2010年12月22日 05:53國(guó)際金融報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

2000年10月，北京出版的《財(cái)經(jīng)》月刊發(fā)表了一篇重要報(bào)道《基金黑幕》，對(duì)中國(guó)剛剛起步的證券投資基金提出了言辭激烈的批評(píng)，在市場(chǎng)上引起了強(qiáng)烈的震動(dòng)。這篇報(bào)道的線索是上海證交所監(jiān)察部一位研究人員制作的研究報(bào)告，這個(gè)研究報(bào)告通過對(duì)當(dāng)時(shí)全部的10家基金管理公司屬下的22家證券投資基金在股票市場(chǎng)上所進(jìn)行的大宗股票交易的跟蹤紀(jì)錄，分析這些基金的操作行為，其中大量違規(guī)、違法操作的事實(shí)讓每一個(gè)讀者都感到觸目驚心。

當(dāng)時(shí)，證券投資基金在中國(guó)資本市場(chǎng)還算是一個(gè)新生事物，它在1998年誕生以后，被作為市場(chǎng)管理部門推進(jìn)市場(chǎng)建設(shè)、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的一個(gè)成就而得到了高度評(píng)價(jià)。這些基金在發(fā)展初期，也得到了市場(chǎng)管理部門從政策上的大力扶持，比如每一個(gè)新股發(fā)行公司都必須切割出一定額度由基金認(rèn)購(gòu)。但是，這些基金在從事股票交易時(shí)，卻出現(xiàn)了許多公然違反市場(chǎng)法律的行為，一些市場(chǎng)莊家常用的手段，在這些基金的運(yùn)作中也比比皆是。比如，在1999年8月9日到12月3日的時(shí)間段中，就有博時(shí)基金管理公司和國(guó)泰基金公司存在很頻繁的雙向倒倉(cāng)行為，在1999年12月3日到2000年4月28日的時(shí)間段中，參與對(duì)倒的基金公司更多。有的基金公司參與坐莊以后，與其所屬的證券公司或信托投資公司聯(lián)手，接過它們高位倒過來的籌碼，讓證券公司和信托投資公司順利出局，卻把自己頂?shù)礁呶惶桌蔚奈恢茫鸪闪似渌麢C(jī)構(gòu)坐莊的工具。這種行為造成了市場(chǎng)交易的假象，也嚴(yán)重侵犯了基金持有人的合法權(quán)益。因此，《財(cái)經(jīng)》雜志刊出的這篇報(bào)道引起了市場(chǎng)震驚是必然的，投資者要求監(jiān)管部門介入調(diào)查，嚴(yán)肅處理基金的違法違規(guī)現(xiàn)象。

《基金黑幕》一文的發(fā)表和它在市場(chǎng)上引起的軒然大波，終于引起了證監(jiān)會(huì)的重視。在列入檢查的10家基金管理公司中，未發(fā)現(xiàn)相關(guān)異常交易行為的有2家，發(fā)生相關(guān)異常交易行為，但情況屬于偶然現(xiàn)象或較輕微的有5家，大成、長(zhǎng)盛兩家基金管理公司的異常交易行為記錄數(shù)量接近或者超過了平均水平，博時(shí)基金公司的異常交易行為記錄數(shù)量明顯突出。為了維護(hù)市場(chǎng)秩序，中國(guó)證監(jiān)會(huì)最終決定，對(duì)博時(shí)基金公司的行為是否構(gòu)成證券欺詐行為進(jìn)行立案調(diào)查，對(duì)該公司負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任的基金從業(yè)人員，暫停其基金從業(yè)人員資格或者高級(jí)管理人員從業(yè)資格。

這起《基金黑幕》事件，從最初的一篇報(bào)道開始，在當(dāng)時(shí)的基金業(yè)刮起了一場(chǎng)震動(dòng)頗大的臺(tái)風(fēng)，對(duì)于促進(jìn)基金業(yè)的規(guī)范化運(yùn)作有其一定的積極意義。中國(guó)的證券投資基金自1998年問世以后，曾被賦予“專家理財(cái)”的神話色彩，但市場(chǎng)的實(shí)踐卻打破了附著在基金身上的這種油彩，《基金黑幕》的發(fā)表，還基金的本來面目于天下。事實(shí)上，基金雖然號(hào)稱“專家理財(cái)”，但面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)，事實(shí)上不可能有“常勝將軍”存在，而如果監(jiān)管部門對(duì)基金采取特別保護(hù)措施，給它們貼上某種“政治正確”的標(biāo)簽，只會(huì)使它們往操縱股價(jià)的道路上滑行。在《基金黑幕》的風(fēng)波發(fā)生以后，管理層也意識(shí)到了這個(gè)問題，加強(qiáng)了對(duì)基金的監(jiān)管，但是，從長(zhǎng)期的實(shí)踐來看，由于管理層深陷于對(duì)行情進(jìn)行調(diào)控的困局，因此基金經(jīng)常被用來作為管理層調(diào)控行情的工具，這種做法，實(shí)際上在一定程度上阻礙了基金的健康發(fā)展。

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