激進貨幣政策終結 節(jié)后A股走勢難料

春節(jié)前最后一個交易周，A股市場以四連陽的走勢完美收官。盡管央行將于25日再度上調存款準備金率0.5%，但春節(jié)期間歐美股市的強勁走勢讓超過五成的投資者對“虎頭”行情充滿期待。但隨著美國本周宣布上調貼現(xiàn)率，亞太股市再度出現(xiàn)一波較大幅度的調整，這令A股虎年能否出現(xiàn)開門紅的懸念陡增。分析師表示，在消息面喜憂參半的背景下，虎年A股市場短線將繼續(xù)震蕩行情。

回顧：歐美、亞太股市分化明顯

節(jié)前最后一個交易日，上證綜指以1.09%的漲幅完美收官牛年行情，隨后中國人民銀行即宣布從25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是繼今年1月12日央行宣布上調存款準備金率0.5個百分點后，央行再次上調存款準備金率。對此業(yè)內人士表示，在節(jié)前宣布存款準備金率上調雖然略微超出市場預期，但從加息預期以及長假效應看，對于資本市場影響仍屬中性，預計將不會出現(xiàn)上次上調存款準備金率后形成的沖擊。

雖然存款準備金在短時間內宣布再次上調，但絲毫沒有影響歐美股市在春節(jié)期間“虎虎生威”的強勁升勢。然而，隨著本周四美聯(lián)儲理事會決定將貼現(xiàn)率從 0.50%上調至0.75%，此舉引發(fā)了全球股市對美國經濟刺激政策退出的憂慮。受此影響，本周五香港恒生指數(shù)重挫2.59%失守2萬點大關，領跌亞太股市。而這也為節(jié)后A股市場的走勢蒙上了一層陰影。

與亞太股市在春節(jié)期間走弱相反，美股在春節(jié)期間表現(xiàn)出色，本周4個交易日連續(xù)上漲，道瓊斯指數(shù)和標準普爾指數(shù)的全周漲幅均超過3%。

分析：破局契機還看“兩會”

“盡管春節(jié)期間央行宣布再度上調存款準備金率，同時美聯(lián)儲上調貼現(xiàn)率，但結合節(jié)前A股以及春節(jié)期間美股的強勁表現(xiàn)，這種全球范圍收縮流動性跡象的越發(fā)明顯并不會對節(jié)后的A股市場造成較大的直接沖擊?！?a href="/company/data/news/1595.shtml" target="_blank">聯(lián)合證券分析師任勁表示，若無后續(xù)利空的出現(xiàn)，預計節(jié)后A股市場在多空交織的背景下，或將重回震蕩整理的走勢。他認為，盡管歐美市場的上漲已在一定程度上消化了國內再度上調準備金率的利空，但香港恒生指數(shù)的大跌無疑再度對市場構成不小壓制，“預計節(jié)后市場運行區(qū)間將在年線(2880點一線)至3200點之間”。

至于市場何時能夠從震蕩行情中成功突圍，任勁認為“兩會”或將成為市場完成方向選擇的重要契機?！皣鴥日咄顺龅牧Χ群退俣热绾?，中央督查地方樓市的情況如何，只有當‘兩會’期間這些問題有所明確后，場外資金才會逐步入場建倉。因此，任勁建議投資者在眾多因素尚未明朗前，仍應以控制倉位為主。同時，對于受益“兩會”的“三農”概念、新疆等區(qū)域概念以及產業(yè)升級的低碳、科技股等板塊多加關注。

早報記者燕慶 胡鏹文

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