2010年03月31日 15:11理財一周報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

市場評論家應健中(資料圖)

千呼萬喚始出來的融資融券上周終于開閘了，也許期望越大失望也越大，也許再好的事說多了開始"審美疲勞"，融資融券開戶題材并未激發市場熱情，開戶數也寥寥無幾。

中國股市近20年來，灰色的融資一直伴隨著市場，早期市場，券商直接將自有資金或干脆將客戶保證金直接融資給大戶，券商收高利貸，而那些大戶們賺錢了大家皆大歡喜，賠錢了則羅嗦了，100萬身價的大戶從券商那兒按揭了200萬，買進了市值300萬元的股票，如果股票跌去三分之一，那時給這些大戶取了個很形象化的詞叫做"立正"。

過去20年中灰色的融資業務，客戶和券商的利益多少還綁在一起，而現在整個融資融券業務中將所有的風險都留給了客戶，而將所有的利益都留給了券商，券商所從事的是一項毫無風險的買賣，融資利率高達7.86%，而且還是半年期的，比房貸時間短又利率高，券商既賺傭金又賺高利貸，股票擔保物計算折扣留足平倉的余量，將客戶"立正"底線提高到130%又留足了抽回資金的余地，券商手中的股票籌碼融券給客戶，股票跌了那就賺7.86%的收益可減少自己的套牢損失，股票漲了既賺差價又賺7.86%的收益，券商們抽頭也抽得太幸福了！

融資融券已經喚不起市場的激情了，除了規則設定上的利益不對等外，更重要的還在于融資融券的投資標的有嚴格的限制，融資只能購買深證成指和上證50指數的股票，也就是只能在90個股票中選擇，大家打開盤面看看，現在市場的熱點幾乎全在小盤股上，像創業板股票成了遠離任何指數的品種，天馬行空、獨往獨來，但融資融券與這個最熱門的板塊無緣，而這些成分股股票簡直就成了股市中的"烏龜"，趴在那兒，就是炒不動，靠融資融券推出后讓這些"烏龜"股起舞，難。

融資融券實際上就是透支交易，做得好可以賺快錢，做得不好會血本無歸。按揭買房，如果房價大跌則可能讓人成為"房奴"；信用卡透支消費一不小心會讓人成為"卡奴"，融資融券會給市場帶來一個新名詞，那就是："股奴"。

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