2009年11月28日 05:02廣州日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

迪拜靠寬松信貸大興土木，城中一度到處是正在建設的高樓大廈。

如今在迪拜，眾多工程被迫停工。

迪拜的主權信用風險陡增，導致全球金融市場出現明顯振蕩。

迪拜債務危機丟下“深水炸彈” 或將掀起新一輪金融海嘯

迪拜世界公司宣布暫停償付部分債務一事猶如深水炸彈，不單導致全球股市急速下挫，更讓人們對金融危機的走勢產生擔憂。

成也地產 敗也地產

本報訊 迪拜是阿聯酋7個酋長國之一，與阿聯酋首都所在的阿布扎比酋長國不同，迪拜沒有豐厚的石油儲藏，經濟以地產、金融和旅游開發為主。

迪拜世界陷入困境，同時寓示以大規模舉債大興土木發展經濟的“迪拜模式”宣告破滅。

許多市場人士指出，迪拜的盛衰與其地產開發主導的經濟發展模式有關，可謂成也地產，敗也地產。

過去數年，缺乏油氣資源的迪拜在海灣地區異軍突起，走的就是高端地產和旅游開發路線。世界最高摩天大樓“迪拜塔”、世界最大人工島“棕櫚島”等宏大工程令世人眩目，吸引包括英國足球明星貝克漢姆在內的大量機構和個人資金涌入。迪拜世界的口號是“日不落”。

全球金融危機剛露頭時，海灣地區受影響相對較小，迪拜作為海灣金融中心和新興經濟體，更是成為全球資金的“避風港”和“吸金庫”。迪拜靠寬松信貸大興土木，建筑風格別出心裁，創造了無數個奢侈神話。但在地產興盛的四五年間，迪拜當局及其控股公司累積的債務也攀升至800億美元。

外籍人口“逃離”迪拜

2009年5月，英國地產中介的調查顯示，迪拜房地產價格跌幅超三成，居全球第二。報告顯示，去年3月底至今年3月底，迪拜房價下滑幅度達32%。前年同期迪拜的房地產價格上漲近5成，達48%。

此外，受金融危機的影響，大量外籍人士為避免無法還債、失業而紛紛選擇離開迪拜。

長期以來，迪拜90%的人口是外籍人口，一度是迪拜建設與消費的“主力軍”。但如今，在迪拜機場的停車場內，停有超過3000輛廢棄的汽車，這都是逃離迪拜的外籍人士留下的。有些人將被刷爆的信用卡留在車內，有些人則將道歉字條貼在擋風玻璃上。

數百萬計外籍人員的離開，導致迪拜的消費量急劇減少，大量房屋被閑置，甚至一些外籍員工的居住集中區都是人去樓空，變成了沉寂的“鬼城”。

不過，迪拜當局一開始堅決否認出現資金周轉問題。本月早些時候，迪拜酋長謝赫穆罕默德·本·拉希德·阿勒馬克圖姆要求質疑者“閉嘴”。

寬松環境催生新風險

另有觀察人士指出，全球低利率和流動性充沛的金融環境為抵御危機、抑制衰退提供了條件，同時也埋下新的風險種子。一些在危機中表現尚好的國家和地區吸引了大量資金，導致新的資產價格泡沫生成，財務杠桿率回彈。

加拿大皇家銀行新興市場分析主管尼克·卡米說：“迪拜是巨大的全球流動性泡沫的最顯著例證。在新興市場和全球范圍內還將出現新的債務違約。”

(新華、玉璽)

首都超級有錢 將成迪拜救星？

本報訊 迪拜最高財政委員會主席阿勒馬克圖姆表示，迪拜政府將在下周初提供迪拜世界重組的進一步信息。

市場人士指出，此前風頭被迪拜壓倒的阿聯酋首都阿布扎比有望成為迪拜的救世主。阿聯酋由七個酋長國組成，迪拜就是其中的一個，迪拜同時也是阿聯酋的經濟和商業中心。

穆迪投資認為，單憑迪拜自己的財政資源，可能不足以應付可能發生的危機。穆迪投資的報告稱：“未來的很長一段時間內，迪拜將更多地依賴于阿聯酋聯邦與阿布扎比。”穆迪投資認為，在明年，迪拜將史無前例的依靠阿聯酋聯邦政府。

阿布扎比資產充足

報告指出，阿布扎比擁有阿聯酋九成以上石油儲量，同時擁有世界上最大的主權基金。2006年阿布扎比的財政收入達530億美元。國際貨幣基金組織2008年2月一項報告預測，阿布扎比的金融資產在2500億美元~8750億美元之間，而迪拜政府的相關負債為470億美元，與阿布扎比的資產相比，這算不上是個大數目。

