廣發證券或成最“貴”券商股

2010年02月12日 04:40中國證券報－中證網【大中小】【打印】共有評論0條

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□本報記者韓晗

廣發證券(000776)借殼上市終圓夢，A股市場迎來又一家大型優質券商股。分析人士表示，廣發上市將在一定程度上提升券商板塊的整體估值水平。按照公司最新盈利情況及券商板塊整體估值，預測廣發證券合理PE為30-35倍，對應股價在55元左右。廣發證券復牌首日暴漲幾無懸念，可能成為兩市股價最高的券商股。

復牌暴漲或成最貴券商

在經歷了將近40個月漫長而艱辛的等待之后，廣發證券終于在牛年最后一個交易日登陸A股市場。2月12日(本周五)，“S延邊路”正式更名為“廣發證券”并在深圳證券交易所掛牌交易，股票代碼保持“000776”不變，首日不受漲跌幅限制。

國泰君安證券表示，廣發證券成功借殼上市后，其行業定位是綜合實力領先的優質大券商，市場定位是流通股本超小的小盤股。分析師認為，這在上市證券公司中獨一無二，也將使得廣發證券上市后有望獲得高于現有上市券商的定價。

從行業地位來看，中信建投認為，廣發證券是證券行業內排名靠前的大券商，2009年實現凈利潤46.9億元，位列行業第三位。如果轉讓廣發華福股權，則公司經紀業務市場份額將下降16%左右，但仍排名行業第八位。根據公司股本結構給予一定溢價，合理的股價為52元左右。

興業證券也發布研究報告認為，作為國內優秀的券商之一，廣發證券的核心競爭力體現在綜合業務能力較強、進取創新的發展精神和獨特的激勵機制，預測公司2010、2011年攤薄后EPS為1.43元、1.63元，上市后合理股價應為48元左右。

此外，隨著融資融券、股指期貨推出時間臨近，作為融資融券首批全網測試的11家券商之一，一旦解決好廣發華福證券股權問題，公司有望最大程度受益于創新業務的啟動。

“廣發六寶”受益幾何

用“一人得道，雞犬升天”來形容廣發證券上市的影響可能并不合適，但參股廣發證券的上市公司——遼寧成大、吉林敖東等無疑直接受益。公司公告顯示，廣發證券上市后，公司前三大股東遼寧成大、吉林敖東和中山公用分別持有其6.25億股、6.22億股、3.43億股，分別占公司總股本的24.93%、24.82%、13.70%，此外華茂股份、閩福發A、星湖科技也分別持有公司5723萬股、908萬股、740萬股。

如果以廣發證券合理價位50元計算，遼寧成大、吉林敖東和中山公用所持股份市值將分別達到312.54億元、311.16億元、171.69億元，而截至2月11日收盤，這三家公司的總市值僅分別為341.17億元、318.10億元、199.46億元。

從二級市場走勢來看，本周三遼寧成大、吉林敖東、中山公用受消息提振大漲7%以上，其中流通盤最小的中山公用一度接近漲停。雖然周四“廣發六寶”出現沖高回落走勢，但分析人士表示，本周五廣發證券上市仍將帶動這幾只股票有好的表現，利好兌現見光死的可能性極小。

對于還希望參與“廣發題材”的投資者而言，有分析人士認為，如果周五廣發證券開盤價明顯低于市場預期，如不到40元，則仍可以適當介入，可將關注的重點逐步轉向持股比例較小、鎖定期較短的華茂股份、閩福發A、星湖科技上；如果開得過高，比如超過了60-70元，那么對其余券商股也可能會有明顯刺激，近期券商板塊持續走弱，也不排除主力資金借助廣發上市做一波短線行情的可能性。

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