國泰君安：能源戰略下的內蒙古板塊

2010年08月31日 02:30中國證券網－上海證券報【大中小】【打印】共有評論0條

⊙記者錢瀟雋 ○編輯朱紹勇

近日，由國家發改委牽頭、42 個國家部委和單位聯合組成的國家調研組抵達內蒙古，為國務院出臺《關于促進內蒙古自治區經濟社會又好又快發展若干意見》開展專題調研。國泰君安認為，內蒙區域振興對上市公司帶來的投資機會值得研究。

國泰君安在最近的報告《能源戰略下的內蒙板塊》中指出，區域振興不僅是炒作的熱點，而且確實能帶動經濟發展給上市公司帶來真是的業績增長和擴張，內蒙古區域振興對上市公司帶來的投資機會值得研究。

國泰君安統計了2009年7月以來的國家級區域振興規劃的內容，發現以下幾個規律：第一，區域規劃的戰略定位基本上與本區域原有的產業優勢和資源優勢相符，并給予更大的支持。第二，振興規劃注重與周圍區域的協調發展。第三，很多區域的規劃都注重生態和環境保護，也有很多區域都想發展生物醫藥、電子、新材料等等新興產業，幾乎所有的規劃都指出要加強交通建設和基礎設施建設。

從產業方面看，內蒙2000 年以來工業發展迅速，工業占比已大大超過全國平均水平。分產品類別看，內蒙古產量在全國占比較大的產品有乳制品、原煤、天然氣等。

報告指出，2000年以后內蒙開始依托草原資源發展第二產業，這使得內蒙主要畜牧品—乳制品和羊毛、羊絨的產量增速遠高于全國平均水平。內蒙古自治區的能源綜合實力全國第一，截至08年底，內蒙古煤炭資源占全國儲量超過25%，并有很多露天煤礦，油、氣資源也非常豐富，總體資源的開采成本較低。內蒙古風能資源居全國之首，太陽能資源居全國第二位，但是目前沒有得到很好的運用。呼和浩特、包頭和鄂爾多斯“金三角”承接了周圍地區的產業轉移，該地區主打產業集群，正在將電子產業、設備制造業和稀土產業等發展壯大。此外，內蒙的化學原料藥產量占比也較高，這也是內蒙古未來的發展方向之一。

綜上所述，國泰君安猜測在內蒙古振興規劃中，煤、氣能源將是重點扶持對象，畜牧業及其深加工行業，風能、太陽能等新能源，醫藥工業，“金三角”制造業基地的建設，以及交通基建可能會在規劃中得到支持。

報告指出，內蒙古上市公司數量不多，只有十九家，行業上看，以石化、電力、能源類為主，城市分布上，以呼和浩特、包頭和鄂爾多斯“金三角”地區為主，“金三角”區域內的GDP 總量、地方財政收入等10 項重要經濟指標總量均占到內蒙古的一半以上，是對內蒙板塊投資的重點。因此，可以從以下三個方面篩選投資標的：第一，所處行業為內蒙規劃可能會加大支持力度的能源、畜牧業；第二，今年動態估值上具有安全性；第三，所處地點盡可能靠近金三角區域。

根據上述原則國泰君安篩選出的標的包括：內蒙華電、鄂爾多斯、平莊能源。其中包鋼稀土和遠興能源由于估值太貴被排除在外，而平莊能源雖然地處赤峰，但實際控制人是國資委因此列入考察對象。