2010年10月08日 06:55投資快報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

九月的A股市場繼續延續了“七翻身”后的反彈行情，個股行情依然還是此伏彼起。不過在一些個股依然表現突出的同時，部分中小盤股紛紛開始踏上價值回歸之路。統計顯示，扣除當月上市的新股外，9月兩市的十大熊股主要為創業板上市公司。分析人士指出，9月跌幅靠前的多為創業板公司，預示著在首波創業板解禁潮來臨之際，資金開始撤離一些成長性預期下降的中小盤股，為中小盤股價值回歸警示號，十月操作這些個股尤為小心。

熊股慘不忍睹 創業板占絕大多數

9月份A股市場繼續延續了“七翻身”后的反彈行情，滬指當月上漲0.64%，深成指漲1.15%，個股行情依然此伏彼起。同時，部分中小盤股紛紛開始踏上價值回歸之路。

wind數據顯示， 9月份兩市交易的1994只A股中，出現下跌的為1048家，創業板123家上市公司中，僅有18只有所上漲的，創業板弱勢跡象明顯。

分析人士表示，9月份創業板指數大跌8.08%，資金紛紛撤離，或是預期創業板未來數月將大跌，11月1日，創業板市場將迎來首批上市公司的集中解禁狂潮，首批28家有12.22億限售股要解禁，而目前28家公司流通盤總規模才10.59億股。

從歷史經驗看，限售股解禁之后，遭遇原股東套現并不鮮見，股價在一段時間內下跌概率較大。業內人士告訴記者，由于創業板和中小板的高市盈率高股價發行，上市后股價往往溢價二三十倍，甚至上百倍，而那些上市前突擊入股的股東，由于時間成本低，難免出現解禁后迅速套現的沖動，勢必對股價造成壓力。

統計顯示，創業板目前的動態平均市盈率為63.81倍，相當于中小板公司的1.45倍，滬深300成分股的4.4倍，而中報業績卻顯示，創業板上半年凈利潤同比增長僅為25.56%，不僅低于滬深300的38.64%，也趕不上中小板的46.21%。

平安證券一研究員認為，創業板過去的高成長不一定意味著未來高成長，目前創業板整體估值毫無疑問是偏高的，解禁后肯定有資金套現，尤其是創投和一些小股東會套現，投資者應回避其中蘊藏的巨大風險。

新股“價值回歸”

除上述外，當月上市的新股出現的價值回歸，其走勢也讓人“慘不忍睹”。

wind統計顯示，9月份跌幅前四名的股票均為當月上市的新股，其中9月8日上市的艾迪西(002468)重挫36.75%，金正大(002470)大跌29.21%。9月10上市的圣萊達(002473)和中超電纜(002471)也分別達到35.91%和33.99%。

分人士指出，近期一些遭到爆炒的艾迪西、圣萊達等新股，已經嚴重透支了自身的成長性，在市場波動加劇的情況下，近日紛紛踏上了“價值回歸之路”，與上市首日收盤價相比股價跌幅慘重。

盤面顯示，艾迪西上市首日收盤報41.88元，最新收盤已“縮水”至26.49元，跌幅達到36.75%。圣萊達上市首日收于45.61元，最高曾沖至53元；最新收盤價僅29.23元，比最高價跌去了近45%。只不過，在近期首日漲幅和換手率的雙降的情況下，新股價值回歸之趨勢愈發明顯。

浙商證券策略分析師張延兵表示，中小板、創業板后市將出現分化，投資者應注意其中的風險，尋找成長性高、估值相對較低的公司。

分析人士指出，9月跌幅靠前的公司多為創業板及新上市的公司，預示著在首波創業板解禁潮來臨之際，資金開始撤離一些成長性預期下降的中小盤股，為市場對中小盤股價值回歸警告號的再一次吹響，十月操作這些個股須尤為小心。

NO1:寧波GQY(300076)

月跌幅：-28.39%

4月30日才上市的視訊產品制造商寧波GQY，今年上半年實現歸屬上市公司股東凈利潤同比增長18.92%，公司借此利好東風，也為了能夠更好地吸引投資者的眼球，拋出了每10送10派3(含稅)的分配方案。不過令人意外的是，寧波GQY并未能因此而留住投資者。

寧波GQY于9月8日實施完中期分紅大禮包，但在此分紅方案實施后股價一路下跌，本月跌幅達到了驚人的228.39%。對此，平安證劵分析師劉武指出，雖然行業需求量大，并有望高增長，但寧波GQY當前估值偏貴。

NO2:世紀鼎利(300050)

月跌幅：-27.80%

成也高送轉敗也高送轉，世紀鼎利去年底僅推出每10股派6.5元的分配方案，沒有高送轉，因此，公司中報被市場視作會高送轉，股價一路上揚，而在半年報公司推出10轉10派1.5元后，利好兌現，隨著資金加速離場，9月大跌為27.80%。

08年凈利同比增長47.5%；09年凈利同比增長185.6%；今年上半年凈利同比增長55.8%，每股收益為1.42元，高成長性有所體現。對此，東海證券分析師康志毅表示，公司一方面受益于運營商的網絡優化，一方面向系統設備商突破，業績有超預期可能。

