激進(jìn)貨幣政策終結(jié) 節(jié)后A股走勢(shì)難料

春節(jié)前最后一個(gè)交易周，A股市場(chǎng)以四連陽(yáng)的走勢(shì)完美收官。盡管央行將于25日再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%，但春節(jié)期間歐美股市的強(qiáng)勁走勢(shì)讓超過(guò)五成的投資者對(duì)“虎頭”行情充滿期待。但隨著美國(guó)本周宣布上調(diào)貼現(xiàn)率，亞太股市再度出現(xiàn)一波較大幅度的調(diào)整，這令A(yù)股虎年能否出現(xiàn)開(kāi)門紅的懸念陡增。分析師表示，在消息面喜憂參半的背景下，虎年A股市場(chǎng)短線將繼續(xù)震蕩行情。

回顧：歐美、亞太股市分化明顯

節(jié)前最后一個(gè)交易日，上證綜指以1.09%的漲幅完美收官牛年行情，隨后中國(guó)人民銀行即宣布從25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是繼今年1月12日央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后，央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士表示，在節(jié)前宣布存款準(zhǔn)備金率上調(diào)雖然略微超出市場(chǎng)預(yù)期，但從加息預(yù)期以及長(zhǎng)假效應(yīng)看，對(duì)于資本市場(chǎng)影響仍屬中性，預(yù)計(jì)將不會(huì)出現(xiàn)上次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后形成的沖擊。

雖然存款準(zhǔn)備金在短時(shí)間內(nèi)宣布再次上調(diào)，但絲毫沒(méi)有影響歐美股市在春節(jié)期間“虎虎生威”的強(qiáng)勁升勢(shì)。然而，隨著本周四美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)決定將貼現(xiàn)率從 0.50%上調(diào)至0.75%，此舉引發(fā)了全球股市對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策退出的憂慮。受此影響，本周五香港恒生指數(shù)重挫2.59%失守2萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，領(lǐng)跌亞太股市。而這也為節(jié)后A股市場(chǎng)的走勢(shì)蒙上了一層陰影。

與亞太股市在春節(jié)期間走弱相反，美股在春節(jié)期間表現(xiàn)出色，本周4個(gè)交易日連續(xù)上漲，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的全周漲幅均超過(guò)3%。

分析：破局契機(jī)還看“兩會(huì)”

“盡管春節(jié)期間央行宣布再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)貼現(xiàn)率，但結(jié)合節(jié)前A股以及春節(jié)期間美股的強(qiáng)勁表現(xiàn)，這種全球范圍收縮流動(dòng)性跡象的越發(fā)明顯并不會(huì)對(duì)節(jié)后的A股市場(chǎng)造成較大的直接沖擊。”聯(lián)合證券分析師任勁表示，若無(wú)后續(xù)利空的出現(xiàn)，預(yù)計(jì)節(jié)后A股市場(chǎng)在多空交織的背景下，或?qū)⒅鼗卣鹗幷淼淖邉?shì)。他認(rèn)為，盡管歐美市場(chǎng)的上漲已在一定程度上消化了國(guó)內(nèi)再度上調(diào)準(zhǔn)備金率的利空，但香港恒生指數(shù)的大跌無(wú)疑再度對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成不小壓制，“預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間將在年線(2880點(diǎn)一線)至3200點(diǎn)之間”。

至于市場(chǎng)何時(shí)能夠從震蕩行情中成功突圍，任勁認(rèn)為“兩會(huì)”或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)完成方向選擇的重要契機(jī)。“國(guó)內(nèi)政策退出的力度和速度如何，中央督查地方樓市的情況如何，只有當(dāng)‘兩會(huì)’期間這些問(wèn)題有所明確后，場(chǎng)外資金才會(huì)逐步入場(chǎng)建倉(cāng)。因此，任勁建議投資者在眾多因素尚未明朗前，仍應(yīng)以控制倉(cāng)位為主。同時(shí)，對(duì)于受益“兩會(huì)”的“三農(nóng)”概念、新疆等區(qū)域概念以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)的低碳、科技股等板塊多加關(guān)注。

早報(bào)記者燕慶 胡鏹文

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