財迷手冊第四期：現在買股票與十年前買房子

摘要一：有人說現在買股票就相當于十年前買房子。

摘要二：比較一下十年前的房價和現在的股價。

摘要一：那么，現在買股票還是買房子？

現在買股票就相當于十年前買房子？

有個有名氣私募的經理是這么說的：現在買股票就相當于十年前買房子。實際上目前的股票市場和當年的房地產市場它有一定的相像之處，這個相像之處在哪兒呢？第一，它整體的估值比較偏低，十年前的房子也是比較偏低的，就是這個價格。第二個，更重要的就是現在資本市場的定位，有點像十年前的房地產的定位。十年前房地產的定位，它是要拉動經濟騰飛的，所以在政策上有很多的政策紅利在里面。而現在的資本市場，其實也肩負著很重要的一個重任，就是要帶動經濟進行一個有效的轉型。

從政府主導去尋找新興產業，實際上像光伏就是一個例子，但由資本市場去挖掘好的新興產業，然后推動整個經濟結構的轉型，這個從國外來看是成立的。所以有這樣一個特殊的定位，它會帶動整個股票市場有一個長期發展的趨勢。

說的特別樂觀，也好像特別有道理。那我們就找找十年前的房地產和現在的股市都有哪些特征，能不能比出個1234來。

先來看看十年前的房價和現在的股價。

2005年房地產什么樣，大家肯定還都記得，回想當年沒買房除了扼腕嘆息還是扼腕嘆息。

一路就這么迅猛的漲上來了。

那么再往前追溯，在整個房地產長袖善舞的20年間，2005年的房價處在什么樣的水平呢？

1995年到2004年，房價經歷了漫長而平緩的10年，2005年開始快速啟動。

現在，有機構說今年的大盤會到5000點，這是目前最樂觀的看法。現在的股價處在什么樣的水平？

我不是解盤高手，但是，總之呢，3700點，這位置還行吧，不高不低。

接下來我們再比較一下政策面

其實，房地產和股市政策面比較的意義不太大，因為我們都知道房地產在中國是個怪胎，越調控越上漲，與政策反向行駛了好多年。而股市呢，卻與政策嚴格正相關。那么我們主要看看股市可以預期的一些政策的影響和趨勢。

高層力挺

最近周小川力挺股市，他透露，“中國的國內居民到海外投資證券或者其他金融產品的時候，目前還是事前審批的制度。那么這個已經準備要進行改革了”；“外國的居民如果投資中國的金融市場的產品，主要是通過QFII，走這個渠道進來。那么方便程度和靈活程度也都不夠，都沒有能夠滿足更高的自由程度，這方面準備在今年出臺一系列政策和試點舉措”。

周小川也承認，“確實有一些股票市場和金融市場中其他的環節中有一些金融交易有可能脫離實體經濟，是一種純粹的投機炒作的做法”。但他強調，“不能一概而論，好像去了股市就是不支持實體經濟”。

重點，當然再后面這句。

T+0

上交所LOF平臺近日上線。首批上交所分級基金產品包括易方達上證50分級和西部利得中證500等權分級基金已獲得證監會的批文，將于3月30日起發售。與市場現行分級基金業務模式相比，上交所分級基金可實現變相T+0交易。具體怎么做，可以咨詢理財頻道。

現在，全球范圍內幾乎所有股票交易所均在執行“T+0回轉交易”（簡單說就是當天買賣），且國內股市也曾有過此段歷史。國內A股市場曾在1992年12月24日~1994年12月31日執行過“T+0回轉交易”制度，但在當時各項監管制度不完備的情況下，為了降低市場的投機風險，從1995年1月1日開始，A股和基金交易停止了“T+0回轉交易”。

