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創業板為何4-15暴跌：基金遭窗口警示漲幅超5%不碰

2010年04月19日 07:22理財周報【大中小】【打印】共有評論0條

而深圳東方遠見投資董事長許勇則對理財周報記者表示，暴跌的創業板是集體在“擠泡沫”

理財周報記者王小靜/文

持續一月之久的創業板火爆行情，在一周內遭遇兩次暴跌。跳水過程中，基金公司和陽光私募等機構扮演了助推者的角色。

一方面是虎虎生威重金殺入創業板塊的基金公司再一次接到監管層謹慎參與的提示。另一方面，機構投資者認同“集體擠泡沫”的行為。

但是對于股指期貨的到來就成為滬深300的時代這一看法仍有分歧。

窗口指導二度光臨機構拋售創業板

4月13日，《境內上市公司可分拆子公司創業板上市》消息公之于眾。成為創業板下跌的直接導火索。

“快點吃吧！市場震蕩還是很大。”當日中午，當理財周報記者和上海一家基金公司投資總監共進午餐時，他感慨道。

正如這位投資總監所擔心的，全日下來，雖然滬深兩市股指沒有明顯反應，但是絕大多數個股跌幅慘烈，而創業板首當其沖。其中，樂普醫療(300003)盤中振幅高達17.97%，早上開盤62.55元，隨即自由落體式下跌，收盤價僅有58.82元。創業板的第一神話神州泰岳(300002)跌停。

4月15日，創業板再度大幅下挫。65只個股中，僅有鼎龍股份和臺基股份上漲，其余個股均報下跌，44只個股的跌幅在5%以上。神州泰岳收盤跌破200元。

在創業板的下跌中，機構成為不二的主力。深交所交易信息顯示，4月13日樂普醫療賣出金額居前三位的皆為機構席位，其中賣出金額最多的機構出貨4676萬元，賣出排名第二的機構出貨3842萬元，排名第三的機構席位也賣出3082萬元。同樣，神州泰岳也遭遇機構拋售，4月13日賣出席位排行第四和第五的均為機構席位，合計賣出金額近5000萬元。

機構之所以如此拋售創業板，與窗口指導有重要關聯。多位基金公司人士對理財周報記者表示，近期又接到監管層對創業板的指導意見。

“指導還是挺具體的。”其中一位基金經理對記者稱。窗口要求除了股票池慎重篩選創業板以外，還對收入買賣以及追高情況下有所限制。另外，要求基金公司在新股上市首日要嚴格執行相關規定，不參與炒作。在上市一定期間內不能買入中小板股票，以及在漲幅超過5%時不得買入創業板和中小板股票等等。

事實上，窗口對基金公司甚至陽光私募在去年都有指導意見，但是在今年第一季度有所放開。特別是2月下旬以后，很多基金公司，特別是私募基金對創業板大舉買入。這也是整個3月創業板屢創新高的重要原因之一。

機構集體擠泡沫

窗口的再次指導，不是基金公司拋棄創業板的唯一理由。主要是基金經理們看到了前期創業板炒作的大泡沫。

“中小盤股前期漲幅過快，部分獲利資金退出流入大盤股，導致中小盤股快速下跌，致使大盤震蕩較大。” 華富基金投資部總監韓瑋對理財周報記者表示。他認為，創業板、中小板中個股一定還有機會，但總體風險必須高度重視。

“一方面，相信在中國的創業板和中小板中，一定會成長出一些世界級的偉大的公司，這些公司的股價從現在看仍然可能有十倍甚至百倍的上漲空間。從另一面看，不少創業板、中小板的公司會利用大量的超募資金，通過外延式擴張實現業績短期高速增長，但最終增長無法持續令投資者落入‘成長性陷阱’。”韓瑋對記者稱。

而深圳東方遠見投資董事長許勇則對理財周報記者表示，暴跌的創業板是集體在“擠泡沫”。

許勇稱，短線看股指期貨的推出會推動部分資金從高風險、高估值的創業板、中小板等流向估值相對較低，風險較小的藍籌股，對創業板、中小板形成打壓，一定程度上修正小盤股的溢價泡沫，遏制創業板的集體瘋狂。

但是，許勇并不認同市場上對于滬深300時代即將到來的觀點。他認為，由于資金的流向具有反復性，大盤藍籌缺血的狀況短期內難以改善。“創業板、中小板的調整可以看做是‘擠泡沫’的過程，缺乏業績支撐的股票預計將走低，業績優秀、成長性好的股票仍然具備投資價值。”

友邦華泰投資部總監、友邦價值兼友邦盛世基金經理汪暉也認為，市場比重比較大的金融行業難有較大表現，雖然下跌的風險不大，但上漲的機會也不多。考慮到消費類和新興產業受政策刺激和鼓勵，汪暉認為，今年的機會主要體現在消費類和新興產業上，這些行業的個股雖然估值較高，但得益于政策支撐，仍可以維持。