今年2月，迪拜向位于阿布扎比的阿聯酋央行緊急發行100億美元債券，這被外界解讀為迪拜低頭向阿布扎比求援。“阿布扎比不會坐視迪拜破產。”迪拜市場人士易卜拉欣·哈亞特告訴記者，但阿布扎比可能趁勢削弱迪拜影響力。

另據報道，迪拜25日宣布延期支付債務前數小時，宣布從阿布扎比控制的兩家銀行融資50億美元。法國巴黎銀行中東地區風險評估師德沃解讀說，這種時機上的“巧合”，要么意味著迪拜債務狀況已處于“災難性境地”，要么這批融資帶有附加條件。更令外界困惑的是，迪拜宣稱，這筆新融資不會用于迪拜世界重組。

解決危機需要團結

穆迪投資警告稱，迪拜危機的解決，一切取決于阿聯酋國家的團結，如果其他酋長國不拯救迪拜，阿聯酋整體大量的資本結余對于迪拜的債權人來說沒有任何意義。

此外，“迪拜世界”如要賣產還債，也有不少選擇。它持有迪拜港口公司，是世界第三大港務集團，在全球參與運營近50個大型港口。公司還投資于拉斯維加斯的美高梅集團，還持有紐約百貨公司Barneys約10億美元股權。如果賣產還債，將出現西方投資者拯救阿拉伯企業的罕見情況。(玉璽)

本報訊 (記者陳海玲、李成、孔華、柳建云)迪拜的主權信用風險陡增，導致全球金融市場出現明顯振蕩，資金撤出高風險資產市場的意愿強烈。

26日摩根士丹利新興市場股指下跌了2.2%，為4周以來的最大跌幅，其中俄羅斯和中國市場領跌。

歐洲的道瓊斯泛歐600股指下跌了3.3%，為今年4月20日以來的最大跌幅。倫敦股市26日大幅下挫，《金融時報》100種股票平均價格指數收于5194.13點，比前一交易日跌170.68點，跌幅高達3.18%。這是該風向標指數近3周以來的最低收盤價，也是近8個月以來的最大單日跌幅。

路透社的數據顯示，歐洲市場部分主要股指都跌至今年5月份以來的新低。因為假期原因，美國市場沒有開市，但補跌的可能性不能排除。

金融股、建筑建材股以及迪拜世界擁有股權的公司股票成為重災區。瑞信集團、英國匯豐控股、巴克萊銀行、蘇格蘭皇家銀行、萊斯銀行集團、德意志銀行、荷蘭國際集團、法國巴黎銀行、農業信貸銀行等歐洲主要銀行幾乎全線盡墨。

迪拜世界和其他海灣地區資金投資涉足的公司，以及把海灣地區視為重要市場的奢侈品公司股價也遭重挫，包括歐洲航空防務和航天公司、路易威登、保時捷、寶馬公司。倫敦證券交易所集團因其最大股東為迪拜證交所公司，股價重挫7.4%。

27日亞太地區主要股市也普遍追隨歐洲市場大幅下挫，集體遭遇“黑色星期五”。日股全日暴跌3.22%；澳大利亞股市收跌2.9%，創下五個月來最大單日跌幅；韓國股市收跌4.7%，創下四個月最低收位；MSCI亞太指數也創下8周來最大跌幅。

A股失守3100點

A股方面，截至昨日收盤，上證綜指收報3096.27點，跌74.71點，跌幅為2.36%，失守3100點整數位，深證成指則出現3%以上的較大跌幅。與此同時，兩市成交2959億元，較前一個交易日萎縮三成；A股市場超過八成個股下跌。統計顯示，上證綜指本周累計下跌6.41%，為近三個月以來的最大周跌幅；深證成指本周累計下跌5.98%。而本周前期，A股市場已在銀行業再融資的憂慮下連續大跌。

港股恒生指數昨日重挫超過1000點，日成交額創逾半年以來的新高。截至周五收市，恒生指數收報21134.5點，全周累計下跌5.88%，創下自今年三月初以來的最大周跌幅。

在外匯市場上，南非、土耳其、匈牙利以及拉美部分國家的貨幣遭到拋售。同時，資金紛紛轉向被視為避險工具的美元、黃金等資產。

世界投資者大恐慌

摩根士丹利亞太區首席經濟學家王慶昨天在接受本報記者采訪時表示，由于迪拜正處于節日當中，更多詳細的情況只有到下周一才能清楚，比如迪拜世界是破產還是推遲清償債務，有哪些投資者牽扯其中。正是因為這種不確定性，才引發了世界投資者的大恐慌。

花旗銀行中國區資深經濟學家彭程昨天在接受本報記者采訪時說：“市場投資者已經采取了‘先賣掉，再問問題’的應對策略。這是市場價格大幅下挫的原因所在。”

“迪拜事件也會讓全世界，特別是熱錢，對新興國家投資狂熱的熱度降低。”

——著名經濟學家湯敏

“迪拜事件作為‘蚍蜉’難撼大樹，畢竟與歐洲聯系緊密的冰島危機，也沒引領世界金融危機的整體發展趨勢。”

