點評：融資融券或先于股指期貨 QFII吸引力加大

融資融券或先于股指期貨，QFII吸引力加大

1、權威人士：股指期貨有望4月初上市

權威人士18日向中國證券報記者透露，中國金融期貨交易所最早將于1月19日發(fā)布修訂后的股指期貨交易規(guī)則、細則以及《滬深300指數(shù)期貨合約》。根據(jù)修訂后的規(guī)則、細則，股指期貨最低交易保證金比例，將由此前的10%增至合約價值的12%；對客戶某一合約單邊持倉的絕對限額，將由此前的600手大幅下調至100手，但擁有現(xiàn)貨股票的機構投資者，其套期保值頭寸不受最大持倉的限制。

【金戈點評】在制度建設逐步完善后，股指期貨有望于4月初上市，而融資融券試點業(yè)務推出時間與之接近。盡管基金、券商、QFII、銀行等特定機構參與股指期貨相關辦法尚在制定中，但由于涉及跨部門協(xié)商問題，股指期貨推出時間可能不會考慮這些機構的準備進程。

2、融資融券：券商有望春節(jié)前申報　融資融券或先于股指期貨

“我們在等待證監(jiān)會的規(guī)則出來，好申報材料。”上海某大型券商的融資融券業(yè)務部負責人18日表示，他個人預計今年春節(jié)之前券商能夠申報相關的試點材料。

【金戈點評】從過往法規(guī)來看，QFII應該能夠參與股指期貨運作，但并未聽到QFII是否可以參與融資融券業(yè)務消息。股指期貨和融資融券推出后，市場需要機構投資者參與，對于QFII的吸引力也增大。長期而言，上述兩項創(chuàng)新業(yè)務能夠提升機構投資者參與度、尤其是外資機構投資者，它們需要更好地管理市場風險，同時也有助于降低市場整體波動性。

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