2010年07月07日 19:31i美股【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

（i美股訊）本文將論述德豪國際會計師事務所（BDO International）香港分公司--香港德豪會計事務所（BDO Limited）并不是一家頂級會計事務所、且無法與美國德豪會計師事務所（BDO Seidman）相比的原因。我認為，并不是所有BDO分公司的品質都是一樣的。

一些企圖通過RTO（反向收購上市）在美國上市的中國小市值公司的失敗在于他們不擅于選擇會計師--很多公司雇傭未曾聽過的公司來做他們的公共會計師。我曾經在評論中國海洋食品集團的文章中質疑其會計事務所ZYCPA的資格，很好奇為何一個收入上7000萬美元的公司要聘請一個只有2個合伙人和25個員工的會計事務所，這家事務所從沒審計過載美國公開上市的公司，其主要合伙人還卷入了一場與歐洲投資者有關的1.25億港幣的詐騙案。

也有一些打算RTO的中國公司為了避免紛爭，雇傭香港德豪會計事務作為其會計師。投資者看到BDO的字眼，就會認為所有BDO分公司都信守與美國德豪一樣嚴格的審計標準，這是BDO集團位于美國、最知名的會計事務所。但這不是事實。

我將指出幾個切入點，它們可以為投資者應該對經香港德豪審計的公司保持謹慎態度的觀點提供論據。

（1）香港德豪曾為中國專家科技公司做審計，2007年被揭發這是一個臭名昭著的詐騙集團

（2）香港德豪未經美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）審查

（3）美國德豪審計的中國公司--同心國際在SAIC和SEC備案的財報是一致的，而香港德豪審計的兩家公司--東方紙業與中國生物公司在兩處備案的財報不一致

德豪國際會計師事務所（BDO International）

德豪國際是一個由世界各地的德豪會計事務所組成的國際性網絡，在全球100多個國家擁有1000家以上的辦事處，各國家的德豪成員所在法律上為獨立個體。其在美國的主要成員所是美國德豪會計師事務所（BDO Seidman LLP），在香港的主要成員所是香港德豪會計事務所（BDO Limited）。雖然兩者都是BDO的附屬公司，但是他們完全是獨立的會計事務所。

香港德豪會計事務所曾為中國專家科技有限公司提供審計

中國專家科技有限公司（CXTI）曾宣稱可以為政府及企業提供信息科技網絡和基礎建設咨詢服務。該公司的財務狀況極好：從2003年到2006年，其總收益據說從600萬美元激增至6600萬美元，凈收益從100萬美元增加到800萬美元，每年收益和收入都平穩增長。

然后突然有一天，它停止公布財務報表，首席財務官辭職，首席執行官也消失了。兩個月里，該公司股價從7美元跌至50美分。這家公司人間蒸發了。輿論認為這是一場騙局，那些財務報表都是偽造的。這個故事在很多地方都有文件記載。

而中國專家科技有限公司的審計員不是別人正是香港德豪會計事務所。嚴格意義上，它那時候叫做BDO McCabe Lo Limited，但兩家事務所本質上是一樣的--BDO McCabe Lo Limited在2009年5月兼并立信浩華會計師事務所之后更名為香港德豪會計事務所。

如果香港德豪會計事務所不能覺察出一家公司完全是虛構的騙局，我們能夠信賴它去甄別像東方紙業至少有少量生產線和機器的公司是不是騙局呢？我認為東方紙業偽造了其財務報表，該公司的實際規模要比其提交給美國證券交易委員會的財報中說明的要小。實際上，中國專家科技有限公司看起來是100%的騙局，而東方紙業有限公司可能只有80%。

香港德豪會計事務所未經美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）審查

美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）是會計行業的自律性組織，它由PCAOB不同會員事務所的會計師組成，這些會計師要為PCAOB中的其他會員事務所進行年檢。由于它要仔細復核選定的會計事務所，并提供調查報告，因此它又被稱為"審計會計事務所的會計師"。

美國德豪會計師事務所允許PCAOB審查其賬簿，其2009年的調查報告的鏈接是http://chinesecompanyanalyst.files.wordpress.com/2010/07/2009_bdo_seidman_pcaob.pdf

香港德豪會計事務所不允許PCAOB審查其賬簿，因為它位于香港，而PCAOB位于美國。

即便如此，也不能因為香港德豪會計事務所未經PCAOB審計就說明其審計標準是欠佳的。但是，如果要比較美國德豪會計事務所和香港德豪會計事務所，我可能更信任美國德豪會計事務所審計過的財務報表，因為它通過了PCAOB的年檢。

分別由美國德豪與香港德豪審計的公司提交給中國國家工商總局（SAIC）和美國證券交易委員會（SEC）備案的財務報表的區別

在過去幾個月里，我和其他投資者比較了中國公司在SEC的備案和它們必須提交給中國政府的主要運營分公司的財務報表。Waldomushman網站對比了天一藥業（CSKI）和林洋新能源（SOLF）分別在SEC和SAIC備案的財務報表。Muddywatersresearch.com網站對東方紙業公司做了同樣的比較，雖然該公司還未公布其在SAIC財務報表的副本。

對天一藥業、華寶明祥食品、利華國際和東方紙業來說，兩份報表的數字對不上，有額外的證據表明這些公司偽造了他們在SEC備案的財務報表。對昱合國際、福麒國際和林洋新能源來說，數字是相匹配的，或者說大致范圍是相同的。

我對比了由美國德豪會計事務所審計的同心國際在SEC和SAIC備案的兩份報表，發現完全匹配。然后我對比了香港德豪會計事務所審計的中國生物公司在SEC和SAIC備案的兩份報表，結果不匹配。

首先，讓我們看看美國德豪會計事務所審計的同心國際。同心國際是一家中國汽車零部件制造商，2008年通過SPAC的方式在美國上市。以下是同心國際分別在SAIC和SEC的財務報表：

接著，讓我們看看香港德豪會計事務所審計的中國生物公司。以下是中國生物公司分別在SAIC和SEC的財務報表：

中國生物公司兩份報表的數字對不上，在SAIC備案的那一份報表的業務規模比SEC處的小很多。

也就是說，美國德豪會計事務所審計的公司有一致的財務報表，而香港德豪會計事務所審計的兩家公司沒有一致的財務報表。這就為我們提醒投資者對香港德豪會計事務所審計的公司保持謹慎態度的觀點提供了論據。香港德豪會計事務所是不同于美國德豪會計事務所的，有證據表明其審計標準與美國德豪不一樣。

考慮它與中國專家科技有限公司的歷史，香港德豪會計事務所已證明過去它沒有能力防范騙局的發生。再看看東方紙業和中國生物公司不一致的財報，事實證明香港德豪會計事務所現在也沒有能力預防騙局發生。

聲明：作者目前持有華寶明祥食品和東方紙業的空頭，以及同心國際的多頭。（編譯：Fairy）

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