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融資融券交易試點3月31日啟動 A股邁入可以做空時代

2010年03月31日 07:24京華時報【大中小】【打印】共有評論0條

昨天，上海、深圳證券交易所正式向6家試點券商發出通知，將于2010年3月31日起接受券商的融資融券交易申報，這標志著經過4年籌備的融資融券交易正式進入市場操作階段。此舉也標志著A股市場將告別“單邊市”，邁入可以“做空”的時代。 -籌備

券商磨刀霍霍搶首單

在融資融券啟動后，A股史上首張用做空來賺錢的“融券”業務單也有望在今天誕生。

根據中國證監會公布的消息，國泰君安、國信證券、中信證券、光大證券、海通證券、廣發證券作為融資融券首批6家試點證券公司。

截止到上周末，滬深證券交易所與融資融券試點券商營業部進行了首次真實賬戶和真實權限的全網測試，這也是融資融券正式交易前進行的最后一次通關測試。

作為一項4年磨一劍的創新業務，毫無疑問的是，融資融券第一單將在中國證券市場歷史上留下濃墨重彩的一筆，這無疑具有巨大的品牌效應。據記者了解，6家獲批的試點券商多在制造聲勢，傳遞出要搶下第一單的雄心，也為此下足了氣力。

“各項準備工作都已經就緒，就等交易所正式通知了。至于能不能搶到第一單，那就要看運氣了。”多家券商均表示為了討個好彩頭，均在爭搶第一單。

國信證券、廣發證券等公司融資融券相關負責人昨天接受記者采訪時表示，目前已經成功開立融資融券賬戶的客戶，在營業部理財經理指導下完成了融資買入、賣券還款、擔保品劃轉、融券賣出、買券還款等融資融券相關業務的操作。

-影響

標的股投資機會凸顯

根據滬深交易所公布的信息顯示，融資融券所選的標的證券雖然僅有90只，但全部為滬深300指數的權重股，其流通市值和總市值分別為77780億元和155714億元，對滬深300指數的貢獻度已分別達74%和77.3%，并已占A股這兩個市值指標值的半數以上；流通股本和總股本分別為8414億股和16709億股，對滬深300指數的貢獻度已分別達八成左右。

國聯安基金副投資總監馮天戈認為，融資融券和股指期貨均已打響“發令槍”。兩項業務的推出都將提高市場對大盤藍籌的密切關注。大盤藍籌股也將成為核心投資組合。藍籌股必將切實享受到中國經濟高速增長所帶來的實惠。短期來看，在良好的年報預期下，超跌藍籌股有望估值回歸。因此，近期的投資策略會對大盤藍籌股和受益于股指期貨、融資融券的股票更為關注一些。

大成基金表示，融資融券及股指期貨的推出，是中國金融市場創新的重要里程碑，必將對市場產生深遠影響。大成基金指出，在目前市場的結構性分化非常明顯、藍籌股價值已出現低估情況下，金融創新的推出能在短期內提升藍籌股價值，從而給市場帶來正向刺激。

就融資融券業務本身而言，由于參與融資融券的品種是市場中規模較大、盈利較強、基本面較好的大盤藍籌股，因此，推出融資融券將提升藍籌股的市場需求，提升藍籌股的流動性溢價，從而強化投資者的價值投資理念。

-監管

出現異常采取暫停措施

滬深交易所相關負責人昨天表示，試點期間，交易所將會密切關注市場融資融券交易活動，積極防范市場風險。

每日將通過交易系統及網站，向投資者披露標的證券的融資融券交易及余額等信息；通過事前、事中和事后對交易的監控，及時發現和制止可能利用融資融券影響市場價格等異常交易行為；當市場交易出現嚴重異常時，交易所還將視情況采取暫停單只或全部標的證券融資融券交易等措施，保障市場的穩定運行。

兩所負責人最后強調，融資融券交易試點是我國資本市場推進基礎性制度建設的一項重要舉措，對完善證券交易機制、形成合理規范的資金、證券融通渠道具有十分重要的意義。

試點初期，將從有效控制風險的角度出發，要求證券公司嚴格執行客戶適當性管理制度，審慎選擇開通業務的營業網點和參與客戶，從少到多逐步推開。同時要求認真對涉及的賬戶管理、委托申報等關鍵環節進行檢查，確保業務試點的規范運作。

-相關

最大一筆授信額度誕生

記者昨天從中信證券獲悉，中信證券在30日下午4點半授予江南知名私募江蘇瑞華投資發展有限公司3000萬授信額度，供其開展融資融券業務。這將是融資融券迄今最大一筆券商對客戶的授信額度。

據悉，融資融券業務正式上線后，在上述額度下，中信證券將再根據詳細的保證金比例與瑞華開展具體業務。