2010年07月11日 11:26證券市場紅周刊【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

《機構內參》作者：金鵬

在西部大開發戰略實施十周年之際，今年的西部投資規模有望進一步擴大，同時內蒙古發展規劃有望在年內出臺，這將使地區內明顯受益的上市公司成為市場炒作的目標；

內蒙古煤炭資源豐富，必將成為未來重點開發對象，《紅周刊—機構內參》建議關注內蒙華電、平莊能源、遠興能源，以及農牧業中的鄂爾多斯等。

西部大開發未來投資力度增強

2010年是國家實施西部大開發戰略的十周年，近日有消息稱國家計劃2010年西部大開發新開工23項重點工程，投資總規模將達到6822億元。同時，西部大開發下一個十年規劃正在制定當中。

2009年，國家計劃西部大開發新開工18項重點工程，投資總規模僅為4689億元。從投資力度較去年大大增強的趨勢來看，國家對西部大開發新一輪的支持力度將會更大。西部大開發將給當地建材行業帶來持續旺盛的需求，機械、建材、金融等行業將繼續受益于投資的高增長，整個西部板塊均具有較好的投資機會。

內蒙古區域規劃或將年內出臺

繼新疆、西藏發展規劃出臺之后，據悉內蒙古發展規劃有望于今年年內出臺。內蒙古自治區資源儲備豐富，能源綜合實力全國第一，在煤炭資源方面，已查明煤炭資源儲量超過7000億噸，居全國第一位，風能資源居全國之首，太陽能資源居全國第二位，內蒙古油氣資源也非常豐富。

從市場表現看，在新疆、西藏發展規劃即將出臺的時間段內，地區內的受益股曾被市場輪番炒作。未來內蒙古發展規劃的出臺和未來西部開發力度的加大，內蒙古優勢資源必將是重點開發目標，相關企業將從中獲得巨額收益，也將成為市場的炒作目標。在目前弱勢的市場行情中，重點把握相關受益股波段性的投資機會。

從內蒙地區的資源優勢看，煤炭資源的開發將會成為內蒙古區域規劃的重要內容，而農牧業等傳統優勢產業也將受惠。個股方面，《紅周刊—機構內參》建議重點關注內蒙華電、平莊能源、遠興能源、鄂爾多斯等內蒙地區的能源股。

1、內蒙華電

公司是內蒙第一家電力上市公司，主要向內蒙和華北地區供電。隨著公司擴建工程連續投產，發電能力同比大幅增長。公司參股40%的魏家峁煤礦，參股10%的北聯電能源開發公司下轄吳四圪堵、黑城子等多個煤礦，保證了公司的用煤量。

未來，公司將集中發展點對網外送項目，由于當地煤價較低、華北電網電價較高、外送電量有保證，將增強公司的盈利能力。中長期看，隨著內蒙規劃的出臺，用電量將大幅提高，公司將發展成為煤電一體化能源基地，發揮電、煤產業協同效應，使公司利潤的穩定性顯著增強。

2、平莊能源

公司以開采、銷售褐煤為主，其控股股東平煤集團是國內老牌煤炭生產企業，2009年平煤集團產量排名全國煤炭企業第19位。公司下屬生產礦井風水溝礦、西露天礦、古山礦、六家礦和老公營子礦均為成熟礦井，未來增產幅度較小，產量擴張的主要渠道為集團公司的資產注入。

平煤集團旗下現有3座生產礦，即元寶山礦、白音華礦和紅廟礦，其中元寶山礦和白音華礦2010年產量有望分別達到1000萬噸和500萬噸，分別增長100萬噸左右。若未來集團煤礦資產注入公司，將大幅提高公司的煤炭儲量和產量，提示公司投資價值。

3、遠興能源

公司近幾年退出天然堿業務，致力于逐步轉型為煤炭企業。目前公司的主要業務為甲醇和煤炭，甲醇業務為135萬噸的天然氣制甲醇，在建60萬噸的煤制甲醇，煤炭業務為設計產能300萬噸的灣圖溝煤礦和800萬噸納林河煤礦。

公司煤炭業務產能增長迅速，隨著灣圖溝的技改和逐漸達產、以及納林河2013年投產，預計公司2010-2014年產量分別為250萬噸、300萬噸、950萬噸、1250萬噸和1600萬噸。公司控股和參股煤礦最終產能均為千萬噸級且煤質好、盈利能力強，未來將成為政策重點投資目標之一。

4、鄂爾多斯

公司主業是羊絨、硅鐵和煤炭，目前是全球最大的羊絨制品生產企業，可產出全球最高質量的羊絨，市場份額超過了30%，預計公司羊絨業務2010年將進入新一輪的上升周期。

目前硅鐵價格全面上漲，并且預計未來仍將持續上漲，公司硅鐵產能達65萬噸，是全球最大的硅鐵制造商之一，在硅鐵的成本結構中，電力占比約70%，公司的優勢在于自有資源，具有明顯的成本優勢，同時受益于國家產業政策限制，構筑政策壁壘。

公司目前擁有六宗煤炭采礦權，可采儲量達2.5 億噸。公司煤礦煤層淺，開采費用低，因此原煤開采成本低于國內其他地區煤炭企業，2009年煤炭毛利高達44%。2010年，公司煤炭產能為500萬噸，計劃產量480萬噸。由于規模增加，規模效應提升，煤炭利潤好于2009年。

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