2010年03月31日 02:08第一財經日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

匡志勇　李晶

近日，上海、深圳證券交易所正式向6家試點券商發出通知，將于2010年3月31日起接受券商的融資融券交易申報，這標志著經過4年精心準備的融資融券交易正式進入市場操作階段。而發生的融券交易，將結束我國股市“單邊市”的歷史，股價上漲，投資者才能盈利的模式被打破，資本市場進入一個新時代，股價上漲或下跌，投資者都可能盈利。

從有效控制風險角度出發推進

據滬、深兩所有關負責人介紹，在2006年以來相關準備工作的基礎上，根據中國證監會的要求，今年兩個證券交易所進一步加大了推進工作力度，根據“從嚴到寬、從少到多、逐步擴大”的原則，審慎確定了融資融券試點初期標的證券和可充抵保證金證券范圍；起草發布了《融資融券交易試點會員業務指南》，具體指導證券公司開展業務；同時，聯合結算公司組織完成了對相關證券公司技術系統的恢復性測試、仿真交易以及業務啟動前的驗證測試等，為保障試點啟動后融資融券交易的安全運行做好了充分準備。

兩所負責人提醒說，融資融券在我國證券市場尚屬一項創新業務，由于其存在杠桿作用和做空機制，業務相對復雜且具有一定的風險，客觀上要求參與者具備較多的專業知識、較強的經濟實力和風險承受能力，并非所有投資者都適合參與。投資者在進行融資融券交易前，應當充分了解融資融券的相關業務規則，尤其應關注證券公司通過營業場所或公司網站等途徑公布的融資融券標的證券、可充抵保證金證券及其折算率等關鍵信息，并掌握相關的風險防范措施，審慎參與。

兩所負責人強調，融資融券交易試點是我國資本市場推進基礎性制度建設的一項重要舉措，對完善證券交易機制、形成合理規范的資金、證券融通渠道具有十分重要的意義。試點初期，將從有效控制風險的角度出發，要求證券公司嚴格執行客戶適當性管理制度，審慎選擇開通業務的營業網點和參與客戶，從少到多逐步推開。

同時要求認真對涉及的賬戶管理、委托申報、交易監控等關鍵環節進行檢查，強化內部風險控制，確保業務試點的規范運作。

首日參與客戶數有限

融資融券首日的交易情況備受關注。而國信證券相關人士向《第一財經日報》透露，只有在上周末參與滬深兩個證券交易所實盤測試的客戶才能參與融資融券首日的交易。也就是說，那些在本周一、周二才完成融資融券開戶手續的客戶不能參加首日的交易。

據介紹，國信證券有資格搶奪“融資融券首單交易”的客戶只有5名，而廣發證券截至上周五也只有3名客戶完成融資融券開戶手續，也只有這3名客戶能參與首日的交易。

據一名券商經紀業務人士估算，預計6家試點券商能夠參與融資融券首日交易的客戶不會超過30名。由于試點券商對于首批客戶的審核十分嚴格，預計客戶的操作也是中規中矩，融資融券試點初期對大盤不會產生什么影響。

不過，據本報記者了解，各家試點券商目前仍有眾多客戶處于審核程序中，試點券商似乎有節奏地控制客戶開戶進度，保證融資融券業務順利開閘。

滬深證券交易所相關負責人仍然對融資融券推出后，交易制度變革帶來的市場變化抱以嚴格的警惕態度。兩所相關負責人同時表示，試點期間，證券交易所將會密切關注市場融資融券交易活動，積極防范市場風險。每日將通過交易系統及網站，向投資者披露標的證券的融資融券交易及余額等信息；通過事前、事中和事后對交易的監控，及時發現和制止可能利用融資融券影響市場價格等異常交易行為；當市場交易出現嚴重異常時，交易所還將視情況采取暫停單只或全部標的證券融資融券交易等措施，保障市場的穩定運行。

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