鄭眼看盤：恐慌殺跌不可取 輕倉者可逐漸建倉

每經(jīng)記者鄭步春

周一滬深股市意外慘跌，主因是外憂內(nèi)患。在外部是歐債危機(jī)愈演愈烈，內(nèi)患是樓市調(diào)控完全沒有放緩跡象，這使部分原本還有些指望的地產(chǎn)股多頭絕望離場，進(jìn)而嚴(yán)重打壓全場人氣。

收盤滬綜指慘跌5.07%報(bào)2559.93點(diǎn)，滬深300指數(shù)跌5.35%報(bào)2714.72點(diǎn)。5月期指合約跌4.97%至2719.0點(diǎn)，6月合約跌5.66%至2722.4點(diǎn)，移倉跡象明顯；其余月份均慘跌，基差有所縮小。

外圍市場不振只需看歐元即可，歐元周一繼續(xù)殺跌，表明市場嚴(yán)重?fù)?dān)心歐債危機(jī)和整個(gè)歐元區(qū)前景。筆者認(rèn)為，歐洲債務(wù)危機(jī)可能無解，通過借債來解決以往債務(wù)問題本身就很滑稽，只會(huì)將問題越弄越嚴(yán)重。再說，在救援希臘上出資最多的德國民眾負(fù)債率要超過希臘民眾，所以在援助一事上，德國官員所受壓力極大。

當(dāng)前各國均想削減債務(wù)，增收節(jié)支，所以投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會(huì)再度探底。在削減預(yù)算一事上，進(jìn)展可能不會(huì)太順利，希臘前期就不斷發(fā)生抗議活動(dòng)，而上周末西班牙首都馬德里也發(fā)生了抗議活動(dòng)。不難設(shè)想，這種情況落在德國民眾眼中會(huì)是何種感覺，因此未來任何出自德國的援助必然大受其民眾阻礙。歐洲債務(wù)問題，如果缺了德國援助，基本上就是無解的。

國際商品期貨慘跌，昨內(nèi)盤銅、鋅跌停，其余包括鋼材、天膠、化工品等多數(shù)品種接近跌停。A股中剛有些起色的有色金屬股再受打壓，只謝平鴯贍媸猩險(xiǎn)恰Ｗ虻夭墑芾塾諳⒆釵饗裕卟業(yè)辛順涂盞奶蚩埔芽嗍匾徽蟮7元大關(guān)無情告破。在地產(chǎn)股殺跌指引下，建材、鋼鐵、汽車等多少有些相關(guān)的板塊及個(gè)股也大幅殺跌。

近期部分地產(chǎn)商行為有點(diǎn)詭異，跌價(jià)也并不明顯，甚至有些地方樓市還在縮量上漲。另外，一些輿論也不太一致，總拿歐洲衰退說事，認(rèn)為我們不能急著退出刺激政策，所以人們對樓市觀感再度迷茫。就在此關(guān)口，溫總理發(fā)話了。

實(shí)際上，依筆者理解，總理所說對股市有利空也有利好，只是其發(fā)言被媒體節(jié)選成標(biāo)題，有那么點(diǎn)斷章取義。有些標(biāo)題是“堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，有些標(biāo)題是“堅(jiān)決遏制部分城市房價(jià)過快上漲”。很明顯，前者應(yīng)利好股市，而后者“暫”利空股市。總理有句話很重要，這就是“防止政策疊加負(fù)面影響”。筆者認(rèn)為此話對股市實(shí)際上是利好，因其暗示過度的緊縮不合時(shí)宜。如果僅從利率處看，近期加息基本上是不可能了。

筆者上周看空至2458點(diǎn)，后因匯金護(hù)盤而稍轉(zhuǎn)樂觀。另外，筆者對歐元會(huì)如此之快地殺破前低也估計(jì)不足。現(xiàn)在看來，股市人氣之弱有點(diǎn)超乎想象。然而筆者仍堅(jiān)持認(rèn)為，當(dāng)前非但不該隨眾恐慌，反而應(yīng)冷靜抄底。

具體而言，假如今日股指接著殺跌，那么倉輕的投資者就可漸次接貨，先少量接些貨。若股指快跌并殺破2500點(diǎn)，那么或可考慮多接些貨。筆者認(rèn)為，股指已連續(xù)慘跌，克服恐慌而“逆市”抄底的贏面加大，至少短期如此。

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