NO3:西部牧業(300106)

月跌幅：-24.42%

作為新疆地區集奶牛集約化養殖、種畜繁育、優質生鮮乳供應于一體的畜牧業產業化企業，公司是新疆地區最大的生鮮乳銷售企業；且是新疆兵團旗下唯一的畜牧業上市公司，未來有望成為兵團整合新疆畜牧業資產的平臺，備受市場關注。

基于此，首日上市公司大受追捧，二級市場股價較發行價大漲1520%，然而，此后股價逐波走低。業內人士指出，西部牧業流通市值小，容易吸引到資金進行炒作，不過現價對應動態市盈率遠遠超過行業及創業板當前估值水平，介入仍須謹慎。

NO4:網宿科技(300017)

月跌幅：-24.03%

作為創業板首批28家上市公司之一，網宿科技從上市前高增長到上市之后的一落千丈，變臉之快也引發了其“包裝上市”的猜測。上市前夕，公司董事長劉成彥在接受采訪時也信誓旦旦宣稱：“我們非常有信心未來三年公司收入每年遞增50%?！?/p>

不過，讓人失望的是，公司繼中報凈利潤大減近30%后，第三季度凈利潤還同比預減20%-30%。果真如此的話，這將是公司連續四個季度凈利潤下跌。如此背景下，公司除了價值回歸別無選擇。

NO5:三五互聯(300051)

月跌幅：-22.94%

在公司主業企業郵箱毛利率呈逐漸下降、營業成本攀升的時刻，分別持有50萬股和33萬股的財務經理彭勇和董秘陸宏在8月11日離職，離職時間距離2011年2月11日正好半年，屆時即可減持股票。高管都不看好公司未來出走了，股價下跌也是自然的吧！

對于公司近期公布，利用超募資金2600萬元收購億中郵信息技術公司70%的股權， 華泰證券表示，公司正式邁出外延式發展的步伐。雖然如此，從域名注冊的收費和增值服務項目看，公司并無突出優勢，快速發展的可能性不大，規模萎縮的風險不小。

NO6:中元華電(300018)

月跌幅：-21.70%

創業板首批28家上市公司之一，上半年將超募資金中的5000萬元投資于電能質量監測項目、2800萬元投資于自動跟蹤補償消弧線圈項目，項目產品主要面智能電網和配網，前景值得期待。不過，公司在8月中下旬開始，便處于無休止的下跌趨勢中。在解禁潮即將來臨的9月資金加速出逃。

中銀國際分析師表示，隨著智能變電站由試點走向全面建設，預計公司儲備的一批滿足智能變電站要求的產品將獲得爆發式增長機會。公司長期成長性非常看好。

NO7:漢威電子(300007)

月跌幅：-21.21%

也是創業板首批上市公司之一，也將面臨著解禁潮帶來壓力，從目前來看，公司的業績壓力更大，上半年報告顯示，公司歸屬于普通股股東的凈利潤同比下降49.78%。讓投資者大跌眼鏡。

就主營業務來看，分產品的各項主營業務毛利率全線下滑，公司整體毛利率比上年同期下降7.1%。有分析師認為，盡管民用氣體檢測儀器儀表市場正處于穩定增長態勢，但目前產能有限，同時由于募集項目達產很慢，導致無法充分享受市場的快速成長。

NO8:東方園林(002310)

月跌幅：-20.03%

作為年內的大牛股，東方園林即便在9月份出現20.03%的下跌，年初至今，股價漲幅依然高達194.78%，中長線的投資者依有很好的收益，從在手合同來看，短線的回調或給投資者提供了中長線介入的機會。

資料顯示，年初至今，公司簽訂合同己超過46億元，是2009年營業收入的7.99倍，持續的簽訂大單，給業績的增長提供了保障?？紤]到我國綠化園林市場容量超過2000億，預計未來公司的營業收入將進入快速增長期。中報顯示，基金其持股比例繼續攀升，達到27.09%，可見機構對其的極為看好。

NO9:易聯眾(300096)

月跌幅：-19.57%

作為民生行業信息化龍頭，公司致力于打造“三橫三縱”的民生網應用平臺。并具有較好的股權激勵機制，業績穩定增長。在7月上市的時候一度受到市場追棒，不過較高的估值，還是免不了“價值回歸”。股價在9月份出現了“雪崩式”的下跌，

不過，公司股價或有望“否極泰來”，中投證券分析師王鵬表示，未來民生行業信息化總體市場容量有望超過千億。其中在政策和需求的雙重驅動下，預計未來幾年醫衛領域IT 投資將大幅提升，給予公司未來6-12個月目標價32-37元。

NO10:金剛玻璃(300093)

月跌幅：-19.16%

8月份，公司宣布將使用超募資金建設50MW太陽能電池片的生產線，受此刺激，公司股價當月大漲35.11%；到9月份，當題材的催化功效過后，股價就獲得了19.16%的跌幅。

然而公司作為防火玻璃行業龍頭，防火玻璃高端市場占有率高達52%。2010年我國高端防火玻璃市場需求將突破100萬平方米，較2008年翻一番，預計未來5-10年防火玻璃產品的市場需求將呈現迅猛發展趨勢。公司發展前景依然看好。

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