2010年02月12日 04:40中國證券報(bào)－中證網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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□本報(bào)記者 韓晗

廣發(fā)證券(000776)借殼上市終圓夢，A股市場迎來又一家大型優(yōu)質(zhì)券商股。分析人士表示，廣發(fā)上市將在一定程度上提升券商板塊的整體估值水平。按照公司最新盈利情況及券商板塊整體估值，預(yù)測廣發(fā)證券合理PE為30-35倍，對應(yīng)股價(jià)在55元左右。廣發(fā)證券復(fù)牌首日暴漲幾無懸念，可能成為兩市股價(jià)最高的券商股。

復(fù)牌暴漲或成最貴券商

在經(jīng)歷了將近40個(gè)月漫長而艱辛的等待之后，廣發(fā)證券終于在牛年最后一個(gè)交易日登陸A股市場。2月12日(本周五)，“S延邊路”正式更名為“廣發(fā)證券”并在深圳證券交易所掛牌交易，股票代碼保持“000776”不變，首日不受漲跌幅限制。

國泰君安證券表示，廣發(fā)證券成功借殼上市后，其行業(yè)定位是綜合實(shí)力領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)大券商，市場定位是流通股本超小的小盤股。分析師認(rèn)為，這在上市證券公司中獨(dú)一無二，也將使得廣發(fā)證券上市后有望獲得高于現(xiàn)有上市券商的定價(jià)。

從行業(yè)地位來看，中信建投認(rèn)為，廣發(fā)證券是證券行業(yè)內(nèi)排名靠前的大券商，2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤46.9億元，位列行業(yè)第三位。如果轉(zhuǎn)讓廣發(fā)華福股權(quán)，則公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額將下降16%左右，但仍排名行業(yè)第八位。根據(jù)公司股本結(jié)構(gòu)給予一定溢價(jià)，合理的股價(jià)為52元左右。

興業(yè)證券也發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，作為國內(nèi)優(yōu)秀的券商之一，廣發(fā)證券的核心競爭力體現(xiàn)在綜合業(yè)務(wù)能力較強(qiáng)、進(jìn)取創(chuàng)新的發(fā)展精神和獨(dú)特的激勵(lì)機(jī)制，預(yù)測公司2010、2011年攤薄后EPS為1.43元、1.63元，上市后合理股價(jià)應(yīng)為48元左右。

此外，隨著融資融券、股指期貨推出時(shí)間臨近，作為融資融券首批全網(wǎng)測試的11家券商之一，一旦解決好廣發(fā)華福證券股權(quán)問題，公司有望最大程度受益于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的啟動(dòng)。

“廣發(fā)六寶”受益幾何

用“一人得道，雞犬升天”來形容廣發(fā)證券上市的影響可能并不合適，但參股廣發(fā)證券的上市公司——遼寧成大、吉林敖東等無疑直接受益。公司公告顯示，廣發(fā)證券上市后，公司前三大股東遼寧成大、吉林敖東和中山公用分別持有其6.25億股、6.22億股、3.43億股，分別占公司總股本的24.93%、24.82%、13.70%，此外華茂股份、閩福發(fā)A、星湖科技也分別持有公司5723萬股、908萬股、740萬股。

如果以廣發(fā)證券合理價(jià)位50元計(jì)算，遼寧成大、吉林敖東和中山公用所持股份市值將分別達(dá)到312.54億元、311.16億元、171.69億元，而截至2月11日收盤，這三家公司的總市值僅分別為341.17億元、318.10億元、199.46億元。

從二級市場走勢來看，本周三遼寧成大、吉林敖東、中山公用受消息提振大漲7%以上，其中流通盤最小的中山公用一度接近漲停。雖然周四“廣發(fā)六寶”出現(xiàn)沖高回落走勢，但分析人士表示，本周五廣發(fā)證券上市仍將帶動(dòng)這幾只股票有好的表現(xiàn)，利好兌現(xiàn)見光死的可能性極小。

對于還希望參與“廣發(fā)題材”的投資者而言，有分析人士認(rèn)為，如果周五廣發(fā)證券開盤價(jià)明顯低于市場預(yù)期，如不到40元，則仍可以適當(dāng)介入，可將關(guān)注的重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向持股比例較小、鎖定期較短的華茂股份、閩福發(fā)A、星湖科技上；如果開得過高，比如超過了60-70元，那么對其余券商股也可能會(huì)有明顯刺激，近期券商板塊持續(xù)走弱，也不排除主力資金借助廣發(fā)上市做一波短線行情的可能性。

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