高盛董事長證詞:高盛沒有大舉做空房地產市場

高盛集團董事長兼首席執行官勞爾德•貝蘭克梵

向美國參議院常務調查委員會所作證詞

2010年4月27日

萊文(Levin)主席、科伯恩(Coburn)高級委員及委員會的各位委員：

感謝各位邀請我今天來到這里向委員會作證，協助各位審查金融危機的某些原因及后果。

目前，金融系統盡管仍然十分脆弱，但已大體恢復穩定。這要歸功于政府在2008年秋季采取了決定性的必要舉措。與其他金融機構一樣，在政府為鞏固市場和經濟而付出種種努力克服時艱的過程中，高盛受到了政府注資。

在此，我要表示我個人以及公司全體同仁的謝意。在持有政府注資約八個月后， 我們將其全額償還并向納稅人支付了23%的年化回報。

直至最近，大多數美國人還從未聽說過高盛或者不清楚我們的業務。

我們沒有銀行分支。我們幾乎不提供按揭，也不向消費者發行信用卡或發放貸款。不同的是，我們通常是與企業、政府、養老基金、共同基金和其他投資機構合作。這些客戶尋求高盛服務的原因通常如下：(1) 他們需要財務方面建議；(2) 他們需要融資；(3) 他們想要買賣股票、債券或其它金融工具；或者(4) 他們想要我們協助管理和擴大其金融資產。

高盛有3.5萬名員工，其中大多數人在美國工作。他們都非常勤奮、盡責和審慎。通過他們，我們協助政府募集資金以修建學校和公路。我們向企業提供咨詢并為他們提供成長所需資金。我們與養老基金、工會和高校捐贈基金會合作，幫助他們積累和保有資產以實現代代相傳。我們還在證券市場上撮合買賣雙方，為我們的金融系統注入流動性和活力。

這些職能對于發展經濟和創造就業崗位都十分重要。

然而，我承認有許多美國人懷疑投資銀行對于經濟的貢獻，而且可以理解他們對于華爾街在金融危機中的作用感到憤怒。我們公司上下正在努力應對這場危機給我們自己及金融系統造成的影響。我們以及其他銀行、評級機構和監管機關的失敗在于沒有及時拉響警報，揭示系統中過多的借貸和過高的負債——即信貸變得過于便宜。房地產市場增長的后果之一是用按揭組成的證券工具及其風險變得過于復雜。這種復雜性以及有些工具不容易買賣的現實加劇了危機的影響。

雖然衍生品是幫助企業和金融機構管理風險的重要工具，但是我們需要向公眾和監管機關增強透明度，并且在金融系統中監督它們的使用。這正是高盛支持金融監管改革并明確表示支持為合格衍生品建立清算所和提高非標準金融工具的資本金要求的原因。

如各位所知，十天前，證交會宣布就一項特定交易對高盛提起民事行動。這是我職業生涯中最糟糕的一天之一，而且據我所知，我們公司的每個人也都有這樣的感受。我們信奉的文化鼓勵團隊協作，以誠實為本，獎勵說是，也同樣獎勵說不。140年來，我們始終以客戶為中心，如果我們的客戶認為我們不值得信任，我們根本無法生存。

在我們堅決反對證交會的指控的同時，我也意識到這種交易在許多人眼中是多么復雜。對于他們來說，它證明了華爾街已經變得無法控制，無論交易方有多精明或做出了什么樣的披露。我們必須在知情客戶認為對于其投資目標重要的交易和公眾認為過于復雜和風險過高的交易之間達到更好的平衡。

最后，主席先生，委員會重點審查圍繞按揭證券市場的更為具體的問題。我認為從風險管理角度考慮這些問題十分重要。

我們相信強有力的、保守的風險管理是高盛立足的根本并成為高盛的特色。我們的風險管理流程沒有也不可能提供絕對清晰的結果，但它們揭示出房地產市場情況不斷變化所帶來的不確定性。這種不確定性促使我們做出試圖降低公司整體風險的決策。

坊間盛傳高盛曾大舉做空美國房地產市場。事實是我們在2007和2008年并沒有一直或明顯凈賣空住房按揭相關產品。我們的住房按揭相關業務的業績證明了這一點。

在過去兩年的金融危機中，雖然公司整體上是盈利的，但高盛的住宅房地產市場業務虧損了大約12億美元。

我們沒有大舉做空房地產市場，而且我們肯定沒有與客戶進行反方向對賭。相反，我們相信我們是按照股東和監管機關的期望來管理我們的風險的。

主席先生，感謝您給我這個機會解釋上述問題。我愿意回答您的提問。

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