2010年04月18日 14:54羊城晚報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

投資者懵然陷賭局

被告副總裁早知“整座建筑會倒下”

案情解碼

此次案件主要圍繞一只名為“Abacus 2007-AC1”的次按債務抵押證券(CDO)產品：高盛負責產品銷售與包裝，收取1500萬美元手續費；全球最大對沖基金之一保爾森對沖基金公司參與設計產品，同時打賭其價值下跌，獲利10億美元，得益最大；至于其他投資者，則是輸家。

2006年中，保爾森對沖基金公司創辦人約翰保爾森看淡樓市前景，為總值數十億美元的高風險次按證券進行債務違約掉期(CDS)投資，押注若證券價格下跌，將可獲得賠償。但他并未滿足，試圖擴大利益。

隨后，保爾森向高盛支付1500萬美元費用，要求該行將上述證券包裝成“Abacus”。據悉，德意志銀行也有參與合作，相反，已倒閉的投行貝爾斯登則以產品對投資者不利為由拒絕。

高盛其后委托ACA資產管理設計“Abacus”，并向投資者宣稱產品由第三者提供。然而，ACA和投資者均不知道保爾森竟參與沽空，變相令他們與保爾森“對賭”。高盛副總裁圖爾早在產品推出前，已以“整座建筑物會倒下”來形容產品前景。

據悉，圖爾因為銷售“Abacus”有功，于2007年獲200萬美元報酬。目前他與高盛均被起訴，不過美國證交會特別指明，其他高盛“更高層”人物也可能需為案件負責。

產品推出后不久，美國樓市暴跌，與“Abacus”掛鉤的證券幾乎變廢紙，投資者及ACA損失超過10億美元；相反，預早沽空的保爾森大賺10億美元。高盛則聲稱，該行也蒙受9000萬美元損失。

美林也涉同類隱瞞

美國證交會控告高盛，有分析形容當局行動是“殺一儆百”，旨在清算金融海嘯罪魁禍首，相信未來或有更多金融機構被控，包括已被美國銀行收購的前投資銀行美林。此外，美國總統奧巴馬和民主黨近期積極推動金融監管改革，預料案件將成為改革一大助力。

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