高盛對美國證監會的指控發表進一步的意見

高盛集團(NYSE: GS)表示：對于美國證監會就一宗單一交易項目對公司所作出的行動深表遺憾。與該項目有關的大量紀錄顯示，有關指控在法理上根本不成立，且與事實不符。

我們希望在此強調以下四大關鍵重點，這些重點在證監會的指控中完全付之闕如。

高盛在此交易中承受虧損。 高盛本身損失了超過9000萬美元。我們收取的費用是1500萬美元。我們在該項目中蒙失損失，而我們是不會以虧錢為目的去設計任何產品的。

高盛已提供了廣泛的披露信息。我們已就項目的基礎按揭證券向有關投資者，即IKB(一家活躍于先進CDO市場的大型德國銀行)和ACA Capital Management，提供了廣泛的信息。因此投資者對證券的相關風險是完全知曉的，他們更是這類抵押產品的最資深投資者之一，亦明白合成CDO交易必需包含多頭和空頭兩方。

組合由最大投資者ACA挑選。該投資項目中的按揭證券組合是由一家獨立并有豐富經驗的代理公司，經多番討論后挑選的；Paulson & Co也參與了討論，有關操作程序，完全符合該類型項目的慣常做法。ACA在項目中投資了9.51億美元，占最大比例；它有責任挑選最合適的證券，這樣做亦完全合乎其利益。

高盛從來沒有向ACA陳述Paulson會是交易中多頭一方的投資者。 證監會的投訴指控高盛未有向交易的一方披露誰是另一方，因而構成欺詐。事實是，按正常市場慣例，做市商不會向買賣任何一方披露對方的身分。高盛從來沒有向ACA陳述Paulson會是交易中多頭一方的投資者。

事件背景

2006年，Paulson & Co. 表示有意為房價下跌建立一個頭寸，高盛遂設計了一個合成CDO產品，在該產品中Paulson 會因相關標的基礎證券的價值下跌而獲利，而交易的另一方 – IKB和 ACA Capital Management(后者為組合挑選代理)，則會因該等證券的價值上升而獲利。ACA 過去一直有管理CDO產品的經驗，在上述交易進行前，已分別管理過26個項目。高盛在該項目中持有一個額度可觀的剩余風險多頭頭寸。

在相關證券的組合安排上，IKB、ACA 及Paulson均有參與和提出意見；最終由ACA獨立審批了90只住房抵揭證券(RMBS)。在整個交易中，ACA擔任組合的證券挑選代理，并且是最大的投資者。

上述產品的發行文件包含了組合中的每一只基礎按揭證券(RMBS)，而每一只RMBS，亦在其發行文件中就證監會規定的各類信息作出了披露，當中包括有關發出RMBS抵揭的信托機構所持有的抵揭。

任何投資者的損失，乃整個行業總體表現欠佳所致，而非因某些證券最終被選入參考組合，亦和這些證券是如何挑選無關。

高盛并不是為了做空次級按揭市場而設計該交易產品，相反，高盛因在該項目中持有大額度多頭寸而令公司虧蝕。

高盛集團是一家具領導地位的投資銀行、證券和投資管理公司。我們為企業、金融機構、政府、高凈值人士等各領域的眾多客戶提供一系列金融服務。公司成立于1869年，總部設在紐約，并在倫敦、法蘭克福、東京、香港和世界其他主要金融中心設有分支機構。

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