回顧國內A股市場由“T+1”轉為“T+0”以及重新恢復“T+1”階段的股指表現，“T+0回轉交易”對股指走勢短期影響正面，中長期影響中性。

A股納入MSCI

滬港通正式通車，為A股納入國際市場指數MSCI新興市場指數掃除了一些障礙，也讓A股被納入MSCI指數更進一步。平安平安證券研報指出，滬港通實施增強A股對外放度，與人民幣匯率波動放寬帶來資本流動規模的增加，這將從市場開放與資本流動兩個層面解決市場準入的問題，預計2015年6月A股可能將納入MSCI新興市場指數。

什么意思？簡單說就是把A股指數擺到國際市場上去了，以后國際財經新聞里不僅能聽到道瓊斯、納斯達克、日經、倫敦，還能聽到上證，就是這么霸氣。

新三板轉板

關于新三板（全國中小企業股份轉讓系統）轉板制度的討論已久。去年10月，證監會發布《關于支持深圳資本市場改革創新的若干意見》，明確表示，將推動在創業板設立專門的層次，允許符合一定條件尚未盈利的互聯網和科技創新企業在新三板掛牌滿一年后到創業板發行上市。這又是一個鮮活的市場。

現在，股票期權已經上市，滬港通已經開通，深港通也指日可待。中國股票市場越來越向國際接軌，也會引入越來越多的國際資金進入，同時交易機制更靈活，限制會越來越少，相應的上市及監管制度也會更合理和完善。怎么看，都是還不錯的趨勢。

在經濟中的地位比較

房地產在中國經濟中的地位，全國人民都知道，就是相當相當重要。固定資產投資占GDP比重曾達到40%多，很多地方政府的財政收入中，土地收入占到70%。十年前如火如荼的房地產調控政策，此起彼伏，一招接著一招，結果到了2008年經濟危機，立馬熄火，轉為刺激樓市。

那么，股市呢？中國股市不是中國經濟的晴雨表，這個可能很多人都有共識。但這可不能說明它的地位就不重要呀。從大方向講，一國金融市場，尤其是股票市場的發展程度決定了國家的經濟活躍程度，以及國際化程度。發展經濟都需要資本，如果讓資本的融通能夠活躍、流暢、便利，那么無疑會加速經濟發展。

從另一方面講，我們記得2000年初，國企改革時，中國股市為國企改革輸血那是不遺余力，成為國企改革順利推進的主要貢獻者。使得國企有機會扔下了沉重的包袱，快速發展到今天，已經發展到與民企搶地盤、比高低的程度了。那么，在接下來的中國改革進程中，股市依然會被重用。

三呢，經濟要擺脫傳統的陳舊模式，更具有活力和創新，需要鼓勵大量的創業企業和高科技企業。那么這些企業的融資也需要一個市場來承載，只靠銀行信貸是無法滿足需求的。股市就是最好的平臺。

還有4567個原因，都說明股市，很重要！

那么，現在買股票還是買房子？

又回到了這個老問題。

2012年，國內證券研究專家吳曉求與任志強提出“約賭”，打賭當前買股收益在5年后一定會大于買房。由此引出“買房還是買股”的爭議。

近日，任志強接受采訪時說，短期內，買房的收益少于炒股不是不可能，但是買股票你要拿出100%的資金，但是買房你用20%至30%的投入就可以撬動100%的資金。賬要看怎么算。

據高盛中國預測，2015年約有4000億資金從樓市流向股市，中國居民資產配置中占比達六成的房產比例會進一步降低。

很多人有誤解，認為樓市股市是蹺蹺板兩端，其實歷史上的規律并不是。大部分時間兩個市場都是同向變化的，但是節奏和時間節點有差異。

貨幣寬松之后，股市先起來，樓市也會起來。中長期確實中國樓市已經過了黃金十年，目前處于白銀十年，房價漲幅，樓市復蘇的力度，相比以前變慢、變小、變弱，所以作為資金配置，如果不是自住購房，而是投資性買房，未來幾年人們會把多余的資金轉向股市或其他市場配置。

不過，無論你選擇買房還是炒股，都得有點起碼的風險意識。別做透支20張信用卡的事，量力而行~~（文/曉童）

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