——中國社科院世界經濟與政治研究所副所長李向陽

“迪拜的債務問題不可能導致阿聯酋主權債務危機。問題僅在于迪拜或阿布扎比政府是否愿意對其施救。”

——中金公司

“目前我們大概知曉的情況是歐洲銀行與迪拜的關系較為密切，而財政狀況不好的亞洲國家如菲律賓會受到影響。”

——摩根士丹利亞太區首席經濟學家王慶　

“迪拜事件并不是一場新危機的原因，而只是跡象，說明2008年那場全球性的金融危機依然存在。”

——新際集團亞洲首席經濟學家 Kirby Daley

專家視點

缺乏實體經濟支持 必然帶來今日結局

近日爆發的迪拜債務危機造成金融危機惡化的擔憂輿論，本報記者采訪了多位專家，對這一事件進行深度解讀。

本報訊 (記者柳建云、陳海玲、李成、孔華)在全球翹首企盼金融危機退潮、經濟回暖之際，發生于中東小國阿聯酋國家的主權投資公司迪拜世界公司宣布暫停償付部分債務一事猶如深水炸彈，不單導致全球股市急速下挫，更讓人們對金融危機的走勢產生擔憂。

昨日，就迪拜事件，本報記者專訪了著名經濟學家湯敏、中國社科院世界經濟與政治研究所副所長李向陽。

湯敏分析說，“迪拜世界債務問題首先是源自專門從事人工島開發的棕櫚島集團，這個公司追逐夢想般的開發步伐最終讓母公司債臺高筑，而其迫在眉睫的償還期限也讓信用危機提早暴露。”

李向陽則表示，迪拜本身缺乏實體經濟的有效支持，當過度信貸和泡沫出現時，必然帶來今天的結局。

造成短期金融波動

“伴隨應對危機出現的各國財政惡化，復蘇前的金融市場仍不穩定，投資者信心還很脆弱，從短期看，可能會對金融市場產生一定暫時性動蕩。”李向陽說。

但李向陽同時認為，總體而言，迪拜不會產生類似雷曼兄弟帶給金融危機向縱深的影響。

湯敏也認為，650億美元的債務并不算多，這些債務涉及歐洲銀行不多，相當部分是來自中東銀行自身。特別是全世界經過金融危機，大家實際上都保持非常高的警惕性，因此迪拜事件更多是孤立的。

經濟復蘇趨勢不改

對于社會上對迪拜事件可能誘發第二場金融危機的擔憂，李向陽認為，迪拜事件作為“蚍蜉”難撼大樹，畢竟與歐洲聯系緊密的冰島危機，也沒引領世界金融危機的整體發展趨勢。迪拜事件從目前影響力而言，不會改變經濟復蘇的趨勢。

湯敏則認為，迪拜事件在政府接手后，經過一段時間的重組，相信風波和影響也會逐漸平靜。

基于迪拜世界只是推遲還款，并未破產，李向陽認為，迪拜事件對相鄰的中東國家影響也不會太大。

湯敏也認為，迪拜事件對新興市場，尤其有著實體經濟支撐的中國、印度，還是對金融發達的歐美大國，都不會造成過大的影響。

中國應吸取迪拜教訓

湯敏告訴記者，迪拜事件對于中國在內的新興發展中國家，會是一個很好的教訓。

“當前中國不少地方項目正在大干快上，房地產市場也出現一些無限制的發展，出現了泡沫化的趨勢。”湯敏說，迪拜事件正是泡沫惡化的現實參照。他認為，首先，中國應反思經濟增長和投資的適度性，不要貪大貪快，第二，迪拜事件也會讓全世界對新興國家投資狂熱的熱度降低。

湯敏總結說，就中國而言，熱錢流入速度減弱，反而能夠帶給中國更持久穩定的發展。

中金公司認為，迪拜的債務問題不可能導致阿聯酋主權債務危機。迪拜政府與國有企業總外債僅 800 億美元，其中迪拜世界總債務約為600億美元，下個月即將到期的部分約40億美元。問題僅在于迪拜或阿布扎比政府是否愿意對其施救。

摩根士丹利亞太區首席經濟學家王慶稱：“迪拜世界可能違約的債務規模不大，沒有理由要把迪拜風波與次級債問題聯系起來談，因此迪拜事件不太可能會引發世界新一輪的經濟風暴。目前我們大概知曉的情況是歐洲銀行與迪拜的關系較為密切，而財政狀況不好的亞洲國家如菲律賓會受到影響。”

全球最大的金融經紀業務公司新際集團亞洲首席經濟學家 Kirby Daley表示：“全球經濟已進入復蘇的想法并不切實際。迪拜事件并不是一場新危機的原因，而只是跡象，說明2008年那場全球性的金融危機依然存在。”

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