國泰君安：能源戰(zhàn)略下的內蒙古板塊

2010年08月31日 02:30中國證券網－上海證券報【大中小】【打印】共有評論0條

⊙記者錢瀟雋 ○編輯朱紹勇

近日，由國家發(fā)改委牽頭、42 個國家部委和單位聯(lián)合組成的國家調研組抵達內蒙古，為國務院出臺《關于促進內蒙古自治區(qū)經濟社會又好又快發(fā)展若干意見》開展專題調研。國泰君安認為，內蒙區(qū)域振興對上市公司帶來的投資機會值得研究。

國泰君安在最近的報告《能源戰(zhàn)略下的內蒙板塊》中指出，區(qū)域振興不僅是炒作的熱點，而且確實能帶動經濟發(fā)展給上市公司帶來真是的業(yè)績增長和擴張，內蒙古區(qū)域振興對上市公司帶來的投資機會值得研究。

國泰君安統(tǒng)計了2009年7月以來的國家級區(qū)域振興規(guī)劃的內容，發(fā)現以下幾個規(guī)律：第一，區(qū)域規(guī)劃的戰(zhàn)略定位基本上與本區(qū)域原有的產業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢相符，并給予更大的支持。第二，振興規(guī)劃注重與周圍區(qū)域的協(xié)調發(fā)展。第三，很多區(qū)域的規(guī)劃都注重生態(tài)和環(huán)境保護，也有很多區(qū)域都想發(fā)展生物醫(yī)藥、電子、新材料等等新興產業(yè)，幾乎所有的規(guī)劃都指出要加強交通建設和基礎設施建設。

從產業(yè)方面看，內蒙2000 年以來工業(yè)發(fā)展迅速，工業(yè)占比已大大超過全國平均水平。分產品類別看，內蒙古產量在全國占比較大的產品有乳制品、原煤、天然氣等。

報告指出，2000年以后內蒙開始依托草原資源發(fā)展第二產業(yè)，這使得內蒙主要畜牧品—乳制品和羊毛、羊絨的產量增速遠高于全國平均水平。內蒙古自治區(qū)的能源綜合實力全國第一，截至08年底，內蒙古煤炭資源占全國儲量超過25%，并有很多露天煤礦，油、氣資源也非常豐富，總體資源的開采成本較低。內蒙古風能資源居全國之首，太陽能資源居全國第二位，但是目前沒有得到很好的運用。呼和浩特、包頭和鄂爾多斯“金三角”承接了周圍地區(qū)的產業(yè)轉移，該地區(qū)主打產業(yè)集群，正在將電子產業(yè)、設備制造業(yè)和稀土產業(yè)等發(fā)展壯大。此外，內蒙的化學原料藥產量占比也較高，這也是內蒙古未來的發(fā)展方向之一。

綜上所述，國泰君安猜測在內蒙古振興規(guī)劃中，煤、氣能源將是重點扶持對象，畜牧業(yè)及其深加工行業(yè)，風能、太陽能等新能源，醫(yī)藥工業(yè)，“金三角”制造業(yè)基地的建設，以及交通基建可能會在規(guī)劃中得到支持。

報告指出，內蒙古上市公司數量不多，只有十九家，行業(yè)上看，以石化、電力、能源類為主，城市分布上，以呼和浩特、包頭和鄂爾多斯“金三角”地區(qū)為主，“金三角”區(qū)域內的GDP 總量、地方財政收入等10 項重要經濟指標總量均占到內蒙古的一半以上，是對內蒙板塊投資的重點。因此，可以從以下三個方面篩選投資標的：第一，所處行業(yè)為內蒙規(guī)劃可能會加大支持力度的能源、畜牧業(yè)；第二，今年動態(tài)估值上具有安全性；第三，所處地點盡可能靠近金三角區(qū)域。

根據上述原則國泰君安篩選出的標的包括：內蒙華電、鄂爾多斯、平莊能源。其中包鋼稀土和遠興能源由于估值太貴被排除在外，而平莊能源雖然地處赤峰，但實際控制人是國資委因此列入考察對象。