政策紅利支撐重慶板塊利好

2010年04月26日 01:51中國證券報－中證網【大中小】【打印】共有評論0條

□西南證券重慶研究所邵宇黃仕川

國家中心城市、西三角經濟區、成渝經濟區、城鄉統籌試驗區、兩江新區等諸多重慶概念接連涌現，把握重慶區域經濟發展路徑，分析政策優勢帶來的實質紅利，有助于理清重慶板塊的投資思路。我們認為，入選中心城市是國家對重慶特殊地位的肯定，而重慶要發展成為國家中心城市，需要重點落實到對外區域合作和內部核心經濟功能區的建設上面，由此會帶動部分行業受益。

國家中心城市：獲得更多政策紅利

在住房和城鄉建設部編制的《全國城鎮體系規劃》中，重慶與北京、天津、上海、廣州一起，被確定為國家五大中心城市，這是從國家發展戰略層面提出的規劃。重慶目前的經濟實力與中心城市的定位還有差距，正是如此，我們看好接下來中央政府在打造重慶中心城市過程中提供的優惠政策。作為中西部唯一入選的城市，中心城市的定位將有助于重慶獲得國家更多的政策紅利，重慶再次利用政策優勢走在西部競爭隊列的首位，而重慶實現這個目標的重點在于區域經濟增長極的打造和內部經濟功能區的建設。

區域經濟增長極：經濟增長引擎

西三角經濟區的發展規劃雖然還處于論證調研階段，但中央與地方政府都做出了積極反應，而實際上三角內部的合作早已展開。西三角經濟區是目前西部最大的一個經濟區，經濟總量約占西部經濟的40%，包含了重慶、成都、西安三大城市群。相關城市群的融合能夠聚集西部最優質的資源和優勢，有望成為引領西部經濟發展的發動機。

西三角是由多條線組合而成，其中成渝經濟步伐相對較快。因此，成渝經濟區可以看作是西三角經濟區的前奏，只有川渝兩地充分合作，成渝經濟區才能發揮帶動西三角、推進西部經濟的重要作用。成都和重慶在西部省市中擁有“對外開放”和“支柱產業”方面的相對優勢，無論是國際貿易還是信息傳遞，成渝都是世界與中國西部相聯系的重要基地。在支柱產業方面，成渝曾在三線建設時期布局了很多國防工業及戰略性產業，在裝備制造、國防科工、汽摩制造等方面也具有一定基礎和優勢，能夠較好地承接東部沿海轉移產業。

核心經濟功能區：強化內部優勢

《國務院關于推進重慶市統籌城鄉改革和發展的若干意見》提出，把重慶建設成為長江上游的經濟中心、金融中心、航運中心、科技創新中心、會展之都等等。要真正實現這些目標，不能單憑國家政策的支持，還需苦練內功，不斷強化內部優勢。

重慶近年來積極進行產業結構調整，加快核心經濟功能區的建設。沿著上海浦東新區的軌跡，重慶多個經濟功能區的雛形開始顯現。其中，金融服務功能區將以江北嘴-解放碑區域為核心，與陸家嘴功能區類似；寸灘保稅港區將形成重慶未來的航運物流功能區，以航空物流、港口物流和國際貿易為主導功能，與外高橋功能區類似；北部新區是重慶的加工制造業中心和科技創新中心，將形成以汽摩制造、裝備制造、國際貿易等產業為主的加工制造功能區，類似金橋功能區；西永保稅區屬于高技術產業功能區，以外向型電子信息產業集群為主，形成以高新技術產業為主導的現代產業體系，類似張江功能區；會展經濟功能區以西部國際會展中心為中心，與南坪國際會展中心和陳家坪會展中心相響應，形成西部最大的會展中心，打造重慶會展之都，類似于世博功能區。

根據重慶各個功能區的劃分，規劃中的兩江新區覆蓋了金融服務功能區、航運物流功能區、加工制造功能區、會展經濟功能區等絕大多數的功能區，表示兩江新區將成為重慶經濟的核心。

基建等產業將率先受益

我們預計西三角前期的合作應該主要是在交通、能源、制造業等方面展開，預計受益的產業主要有基礎建設、鐵路建設、旅游餐飲和能源合作等。而成渝之間的合作，將繼續借助“對外開放”和“支柱產業”方面的優勢加強與周邊城市合作，帶動西部增長極的發展。

在成渝經濟區建設的前期，除了在對外開放和支柱產業方面進行合作之外，川渝將重點對成渝間的連接地帶進行開發和建設。因此，前期的受益產業將以路橋建設、鐵路建設、商貿物流等為主。

重慶打造內部核心經濟功能區將會使相應行業受益。在建設金融功能區過程中，金融創新的試點可能優先在重慶開展，本地金融控股集團有望設立并進一步擴張，已上市或擬上市的金融企業可能迎來投資機會。打造物流中心，受益最大的莫過于重慶國資管理的港口物流服務企業。而重慶建設加工制造功能區的產業基礎已經齊備，金融服務功能區與航運物流功能區提供配套服務，后續的建設重心應該在于加大政府資金投入以提高產業聚集效應，形成產業集群。由此看來，未來重慶加工制造業的優勢將進一步鞏固，汽車摩托車、裝備制造、石油天然氣化工、材料工業和電子信息五大支柱產業，將形成實力雄厚、關聯性強的優勢產業集群，行業再迎發展良機。

投資思路方面，相關政策概念帶動了板塊行情，在擁有兩江新區、成渝經濟區、西三角經濟區、國家中心城市、保稅區等多重主題下，重慶板塊在區域投資熱潮中備受資金熱捧，但由于重慶上市公司數量有限、基本面平淡，行情缺少持久動力。在這種情況下，建議投資者對重慶板塊保持關注，參與反復行情帶來的投資機會。