交火事件還是在美國交易時段顯示“威力”。

當晚美元指數與COMEX黃金雙雙分別上漲1.28%與1.5%，避險投資情結再度“超越”美聯儲二次量化寬松貨幣政策執(zhí)行與愛爾蘭主權債務危機升級，彌漫整個全球匯率與大宗商品市場。

然而，投機客同時也打起自己的新如意算盤……

避險潮來臨

“又將是個忙碌的夜晚。”23日晚11點，美國一家量化投資型基金經理段健偉無奈表示。

當晚，美元指數與COMEX黃金雙雙分別上漲1.28%與1.5%，令一只原先由電腦捕捉美元與黃金負相關走勢套利機會的基金工作人員整夜“人工下單”。

比他更忙碌的，還包括事件驅動型對沖基金的投機客們。

受23日下午朝韓交火事件影響，代表華爾街恐慌情緒的量化指數——CBOE指數當晚一度勁揚12.3%，創(chuàng)三個月以來的最高單日漲幅，足以讓投機客們找到“混水摸魚”追漲套利的機會。

“亞洲與歐洲交易時段美元與黃金波幅基本保持穩(wěn)定，但一到美國交易時段，美元指數與COMEX黃金12月合約價格僅僅調整5-10分鐘，就開始跳漲。”段健偉回憶說，短短兩小時內，美元指數與黃金均達日內最高點79.74與1380.3美元/盎司。

“美元與黃金雙雙短期大漲的情形，最近3個月都沒怎么見到過。”一位美系銀行期貨經紀商表示，“其間每分鐘都能看到大額買單出現，起初我們以為是避險資金買盤，但后來發(fā)現，真正在積極推動美元與黃金價格的，還有事件驅動型對沖基金等短期投資機構。”

在他證券經紀公司里，多數事件驅動型對沖基金賬戶當晚一直都下單買漲黃金，其中幾個高頻交易賬戶單筆黃金買賣單都在百萬美元級別。

截至23日收盤階段，紐約商品交易所(COMEX)12月期黃金成交量較上個交易日驟增32926口(1口為500盎司)，未平倉合約迅速減少26894口。在上述經紀商看來，多數未平倉合約的解除，主要來自投機客的空頭回補。此前受到美元指數反彈及大宗商品價格下跌影響，大量投機客轉而沽空黃金。

然而，他們當晚的短期套利收獲頗豐。在避險買盤推動下，如果按23日晚美元最大漲幅1.31%計算，考慮到事件驅動型對沖基金基本能拿得10倍以上的杠桿融資額度，其在美元方面的最大收益至少在10%以上。

一家宏觀經濟型對沖基金經理分析說，當晚事件驅動型對沖基金在黃金方面的主要持倉成本約在1360-1370美元/盎司，不考慮他們杠桿投資額度，浮盈也能超過1%。“但他們未必會在尾盤全部獲利回吐，反而會視朝韓交火事件的后續(xù)進展決定退出時間，炒作周期可能在2-3天以上。”

在東證期貨分析師陸兼勤看來，當前一些歐美投資機構已開始擔心朝韓交火事件可能會破壞亞洲新興市場經濟高發(fā)展的穩(wěn)定趨勢，不排除小部分歐美資金會短期撤離亞洲。

“在23日美國交易時段開盤前，美國部分投資機構都在開會，討論是否將局部戰(zhàn)爭因素列為新的投資風險。”上述宏觀經濟型對沖基金經理表示，“此前他們更多會考慮美聯儲二次量化寬松與愛爾蘭主權信用評級被標準普爾評級服務公司下調。”

上述投資策略的悄然變化，足以讓投機客們將獲取更高短期套利收益。

記者了解到，僅在香港地區(qū)，以美元套利資金為主的熱錢高達6500億港元。“但朝韓交火事件發(fā)生后，情況應該會發(fā)生變化。一方面歐美投資銀行基于防范地緣政治風險而降低杠桿融資倍數，從而有助于熱錢對美元進行空頭回補；另一方面部分歐美投資機構的確會考慮轉而買進黃金進行避險。”段健偉表示，“如果朝韓交火事件升級，熱錢撤出將促使美元與黃金有更大的漲幅，投機客收益將更上一層樓。”

亞洲市場“不買單”

然而，投機客的如意算盤，卻在亞洲交易時段遭受“挫折”。

11月24日的亞洲交易時段里，黃金與美元指數并沒有跟隨上漲，美元指數與黃金盤中最高價格分別是79.68與1377.8美元/盎司，均沒有高過23日當日的最高價位。

“相比朝韓交火事件，亞洲投資者更關心美聯儲的10月會議與美國經濟成長性。”一位亞洲銀行交易員分析說。

23日晚美聯儲公布10月會議紀要顯示，多數成員支持擴大購買資產規(guī)模的計劃且美聯儲官員大幅下調明年經濟成長預估，在亞洲經濟學家眼里被視為“美元利空”。

“早盤初期美元指數曾有一定上漲，但很快被日韓方面的出口商給壓下來了。”上述交易員表示，其中以造船商為主的韓國出口商就在24日上午賣出近10億美元。

同時，所謂的歐美投資資金撤離潮同樣沒有“出現”。

一家亞洲對沖基金投資總監(jiān)表示：“23日晚他們開會討論朝韓交火事件對自身亞洲投資策略的影響，團隊一致意見是持有現金與提高黃金投資比例，但沒有涉及資金是否緊急返回歐美。”

“朝韓交火事件對亞洲套利熱錢撤出的影響并不大。但市場在等待事態(tài)進一步明朗化。”光大證券經濟學家潘向東對記者表示。

一家香港銀行資金交易部主管透露，24日當天僅有少數歐洲對沖基金將小部分資金撤離亞洲，但額度不大。

“不排除是愛爾蘭主權信用評級被下調，導致部分歐洲投資客不得不回流資金補充其在歐洲的資金流動性。”他分析說，“即使有歐美資金撤離行為，也需要一段時間才能顯現出來。”

記者了解到，歐洲投資者主要通過FOF投資亞洲對沖基金，從對沖基金贖回相應投資資金，至少需要2-3交易日以上。

24日16點歐洲交易時段開盤伊始，短短半個小時期間美元指數與COMEX黃金12月合約價格便跳漲至79.99與1381美元/盎司附近，其中美元指數漲幅達到0.4%。

“除了朝韓交火事件進展尚未明朗化，愛爾蘭主權信用評級被下調，也是歐洲投資者尋求黃金與美元避險投資的重要推動力。”上述交易員指出。

而且投機客還成功“狙擊”以日本家庭主婦為主的日元保證金交易商。

據東京金融交易所(TFX)數據顯示,11月23日當天日本保證金交易商總計凈賣出1420億日元，為最近七個月以來的最大單日賣出規(guī)模，其中570億日元轉而買進歐元與澳元，僅有130億日元增加美元多倉。但23日晚由于投機客大舉追漲美元指數，令歐元兌美元最大跌幅達到約1.8%，轉買歐元的渡邊太太們損失相當慘重。