2010年04月01日 03:51證券時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

投資者(客戶)與證券公司簽訂融資融券合同、開立信用證券賬戶和信用資金賬戶后，就可以進行融資融券交易了。通常，融資融券交易一般包括客戶提交擔(dān)保物、證券公司評估確定授信額度、客戶進行融資買入或融券賣出、了結(jié)交易、剩余資金或證券劃轉(zhuǎn)等階段。

一、客戶提交擔(dān)保物

客戶進行融資、融券交易，應(yīng)當(dāng)向證券公司提交一定比例的保證金。保證金可以是現(xiàn)金，也可以用交易所及證券公司認可的上市證券(即擔(dān)保證券)充抵。客戶提交擔(dān)保物的方式為向證券公司客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶轉(zhuǎn)入資金，或向證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶轉(zhuǎn)入擔(dān)保證券。客戶提交擔(dān)保證券的，在計算保證金金額時應(yīng)當(dāng)以證券市值按證券公司規(guī)定的折算率進行折算。

具體操作方面，客戶可以直接通過證券公司所提供的渠道進行融資融券交易、證券劃撥、資金存取及查詢等。

二、證券公司評估確定授信額度

授信額度是指證券公司根據(jù)客戶的資信狀況、擔(dān)保物價值、履約情況、市場變化、證券公司自身財務(wù)安排等因素，綜合確定的客戶可從本公司融入資金或證券的最高限額。

應(yīng)當(dāng)注意，實際交易過程中，客戶可融資、融券金額還受證券公司融資融券業(yè)務(wù)總體剩余額度以及客戶保證金可用余額的限制。其中，保證金可用余額是指客戶信用賬戶中用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去客戶未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費用后的余額。

三、客戶進行融資買入或融券賣出

(一)標的證券

標的證券是指客戶可融資買入或融券賣出的證券，以證券公司確定并公布的為準。實際上，標的證券范圍受交易所和證券公司雙重限制。通常，各證券公司會在交易所公布的標的證券范圍內(nèi)，再根據(jù)自身對業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的要求，進一步篩選各自的標的證券，并通過與客戶在合同中約定的方式公布相關(guān)信息。

(二)融資買入或融券賣出

客戶根據(jù)本人信用賬戶的資產(chǎn)、負債情況，計算出授信額度余額和保證金可用余額，兩者之間的較小值為客戶可融資(或融券)的最大金額。客戶在上述額度內(nèi)，可進行標的證券的融資買入或融券賣出申報。需要注意，按照相關(guān)規(guī)定，融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價；當(dāng)天還沒有產(chǎn)生成交的，其申報價格不得低于前收盤價。交易系統(tǒng)對融資融券交易申報進行前端檢查，對買賣證券的種類、融券賣出的價格等違反規(guī)定的交易指令，予以拒絕。

(三)維持擔(dān)保比例與擔(dān)保物的補充、替換、提取

維持擔(dān)保比例是指客戶擔(dān)保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例。在交易存續(xù)期間，客戶必須對維持擔(dān)保比例加以關(guān)注：如果因為證券市值變動或者擔(dān)保物范圍調(diào)整，導(dǎo)致維持擔(dān)保比例低于一定值(目前交易所規(guī)定為130%)，客戶必須及時補充、替換擔(dān)保物，否則可能會被證券公司強制平倉；當(dāng)維持擔(dān)保比例高于300%，客戶可以提取擔(dān)保物。

四、了結(jié)交易

了結(jié)交易是指了解因融資融券產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即客戶向證券公司償還所借入的資金或證券。

了結(jié)交易的方式有兩種：一是客戶通過賣券還款或者直接還款(買券還券或者直接還券)主動了結(jié)融資(或融券)交易；二是因觸發(fā)合同約定平倉條件而被證券公司強制平倉。

五、剩余資金、證券的劃轉(zhuǎn)

了結(jié)交易后，客戶可以將剩余證券轉(zhuǎn)回普通證券賬戶，將剩余資金轉(zhuǎn)回信用資金第三方存管銀行賬戶。對于買券還券所多還的證券或融券強制平倉后的剩余證券，由證券公司主動劃回給客戶。

六、交易期限和信用賬戶注銷

每筆融資(或融券)的期限不超過六個月，期限順延的，應(yīng)符合《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》和證券交易所規(guī)定的情形。以國信證券為例，如果證券暫停交易恢復(fù)日在該筆交易到期日之后，可以給予期限順延，但不超過“交易恢復(fù)日”與“30個自然日”兩者之間的較短期限。

業(yè)務(wù)合同也有一定期限，到期后，客戶有兩種選擇：一是與證券公司協(xié)商一致，續(xù)簽合同；否則，客戶必須了結(jié)所有交易，將剩余資金、證券轉(zhuǎn)出后，注銷信用賬戶。以國信證券為例，合同有效期與授信期一致，如果到期雙方均無異議，則期限順延。 (國信證券)

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