2010年04月26日 07:31理財(cái)周報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

總的來說,高盛的內(nèi)地投行業(yè)務(wù)分為:IPO及其后續(xù)證券(包括增發(fā)、債券等)發(fā)行、債券發(fā)行、收購(gòu)兼并等

高盛成為牽頭農(nóng)行IPO的主承銷商已經(jīng)不是什么新鮮事。

與高盛同列農(nóng)行保薦人的中金、摩根士丹利、德意志銀行、JP摩根、麥格理五家投行中,中金作為內(nèi)地投行的代表,地位毋庸置疑。剩下的四家投行,無論是背景、實(shí)力還是經(jīng)驗(yàn),都與高盛相仿,皆屬國(guó)際大腕。

至于2007年,讓中石油(601857.SH)成功回歸A股,并在上市首日獲得高溢價(jià)的“功臣”——瑞銀這回只撈到一個(gè)H股財(cái)務(wù)顧問的活,則多少讓人意外。

這將問題的中心直接指向高盛——眾星云集的銀河戰(zhàn)艦為何選中它做艦長(zhǎng)？

理財(cái)周報(bào)投行實(shí)驗(yàn)室統(tǒng)計(jì)了高盛進(jìn)入內(nèi)地以來,所做的投行項(xiàng)目,客戶一般集中為內(nèi)地大型公司,而服務(wù)的范圍則涵蓋了全球。

總的來說,高盛的內(nèi)地投行業(yè)務(wù)分為:IPO及其后續(xù)證券(包括增發(fā)、債券等)發(fā)行、債券發(fā)行、收購(gòu)兼并等。其中,IPO項(xiàng)目共有32家,除了A股和H股的上市,還有在美國(guó)主板以及二板市場(chǎng)的上市項(xiàng)目。

由于海外上市的中國(guó)公司規(guī)模都較大,高盛在32次IPO中大部分處于聯(lián)席保薦人地位。這次雖然被農(nóng)行意屬“龍頭”,但名義上依舊是聯(lián)席保薦的地位。

而無緣農(nóng)行A股發(fā)行,定位高端、政策傾斜等原因也讓高盛的內(nèi)地IPO數(shù)量依舊停留在3家:寧波銀行(002142.SZ)、中國(guó)平安(601318.SH)與招商證券(600999.SH)。

其余的IPO項(xiàng)目則集中在香港市場(chǎng),規(guī)模最大的是中國(guó)銀行(03988.HK)111.9億美元的IPO。從大股東的背景來看,該項(xiàng)目可以視為中銀香港(02388.HK)上市的后續(xù)項(xiàng)目。早在2002年,中國(guó)銀行(香港)有限公司就登陸了港交所,規(guī)模為26.7億美元,這也是截至當(dāng)時(shí)高盛在中國(guó)所做的第二大IPO項(xiàng)目,第一大項(xiàng)目為29億的中國(guó)石油(0857.HK)。

撇開大型央企不談,在高盛諸多IPO項(xiàng)目中,有一個(gè)公司引起了記者的注意——恒大地產(chǎn)(03333.HK)。這個(gè)從2008年就開始謀求上市的企業(yè)一直負(fù)面纏身,先是2008年上市失敗,接著又是無法融資導(dǎo)致資金鏈緊繃狀態(tài)雪上加霜,只能在業(yè)內(nèi)靠“私募”資金過冬。

到了2009年,這個(gè)公司突然一洗頹風(fēng)成功上市,背后的推手是美林、高盛以及中銀國(guó)際。讓人感到戲劇的是,一年前上市失敗的3名保薦人中,有一位被踢出了2009年的恒大IPO——其2008年上市的保薦人陣容是美林、高盛和瑞信,而被替換就是瑞信,該投行同樣也落選了本次農(nóng)行IPO。這個(gè)事件的啟發(fā)意義就在于,農(nóng)行選擇高盛作為牽頭人,或許與恒大當(dāng)初保留高盛的原因相似。

除了IPO,高盛的投行業(yè)務(wù)中較為搶眼的,當(dāng)屬它在1997年,也是開展投行業(yè)務(wù)的第一年,就成為中國(guó)財(cái)政部發(fā)行5億美元全球債券的副承銷商。其后,高盛更是承擔(dān)了4次中國(guó)主權(quán)債券的發(fā)行。能獲得國(guó)家最高級(jí)別債券的承銷權(quán),備受農(nóng)行青睞的理由也不言而喻。

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