泛歐交易所集團CEO：美股熔斷機制不會一刀切

美國證券交易委員會(SEC)倡議的股市統(tǒng)一“熔斷機制”,適應范圍將由試點時期的標普500成份股,而擴大至對美國所有股票的“強制性”方案,且會依據(jù)流動性而采取不同的熔斷點。而這僅僅是美國金融市場一系列更廣泛改革的一部分,SEC還可能會推出“改變整個美國的資本市場結構”的一系列更為廣泛的金融改革。

昨日,紐約泛歐交易所集團(NYSE Euronext)CEO鄧肯·尼德奧爾在上海作出如上表示。在當日于上海世博會美國國家館舉行的新聞發(fā)布會上,尼德奧爾回答了《第一財經(jīng)日報》對5月6日美國股市暴跌以及SEC對交易機制改革等一系列問題。

尼德奧爾特別指出,美國國會將很快通過一系列金融監(jiān)管法案,其中很重要的一個議題是OTC衍生品交易監(jiān)管。歐洲目前也在討論類似法案,并預計很快會推出。目前美國和歐洲的政策制定者已一致認同有必要采取行動。

“正式版”熔斷機制不會“一刀切”

SEC本周二宣布,為了避免類似今年5月6日的暴跌,美國主要的證券交易所與美國金融業(yè)監(jiān)管局正提議實行限制股票異常波動的“斷熔機制”,即如果一家上市企業(yè)的股價在五分鐘內(nèi)急挫超過10%,該公司的股票交易將被暫停,時長達5分鐘。

對此,尼德奧爾在回答本報提問時表示,這一建議很可能在6月中旬便開始實施,而一開始先會以標普500成份股作為試點,并預計在今年年底時對所有股票作為“強制性”方案正式實施。

尼德奧爾透露,“正式版”的熔斷機制將更加有針對性,對于流動性相異的不同個股將會設置不同的“熔斷點”,比如,有些股票可能是10%,另一些則可能是5%或2%。“‘一刀切’的做法我們并不贊同。”

另一方面,針對此次暴跌中也受到了較大影響的ETF產(chǎn)品,紐交所建議SEC在做“斷熔機制”試點時,除了個股之外,也可以將ETF產(chǎn)品包含進去,“因為如果真的出現(xiàn)短期流動性缺乏,ETF產(chǎn)品也很容易受到大量拋空的影響。” 同時,針對流動性不同的ETF產(chǎn)品,也要作出有針對性的處理。

事實上,對個股設定熔斷機制早已在紐交所通行。“這一做法有必要適用于所有主要交易所。一旦某一交易所觸發(fā)了熔斷機制,其他交易所也應該尊重或跟隨同樣的機制,不能與以前一樣無動于衷。如果能做到這樣的話,類似5月6日的情況就不會再發(fā)生。”尼德奧爾稱,他認為SEC很贊同紐交所這一做法。

“熔斷機制”只是一系列更廣泛改革的一部分。“屆時,基于個股流動性采取的熔斷機制將與SEC更為廣泛的監(jiān)管改革一起推出,這些改革將可能改變整個美國的資本市場結構。” 尼德奧爾稱。

“閃電崩盤”緣于市場結構問題

尼德奧爾還將5月6日美國股市“閃電崩盤”事件原因直指市場本身結構問題,且表示SEC也會盡快就這一結構性問題提出解決方案。

5月6日,道瓊斯工業(yè)指數(shù)狂挫約1000點,隨后又很快回調,但最終還是以下跌348點報收。針對“閃電崩盤”事件,SEC和美國商品期貨交易委員會(CFTC)聯(lián)合于5月18日發(fā)表了一份報告,提出了六種“有效假設和研究結果”。

尼德奧爾指出,報告中肯定會將所有可能的假設都提出來,但這六種假設“每一個都有本身的道理,但每一個都不足以說明那天的事件”。在他看來,“這是由于美國資本市場結構本身的一些弱點造成的結果,而SEC也會盡快就這一結構性問題提出解決方案”。　

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