2010年02月04日 07:3021世紀經濟報道【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

本報記者 蘇江 上海報道

零售類上市公司將成為世博會受益的主體之一。

在2月1日舉行的上海世博會園區公共區域零售服務商簽約儀式上，包括百聯集團、新世界和淮海集團等48名零售商和兩家便利店服務商簽署了零售服務合同，上述企業獲準在184天的會期內出售26個類別的世博特許產品。

來自世博會事務協調局的介紹顯示，預計園區約21億元商業零售總額將來自于每個此地參觀者消費產品30元和預計中的7000萬人次。當然，這其中并不包括世博園區內餐飲業的銷售。

不過從目前各大賣方機構的預測來看，這一預測略顯保守。按照目前世博會3.28平方公里的圍欄區域(門票收取區)來看，每天可接納約40萬-80萬人次，世博局官方統計差不多是取最低值推算得來。如果選擇中值60萬人次/天來推算，則意味著會迎來1.1億人次的參觀人數。

國海證券的分析師欒雪飛簡單估計了每個大項消費的人均數額之后認為，按照7000萬參觀人次計算的總消費約為1400億元，而按照1.1億人次推算，則消費總額在2100億元左右。

據記者不完全統計，目前與世博會相關的消費類行業中涉及的上市公司主要包括：住宿類的新世界和錦江股份，餐飲類的豫園商城和金楓酒業，交通類的錦江投資、大眾交通、東航、上航、申通地鐵和上海機場，商業零售的百聯股份、新世界和老鳳祥，觀光旅游的豫園商城和東方明珠。

百聯股份受益最大

作為華東地區的百貨業龍頭，百聯股份目前擁有浦東第一八佰伴、東方商廈徐匯店等11家都市型百貨公司、3家社區型百貨公司和1家奧特萊斯名牌折扣店，占據了上海市百貨市場份額的30%左右。

按照欒雪飛人均300元的購物消費計算，7000萬人次和1.1億人次的兩種預測意味著整個世博會將給整個商業零售行業帶來210億元-330億元左右的銷售收入，而占據了30%市場份額百聯股份則有望分的其中63億元-99億元的收入。

可以比照的是，百聯股份2008年全年和今年上半年營收分別是91.77億元和53.49億元，其中商業類主營收入分別是85.5億元和49.1億元。

如此規模的增長多少有些夸大；但不可否認的是，百聯股份控股的浦東第一八佰伴作為最靠近世博園區的百貨主力店無疑會直接受益，此外其在南京路上擁有的東方商廈、永安百貨、第一百貨和華聯等門店也會獲益匪淺。

今年1月12日，上海國資國企工作會議召開，上海市國資委主任楊國雄表示要積極引導，適時推進條件成熟的企業實施開放型、市場化重組。在成功完成了上藥集團和上實醫藥等醫藥類資產整合之后，作為國內最大的商貿流通集團的百聯集團進一步整合被市場寄予厚望。

此前市場曾傳言稱百聯集團將收購新世界和上海九百，而友誼股份有望成為其整合超市的資本平臺。

一周之后的1月19日，百聯股份表示為了達到證監會對于券商“一參一控”的監管要求，公司計劃出售其擁有的全部東方證券1823.6699萬股股權。

根據中信證券趙雪芹的測算，以去年下半年東方證券在上海聯合產權交易所5個月平均交易價格7.17元為依據，“估計投資者收益8300萬元，以百聯股份11.01億股本計算，預計可增厚EPS約0.076元”。而由于“一參一控”的截至日期是今年4月1日，因此預計這部分投資收益今年將有望全部實現。

對于投資者來說，百聯股份擁有超過80%的自有物業為其估值提供了安全邊際。根據欒雪飛的測算，如果對于百聯股份擁有的30萬平方米一級商圈物業進行資產重估，合計約值395.9億元，以11.01億股的總股本攤薄，約合公司RNAV(重估凈資產)每股值29.93元。

截至2月3日，百聯股份報收于17.4元，略漲0.58%。

新世界和豫園商城雙重受益

從世博會影響的消費大項來看，新世界同時受益于住宿(酒店)和商業零售，而另一家豫園商城則受益于餐飲和觀光旅游。

近期整合預期逐漸增強的新世界在最近世博板塊中表現較強，從去年12月23日至今年1月18日的18個交易日中甚至走出16根陽線。

在2008年8月完成裝修之后，定位于中高檔市場的新世界目前柜臺已經全部滿租，近25%的毛利率在目前上海幾家定位相仿的上市公司中排名第一。

上海一家持有不少該股的基金人士表示，預計世博會的推動可以使新世界今年的商業收入實現25%-30%的增長。

而公司在黃浦區擁有的麗笙大酒店93.1%的毛利率按照2009年中報數據在同類A股上市公司中居首位。

和新世界一樣，曾先后競標獲得世博園區美食廣場三塊標段區域的豫園商城同樣會因為世博會而受益，其經營面積8830平米占園區總餐飲面積10.4%之多。

來自世博局官方預計，餐飲消費可達18億元，按照經營面積均攤，豫園商城兩塊自營標段的銷售收入有望超過8000萬元，再加上一塊托管標段，收益有望實現1億元。可以比照的是，豫園商城去年全年和今年上半年飲食收入分別約為4.27億元和2.13億元。

值得一提的是，和百聯股份一樣，豫園商城近期也公告稱將持有的德邦證券32.73%股權(約3.99億股)掛牌出讓。但由于此前豫園商城大股東平價轉讓的先例可能使得上市公司收益的預期略有降低。

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