2010年05月19日 17:01鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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中信證券首席經濟學家諸建芳(圖片來源：鳳凰網財經)

鳳凰網財經訊 由鳳凰網財經頻道舉辦的“跨越519——中國資本市場展望暨下半年投資策略”論壇今日舉行。中信證券首席經濟學家諸建芳在論壇上表示，一季度GDP增長11.9%，二季度GDP可能是超過10%，甚至會接近11%，如果中國經濟全年GDP是實現8%的增速，這意味著下半年經濟增長要降至很低水平，那么，這種運行狀態會有很大的問題，意味著經濟“二次探底”。但是，我們認為，下半年GDP增長出現這種情形的可能性不大。

以下為諸建芳精彩觀點實錄：

主持人：我有一些問題，今年五月份以來，不管是“國十條”的推出，還是房地產的新政，各個地方都有對房地產的新政策，以及對房地產的政策是不見效不撒手，總的來說政策還是來得比較猛烈，這個房地產板塊，還是風聲水起的。我先做一個假的測試，如果房地產真的被打下來，或者房地產貢獻剩下60%了，對中國的經濟和金融產生哪些實質性的影響。

諸建芳：房地產我們一直很關注，雖然它是一個行業，但是它不是普通的一個行業，影響確實比較大。如果房地產調控力度很大，我們也覺得有一個敏感性的分析，如果力度大成交量下來很多，下來30%，或者說能夠達到2008年下半年的那種狀態，它整體的影響大概有一個多點的百分點的GDP的影響。如果說還是那個前提，另外的差異，就是政府那部分保障性住房。

前一種狀況，如果還是維持去年的水平，就影響一個觀點，如果政府那部分推出的力度比去年大出一倍。那種狀態下，大致上是0.7個百分點左右，這樣一種影響，那么這個實際長它從一個因素，一個行業來說影響也是比較顯著的一個，那么另外剛才的馬老師也提到了房地產方面，我想在這方面談一下我的看法。

現在采取的力度，實際上還是超出市場預期的，因為從“國十條”下去以后，各個地區都在細化落實這個政策，從落實的趨勢來看，有逐步加強的狀態，比較早的像深圳、廣州，相對來說比較溫和一點，北京、上海，還有其它地地區的，各個地區都會逐步落實下去。這些關于房地產政策的細化落實，從整體效果來說，還是存在一種調控的力度，比市場大的那種可能，就是這種可能還是比較大的，這樣下去實際上對整個經濟帶來的影響也是有的。

另外，還有剛才提到房地產對GDP的影響，如果今年真是為了確保政府必須8%，這8%實際上，如果不看其他的環境8%的增長也不錯的，但是從今年經濟的運行狀態來說，如果全年出來一個8%的增長。那么這種經濟狀態，我認為可能會非常地差。為什么呢？因為第一季度，我們已經看到了有11.9%，第二季度我們認為，也會有10%點多，甚至會接近11%，那么在上半年這樣一種增長比較快的狀態下，如果全年是8%的情況下，下半年的經濟增長，三季度四季度的經濟增長當中，肯定有非常低的狀態，可能會顯著低于8%的一種狀態，那么這個大家回想一下，危機當中我們出現什么情況。2008年最后一個季度是6.8%，2009年的一季度6.2%狀態，我們要壓到全年8%的增長，很有可能出現那樣的狀態，從接近12%迅速下降到只有7%，或者六點多的狀態，這個是經濟運行當中非常不平穩的，就是資源方面的利用，突然有一個收縮的狀態，這個對經濟，對就業可能會帶來巨大的沖擊。

我覺得如果出現那種狀態，肯定是一個很大的問題，這是我想從房地產角度來看，調控相關的還有剛才楊總也提到了，政策方面確實有一個問題，現在采取的是房地產主要還是通過這種形式，行政手段調控的形勢比較大，這種調控力度如果很大，確實會替換掉一部分加息這方面，從合理性來說，是需要加的，但是加的本身次數也不太多，如果房地產的調控如果明顯產生效果，對整個經濟產生影響的情況下，加息的狀態，本身要加的最后變得不需要，或者加不出來，因為如果加政策的疊加產生的效益，像總理提到的幾個政策疊加起來的負面效應經濟沖擊會更大，有些東西可能會出不來，會變那樣一種狀況。

歸結來說，經濟還是需要有一定的平穩性，調控還要顧及到這種平穩性，如果季度之間的增長的波動過大的話，確實會帶來比較大的負面影響。

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