國際板上市路徑待厘清

⊙記者 石貝貝 ○編輯 陳羽

國際板成為最近市場“關鍵詞”，是在境外注冊的中資公司、外資企業在A股市場上市的“靠譜”路徑。如今，政府和企業高層的紛紛表態加速了這種市場情緒的升溫。

然而，由于監管部門尚未正式公布相關規范性文件，一切都難有定論。首先，如果紅籌首先回歸A股，那么這些境外注冊的中資控股公司需要符合怎樣的“門檻”。第二，外資企業是以集團形式整體在A股上市，還是將內地子公司分拆上市？是以普通A股形式上市，還是登陸專門的“國際板”，再或者，是發行人民幣計價的存托憑證？采取哪種模式目前尚無定論。第三，監管部門和交易所對于外資上市企業信息披露、會計審計的規范要求，需要趨向哪種標準、誰來適應誰？第四，A股“國際板”的前景如何，是否能持續保持吸引力，會不會出現本世紀初日本“國際板”上大批外資企業申請退市的情況？

一位投資銀行人士認為，設立“國際板”可以加速資本流動，吸引其他國家和地區的藍籌企業到我國資本市場上來，為上海國際金融中心建設助力，同時，這些優秀企業也能夠把較好的公司治理模式帶入我國，起到吸引和示范作用，體現企業投資價值，有助于價值投資理念的更好推廣。

但是，“這也對監管提出了挑戰，總部、經營都主要在海外的企業如果出現緊急狀況，國內交易所和監管機構如何應對和采取必要措施？”這位投行人士進一步說，“如何與國外的交易所和監管機構加強溝通，是否需要采取趨同、類似的監管模式，還有采取趨同的財務會計準則等。監管方式受這些的影響都將會很大、也需要進行適當改變。”

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