2010年04月27日 06:34國際金融報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

“分拆概念股”在二級市場被炒得沸沸揚揚。以大唐發電、紫光股份、同方股份為代表的幾十只分拆概念股，受分拆傳聞刺激其漲幅均超過了20%。這不免讓人疑惑：分拆概念對上市公司真的會立竿見影？分拆對主體上市公司和投資者能帶來多少回報？分拆的實質是什么？

從這些分拆概念股的市場表現來看，似乎立竿見影，但實際上，上市和業績回報需要一個漫長的過程，而且一些上市公司即使能夠分拆到創業板上市，也未必能分拆出“高成長”、“創新型”的公司。況且，分拆僅僅只是一個傳言，現在并沒有正式文件和具體的操作辦法。如果據此傳言就在二級市場瘋狂炒作，中小投資者就要高度警惕，防止成為機構圈套散戶的誘餌。

以大唐發電為例，上周二傳出大唐發電分拆下屬的煤化工和新能源業務到創業板上市，而且稱其計劃已被監管部門批準，于是立即引起該股在二級市場封漲停，結果隨后，大唐發電發出澄清公告稱，“公司并沒有分拆上市的計劃”，從而給躁動的概念炒作澆了些涼水。但是，其他的分拆概念股仍然在炒作途中。

為了直觀起見，我們可以粗略算一筆賬，像大唐發電84.6億股的流通股本，按照啟動之前的7.8元計算，那么其總市值應為650億元左右。若以分拆概念上漲的平均幅度20%來算，僅分拆概念就創造了100億元以上的市值。假設該公司能夠分拆，那么分拆之后要多長時間才能創造這100億元？再退一步假設，即使分拆之后能夠到創業板上市，按照創業板現在的公司規模，要實現這100億元豈是易事？這100億元能分拆多少個創業板上市公司？顯然，分拆概念的炒作成分太大。

其實，這也正是中國股市的弊端所在，很多股票的價值在各種概念炒作下被提前攫取，導致這些股票在二級市場價格虛高、泡沫化嚴重，最終淪為尷尬的“雞肋”。所以，中國股市要想回歸理性，就必須對這些非理性的概念炒作及時糾正。

這次分拆概念出來之后，我們看到券商分析師對分拆概念清一色地唱多，比如紫光股份、同方股份等科研院所下屬的上市公司成為他們推薦的主要品種，他們猜測這些上市公司具備分拆上市的實力。從以往的概念炒作歷史來看，機構往往都是概念的制造者，而普通的中小投資者恰恰都是抬轎者。

因此，筆者建議監管部門應該對市場里的各種不規范行為提高警惕，對券商的分析報告、薦股行為最好建立一個檔案式的跟蹤系統，并對外公開，對有違背職業道德的從業者進行責任追溯機制，如果券商的薦股行為與其所屬的公司自營盤有關聯，則監管部門務必要進行嚴查、嚴懲；其二，投資者自己也要保持理性，要有獨立判斷能力，別盲目跟風，別成為概念炒作的埋單者。

(作者系中央電視臺證券資訊頻道新聞主編、財經評論員)

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