高盛董事長(zhǎng)證詞:高盛沒有大舉做空房地產(chǎn)市場(chǎng)

高盛集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官勞爾德•貝蘭克梵

向美國(guó)參議院常務(wù)調(diào)查委員會(huì)所作證詞

2010年4月27日

萊文(Levin)主席、科伯恩(Coburn)高級(jí)委員及委員會(huì)的各位委員：

感謝各位邀請(qǐng)我今天來(lái)到這里向委員會(huì)作證，協(xié)助各位審查金融危機(jī)的某些原因及后果。

目前，金融系統(tǒng)盡管仍然十分脆弱，但已大體恢復(fù)穩(wěn)定。這要?dú)w功于政府在2008年秋季采取了決定性的必要舉措。與其他金融機(jī)構(gòu)一樣，在政府為鞏固市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)而付出種種努力克服時(shí)艱的過程中，高盛受到了政府注資。

在此，我要表示我個(gè)人以及公司全體同仁的謝意。在持有政府注資約八個(gè)月后， 我們將其全額償還并向納稅人支付了23%的年化回報(bào)。

直至最近，大多數(shù)美國(guó)人還從未聽說過高盛或者不清楚我們的業(yè)務(wù)。

我們沒有銀行分支。我們幾乎不提供按揭，也不向消費(fèi)者發(fā)行信用卡或發(fā)放貸款。不同的是，我們通常是與企業(yè)、政府、養(yǎng)老基金、共同基金和其他投資機(jī)構(gòu)合作。這些客戶尋求高盛服務(wù)的原因通常如下：(1) 他們需要財(cái)務(wù)方面建議；(2) 他們需要融資；(3) 他們想要買賣股票、債券或其它金融工具；或者(4) 他們想要我們協(xié)助管理和擴(kuò)大其金融資產(chǎn)。

高盛有3.5萬(wàn)名員工，其中大多數(shù)人在美國(guó)工作。他們都非常勤奮、盡責(zé)和審慎。通過他們，我們協(xié)助政府募集資金以修建學(xué)校和公路。我們向企業(yè)提供咨詢并為他們提供成長(zhǎng)所需資金。我們與養(yǎng)老基金、工會(huì)和高校捐贈(zèng)基金會(huì)合作，幫助他們積累和保有資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)代代相傳。我們還在證券市場(chǎng)上撮合買賣雙方，為我們的金融系統(tǒng)注入流動(dòng)性和活力。

這些職能對(duì)于發(fā)展經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)造就業(yè)崗位都十分重要。

然而，我承認(rèn)有許多美國(guó)人懷疑投資銀行對(duì)于經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，而且可以理解他們對(duì)于華爾街在金融危機(jī)中的作用感到憤怒。我們公司上下正在努力應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)給我們自己及金融系統(tǒng)造成的影響。我們以及其他銀行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)關(guān)的失敗在于沒有及時(shí)拉響警報(bào)，揭示系統(tǒng)中過多的借貸和過高的負(fù)債——即信貸變得過于便宜。房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的后果之一是用按揭組成的證券工具及其風(fēng)險(xiǎn)變得過于復(fù)雜。這種復(fù)雜性以及有些工具不容易買賣的現(xiàn)實(shí)加劇了危機(jī)的影響。

雖然衍生品是幫助企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)管理風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，但是我們需要向公眾和監(jiān)管機(jī)關(guān)增強(qiáng)透明度，并且在金融系統(tǒng)中監(jiān)督它們的使用。這正是高盛支持金融監(jiān)管改革并明確表示支持為合格衍生品建立清算所和提高非標(biāo)準(zhǔn)金融工具的資本金要求的原因。

如各位所知，十天前，證交會(huì)宣布就一項(xiàng)特定交易對(duì)高盛提起民事行動(dòng)。這是我職業(yè)生涯中最糟糕的一天之一，而且據(jù)我所知，我們公司的每個(gè)人也都有這樣的感受。我們信奉的文化鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)協(xié)作，以誠(chéng)實(shí)為本，獎(jiǎng)勵(lì)說是，也同樣獎(jiǎng)勵(lì)說不。140年來(lái)，我們始終以客戶為中心，如果我們的客戶認(rèn)為我們不值得信任，我們根本無(wú)法生存。

在我們堅(jiān)決反對(duì)證交會(huì)的指控的同時(shí)，我也意識(shí)到這種交易在許多人眼中是多么復(fù)雜。對(duì)于他們來(lái)說，它證明了華爾街已經(jīng)變得無(wú)法控制，無(wú)論交易方有多精明或做出了什么樣的披露。我們必須在知情客戶認(rèn)為對(duì)于其投資目標(biāo)重要的交易和公眾認(rèn)為過于復(fù)雜和風(fēng)險(xiǎn)過高的交易之間達(dá)到更好的平衡。

最后，主席先生，委員會(huì)重點(diǎn)審查圍繞按揭證券市場(chǎng)的更為具體的問題。我認(rèn)為從風(fēng)險(xiǎn)管理角度考慮這些問題十分重要。

我們相信強(qiáng)有力的、保守的風(fēng)險(xiǎn)管理是高盛立足的根本并成為高盛的特色。我們的風(fēng)險(xiǎn)管理流程沒有也不可能提供絕對(duì)清晰的結(jié)果，但它們揭示出房地產(chǎn)市場(chǎng)情況不斷變化所帶來(lái)的不確定性。這種不確定性促使我們做出試圖降低公司整體風(fēng)險(xiǎn)的決策。

坊間盛傳高盛曾大舉做空美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。事實(shí)是我們?cè)?007和2008年并沒有一直或明顯凈賣空住房按揭相關(guān)產(chǎn)品。我們的住房按揭相關(guān)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)證明了這一點(diǎn)。

在過去兩年的金融危機(jī)中，雖然公司整體上是盈利的，但高盛的住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)業(yè)務(wù)虧損了大約12億美元。

我們沒有大舉做空房地產(chǎn)市場(chǎng)，而且我們肯定沒有與客戶進(jìn)行反方向?qū)€。相反，我們相信我們是按照股東和監(jiān)管機(jī)關(guān)的期望來(lái)管理我們的風(fēng)險(xiǎn)的。

主席先生，感謝您給我這個(gè)機(jī)會(huì)解釋上述問題。我愿意回答您的提問。

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