在喬丹體育IPO過會之后，喬丹殺了出來。

    喬丹體育是身在鞋都晉江，創(chuàng)業(yè)10年，從頭到尾都是福建特色的民營企業(yè)。而喬丹，正是大眾所知的那個NBA傳奇人物。

    “你用了我的名，你還用了我的兒子的名。”球星喬丹一紙訴狀在2012年狙擊了喬丹體育的第一次上市夢。

    在喬丹體育注冊的商標(biāo)中，杰弗里喬丹、馬庫斯喬丹、JIEFULIQIAODAN、MAKUSIQIAODAN等字樣赫然在列。這幾個商標(biāo)與邁克爾·喬丹兩個兒子的英文名字、中文音譯名字相同。對此，喬丹體育表態(tài)稱，其對“喬丹”等注冊商標(biāo)享有專用權(quán)，受法律保護。其招股說明書也稱自己的文字商標(biāo)系“喬丹”的中文字樣或“Qiaodan”拼音字樣，均與耐克在中國注冊的“MICHAELJORDAN”商標(biāo)差異較大，“各自具有獨立性，不可能在消費者中造成混淆，亦不存在侵權(quán)問題”。而在喬丹體育的招股書中，“商標(biāo)及商號風(fēng)險”列為“風(fēng)險因素提示”中的第一項。

網(wǎng)友評論：喬丹體育的原罪

    之后喬丹體育起訴喬丹惡意訴訟。兩個喬丹廝殺得難解難分。

    但總之，喬丹體育失掉了最佳的上市時機。

    對于體育用品行業(yè)來說，凜冬已至。在深冬嚴(yán)寒里，甚至連行業(yè)巨頭都轟然倒下。跪著求生，成了這個行業(yè)的現(xiàn)狀。公開資料顯示，自行業(yè)寒冬以來，國內(nèi)一線品牌李寧、安踏、貴人鳥等企業(yè)營收、渠道均陷入了不同程度的困局。

     對國內(nèi)的體育用品企業(yè)而言，高庫存成了難以克服的挑戰(zhàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以6家在香港上市的中國運動品牌公司為例，2011年，這六家運動品牌庫存總計為36.99億元；2012年為33.24億元；到了2013年上半年，各品牌庫存壓力并未減少，庫存總計達(dá)到了30.29億元。雖然喬丹體育2012年、2013年的財報并未公布，但在整個行業(yè)低迷、增長停滯的環(huán)境下，其日子也未必好過。從喬丹體育招股書公布的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，其庫存情況并不樂觀。截至2011年上半年，喬丹體育存貨達(dá)到1.99億元，存貨占總資產(chǎn)比重也由2010年底的7.43%上升至9.4%。分析人士指出，存貨呈不斷上升的態(tài)勢，無疑將增加喬丹體育折損的壓力，對其業(yè)績而言將是一顆巨大的地雷。

     2013年國內(nèi)行業(yè)大佬李寧營收、凈利雙降，營收58.24億元，同比下滑12.8%，凈虧損3.92億元，這已是李寧上市以來出現(xiàn)第二次虧損。此前李寧看好的多品牌戰(zhàn)略發(fā)展并不樂觀， 包括“樂途”在內(nèi)的“其他品牌”去年收入下降幅度較大，李寧坦言部分品牌業(yè)務(wù)已經(jīng)停止，進入庫存最后清理階段。

     同樣，安踏、貴人鳥等體育用品企業(yè)也遭遇了類似的命運。

    2013年安踏營收72.81億元，同比下降4.5%，實現(xiàn)凈利13.15億元，同比下降3.2%；受到行業(yè)整體寒冬影響，安踏店鋪比2012年減少318家；此外，貴人鳥2013年實現(xiàn)銷售收入24.06 億元，同比下滑15.74%；凈利潤4.23億元，與上年同期相比下跌近兩成。

    　從行業(yè)整體上看，2013年雖然消費類紡織服裝見底，但復(fù)蘇之路仍充滿不確定性。網(wǎng)購沖擊疊加營銷模式的更新，使得企業(yè)更加注重精細(xì)化的經(jīng)營模式，企業(yè)的發(fā)展重點將轉(zhuǎn) 向自身的品牌建設(shè)。顯然，無論在市場還是在品牌方面，喬丹體育在需要解決的這兩大問題上均面臨嚴(yán)峻考驗。

    喬丹體育主要采用經(jīng)銷商的銷售模式，這種商業(yè)模式對企業(yè)最大的好處就是企業(yè)對經(jīng)銷商不是賒銷而是實際收到了錢，有效保證了現(xiàn)金流。

     但喬丹體育按照行業(yè)慣例，授予經(jīng)銷商一定信用額度，允許經(jīng)銷商在一定限額內(nèi)先行向公司賒購商品，并在約定時間內(nèi)歸還貨款。

    喬丹體育的招股書中顯示：2011年6月30日、2010年末、2009年末和2008年末，發(fā)行人合并報表的應(yīng)收賬款余額占流動資產(chǎn)的比重分別為33.29%、20.89%、30.49%和5.57%。喬 丹體育的應(yīng)收賬款額度呈明顯遞增之勢，對經(jīng)銷商采用賒銷供貨方式，在庫存問題較重的情況下，經(jīng)銷商的資金流難免會受到影響，進而波及喬丹體育的資金流。

    高庫存成了體育用品行業(yè)難以克服的挑戰(zhàn)。此前，喬丹體育招股書中顯示，截至2011年上半年，喬丹體育存貨達(dá)到1.99億元，存貨占總資產(chǎn)比重也由2010年底的7.43%上升至9.4%。 市場人士認(rèn)為，喬丹體育存貨不斷上升無疑將增加折損的壓力，對其業(yè)績而言是一顆巨大的地雷。

    除此之外，上述市場人士認(rèn)為，像喬丹體育這樣盤踞在三四線市場的品牌受到來自耐克、阿迪、李寧等一二線品牌的沖擊越來越大，急需現(xiàn)金投入進行渠道擴張。而上市進程的受 阻，原計劃中營銷投入、渠道拓展費用、產(chǎn)品開發(fā)費用等都可能出現(xiàn)問題。

     喬丹體育計劃在上交所募集資金10.6億元，用于鞋生產(chǎn)基地擴建、直營店建設(shè)等4個項目的投資。直營店建設(shè)的策略則是，在國內(nèi)一級城市新建27家品牌戰(zhàn)略店鋪，并以其為中 心，在其周邊以經(jīng)銷商零售店的形式鋪展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)，形成中心帶動銷售網(wǎng)的經(jīng)營模式，以帶動本地與周邊地區(qū)整體的銷售業(yè)績，并對當(dāng)?shù)亓闶鄣赇佊行嵤┕芾肀O(jiān)控。增加直營店 建設(shè)，可以對經(jīng)銷商加強管理，有效減少賒賬供貨方式帶來的潛在隱患。